美元展望：“軟著陸”觀點進一步增強，本周聚焦ISM和非農

2023-07-31 06:19 admin

摘要：美國PCE數據超預期放緩，增強了“軟著陸”的觀點；ISM制造業PMI可能會更清楚地說明美國經濟在需求方面是否正在放緩；美元指數（DXY）觸及兩周高點，技術上正在呈現一些看跌信號。

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FOMC會議後的美元指數和美國利率

 

美元上周收盤錄得十字星。周五公布的美國數據也是喜憂參半，密西根消費者信心指數略微不及預期，但核心PCE數據顯示出通貨膨脹放緩速度快於預期的良好跡象。

 

核心PCE數據當然最能說明問題，因爲它是聯准會首選的通脹指標。與5月份的數據相比，核心 PCE下降了0.5%，這進一步增強了市場對聯准會升息周期可能已經結束的預期。再加上勞動力成本以兩年來最慢的速度上升，這在一定程度上解釋了上周五美元的疲軟。

美國利率也表現不一。2年期利率在周四反彈至兩周高點4.93%後，周五出現了一定程度的回調。盡管周五2年期-10年期利差收窄至約86個基點，但仍處於極端水平。這是一些事情將要發生的徵兆，還是我在現階段過於樂觀了？

 

本周風險事件：美國非農就業報告和ISM數據

 

美元指數在第三季度第二個月的走勢有些微妙。如果美國股市繼續上漲，軟著陸的說法可能最終會損害美元的走勢。至少在我看來，這種說法持續的時間越長，預計第三季度的走勢就越引人關注。本周將公布最新的非農數據，這將爲我們提供美國經濟健康狀況的另一個縮影。平均時薪將再次成爲聯准會的關鍵指標，因爲強勁的工資增長已被視爲當前遏制通膨工作中的一個問題。

ISM數據也將在本周公布，鑑於美國經濟主要由服務業驅動，服務業PMI可能會一如既往地發揮更大的影響力。不過，我確實認爲ISM制造業PMI在未來一周可能更具影響力，因爲最近的PMI數據不僅在美國，在全球都顯示出明顯的放緩跡象。有鑑於此，如果數據大幅下行，可能會重新引發對經濟衰退的擔憂，不過這種擔憂可能是短暫的。迄今爲止，這一直是2023年的一個主題，在發生具有重大影響的數據和風險事件時，市場情緒會不斷變化。

 

美元後市留意潛在“死叉”和情緒變化

 

美元指數上周升至102.00附近的關鍵匯合區域，與61.8%斐波回撤位重合。上周五錄得日线十字星，這在理論上暗示未來一周將進一步下行。50日均线似乎將下穿100日均线，從而形成死叉，因此值得密切關注。

 

美元指數在周线圖上也錄得一個十字星，目前處於一個通道中，不排除向通道上端推高的可能，但首先需要清除100日均线和102.00水平組成的匯合區域的阻力。

 

另一方面，如果價格下行，則關注100.84水平，然後是100.00心理關口。總之，情緒的不斷變化可能會繼續推動價格走勢。

 

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