根據相關報道，經咨詢機構弗若斯特沙利文認證，國緣四开獲得“中國中度高端白酒500元價格帶單品銷量第一”，該調研於2024年5月完成。

證券之星注意到，今世緣(603369.SH)近年來飽受高端定位含金量不足、全國化進展不順的詬病。有分析稱，通過獲得第三方機構的“市場地位確認證書”來彰顯自己的全國性品牌形象，可能是今世緣採取的一種策略。

不過，由於此次認證有着價格、定位以及酒精度數等多個限定條件，因此國緣四开這個“銷量第一”的評選結果不僅難以服衆，也被指大有文字遊戲的意味。

“第一”含金量存疑

沙利文給出的市場地位確認證書顯示，數據源自弗若斯特沙利文；按2023年全國中度高端白酒市場各品牌500元價格帶單品在中國大陸的銷量(萬升)計；中度高端白酒500元價格帶單品指度數在40-50度之間且每500毫升出廠價位於500元價格帶的白酒單品。

證券之星注意到，在營收方面，貴州茅台、五糧液、洋河股份去年營收規模位居前三，分別實現營收1476.94億元、832.72億元、331.26億元，今世緣以100.98億元的收入規模位列白酒上市企業中的第八。另一方面，國緣四开在全國也不算人盡皆知的白酒單品，銷量已經衝到了“全國第一”？

細究之下，這個“第一”的評選頗有一番文字遊戲的意味。不僅與其他單品對比的銷量數據沒有明確公示，而且評選標准還限定了幾個重要的先決條件——“中度高端白酒”“500元價格帶”“度數在40-50度之間”。也就是說，沙利文的認證加上了一些限定條件，只有滿足度數、出廠價以及高端定位，才能競爭該類別“第一”的寶座。

實際上，國緣四开部分條件的達成存在爭議。據相關報道，從行業角度看，“中度酒”的定義目前尚未形成嚴格的標准。畢竟按照國家相關標准，白酒只有高度酒與低度酒之分。其中，酒精度爲45-56爲高度酒，32-44度爲低度酒。以42度國緣四开爲例，該產品在國家標准上其實屬於低度酒的範疇。

其次，在產品定位上，國緣四开或與市面上的高端有所不同。今世緣將白酒類產品按照價位帶劃分產品檔次，特A+類爲出廠指導價300元(含稅，下同)以上的產品，特A類爲100—300元價位帶產品，A類爲50—100元價位帶產品，B類爲20—50元價位帶產品，C類、D類爲20元以下價位帶產品。其中，特A+類以國緣V系、對开、四开爲主導。可以看出，在今世緣內部的產品體系中，國緣四开爲高端系列產品。

不過，在很多白酒人士看來，出廠價500元的白酒單品並不能定義爲高端，只能算“次高端”，因此國緣四开“高端中度白酒”的定義，本身就存在爭議。其次，“出廠價500元價格帶”的上限和下限如何界定？也並沒有給出明確的說明，更何況白酒售價和出廠價也存在一定差異。

基於上述種種，行業人士分析，如果廣告中的銷量數據缺乏公信力，或者評選標准存在瑕疵，那么這種宣傳不僅無助於提升品牌形象，反而可能損害消費者的信任。

全國化進程緩慢

今世緣在蘇酒中的地位僅次於洋河股份，在去年挺進百億陣營，營收淨利潤創下新高。不過從營收結構來看，省外市場的佔比仍然較低，今世緣的全國化推進依然緩慢，顯示出品牌在全國範圍的影響力有限。

今年上半年今世緣在江蘇省內實現營收66.58億元，同比增長21.1%。省內市場中，南京大區的收入最多，蘇中大區收入增幅最大。省外市場實現營收5.99億元，同比增長36.39%，盡管省外市場營收增幅高於省內，但省外市場對總營收的貢獻僅佔8.2%。拉長時間线，

今世緣2021年-2023年的省外營收佔比僅爲7.01%、6.6%、7.2%。

橫向對比，洋河股份去年省外營收已超越省內市場，佔比達到55.7%。足以可見，今世緣與洋河股份的省外營收佔比差距懸殊。這也意味着，省外消費者對於洋河股份白酒大單品的認可度高於今世緣。

值得注意的是，基酒產能是白酒企業的生命线，也是支撐白酒產能和銷量的先決條件。9月19日，今世緣在江蘇漣水盛大舉行2萬噸釀酒項目开釀儀式。據了解，公司此次新增的2萬噸產能，是其總投資超過百億元技改擴能項目的重要一環。隨着2萬噸產能的投產，今世緣的總產能已達到6萬噸，預計明年將達到8萬噸。

但與同行相比，今世緣擴產後的基酒產能水平優勢也並不明顯。有統計數據顯示，在2023年基酒(半成品酒)儲量Top排名中，洋河股份以65.08萬噸位居行業第一、瀘州老窖以43.08萬噸排名第二，而今世緣則以13.78萬噸位居行業第10。

在行業人士看來，如今白酒市場競爭激烈，白酒消費又處在弱恢復期。這種發展現狀之下，今世緣更應該在推進全國化、完善銷售渠道網、提升省外知名度以及自身產能硬實力等方面下功夫，而不應依賴於文字遊戲和沒有太多實際意義的市場排名。(本文首發證券之星，作者|劉鳳茹)

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