研究報告丨富途-美團次季利潤增長遠超預期-估值條件有望增潤

2023-09-01 20:10 admin

富途稱，美團值得投資者持續關注。資料圖

富途發表研究報告指，美團(03690)今年第二季營收穩健增長，利潤增長遠超預期。次季美團營業收入679.6 億元人民幣(下同)，按年增長33%。其中傭金收入貢獻189.1億元，增長47.8%，配送服務貢獻203.7億元，增長27.7%。

富途稱，配送成本下降加上線上消費習慣延續，導致盈利能力改善。外賣業務方面，根據Questmobile 數據推算，第二季外賣訂單量大概按年增長30%；閃購業務方面，扣除外賣業務收入倒推出閃購營收增長為45%。利潤率方面，得益於運力供應充足，使得單均配送成本下降， 經營利潤與經營利潤率均有所提升。

到店酒旅業務方面，由於服務型消費的強勁回升，綜合類服務App如美團得以率先從行業復甦中受益，交易額較去年同期增長逾1.2倍；根據社零數據，第二季酒店旅遊行業的反彈力度高於餐飲行業，酒店RevPAR(元)與餐飲收入的按年增長幅度為於45%。利潤率方面，在線營銷服務按年增長40.4%，一定程度上抵消了用戶補貼費用提升，與酒旅業務佔營收比重提升的營收結構調整的負面影響。

新業務經營虧損按年收窄，按月擴大，主要由於業務規模擴張、為推動增長而加大的補貼、 為應對即將到來的炎熱天氣而在冷鍊及物流方面的花費、以及季節性的產品組合變化而導致，不過隨著擴大冷鏈物流和智能倉儲的覆蓋範圍，並持續改善運營效率和供應鏈管理能力，預計後續整體改善的概率偏大。

富途稱，扣除公司可變現資產與需要償付的負債的影響，美團市值約7,300億元。隨著公司盈利能力提升及市場份額鞏固，經營活動現金流得以持續改善，另一方面，若美團加強股東回報如派息與回購等，按照美團競爭能力與盈利改善情況，值得投資者持續關注。建議耐心等待估值條件進一步增潤，進而迎來更好的投資機會。

鄭重聲明：本文版權歸原作者所有，轉載文章僅為傳播信息之目的，不構成任何投資建議，如有侵權行為，請第一時間聯絡我們修改或刪除，多謝。

標題：研究報告丨富途-美團次季利潤增長遠超預期-估值條件有望增潤

地址：https://www.sgitmedia.com/article/9263.html

上一篇：ARM傳本月中美股上市-集資546億或成年內最大IPO
下一篇：Lululemon次季收入逾22億美元勝預期-年內大部分新開分店位於內地
相關閱讀：
熱門標籤
推薦新聞