黃金：1960意義重大，調整結構“未充分”...

2023-07-14 05:49 admin

黃金於1960水平意義重大，無論短期、中期行情，1960美元的得失均需引發投資者的關注，並可視之爲多空力量對比以作參考。

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美元跌破100關口，黃金觸及關鍵阻力1960

黃金自6月29日觸及三個月低位1893美元後下行動能衰竭，其後黃金收復1900美元關口並於今日反彈觸及中期關鍵阻力1960美元水平至1963美元，累計上漲70美元。

毫無疑問，踏入7月以來，在衡量黃金的各大因素中均出現變化。其中10年期美債收益率自4%上方回落，美元跌破100關口，美國財政耶倫訪華令，地緣政治風險緩和令全球經濟政策不確定性下跌。上述因素均支撐黃金走強。

圖片來源於：sc.macromicro.me

不過，對於黃金是否已重新進入中長期升勢筆者則仍有保留。黃金暫停止步於1960美元關鍵阻力，究其原因，市場普遍認爲美聯儲將於7月繼續升息25基點，但年內結束緊縮貨幣政策預期有所升溫。

由於黃金與美國實際利率存在明顯負相關關系，而隨着美國經濟“軟着陸”可能性增加、美國財政部發債、日央行貨幣政策調整，預計10年期美債收益率短期內難以大幅下行。在此情況下，通脹無疑成爲黃金後市關注的焦點。

周三（7月12日）公布的美國6月CPI年率爲3.0%，低於市場預期3.1%和前值4.0%，創2021年3月以來最小增幅，爲連續12次下降。

圖片來源於：sc.macromicro.me

而市場重點關注的核心CPI年率從前值5.3%跌至4.8%，也低於預期5.0%，創下2021年11月以來的新低。由於核心CPI仍遠離美聯儲目標水平，這或意味美聯儲在衡量金融穩定性與通脹後將採取更長時間維持利率高位的方式。

簡單而言，美國通脹放緩是一個積極信號，但放緩的速度太慢。薪資增長維持高位有助於居民消費持續擴張，同時盡管上遊產品價格下降，但企業仍有較強的定價權，這導致核心通脹難以快速下降。

雪上加霜的是，在歐佩克+減產疊加中美外交關系恢復，全球經濟前景轉好，能源價格存在進一步上行風險，美國通脹或進入平台期，進一步下行空間受限。

筆者認爲，在此情況下不宜對黃金後市過於樂觀。與此同時，技術分析上由於黃金自5月高位2081美元以來的調整結構並不充分，暗示黃金仍存再度下探1900關口的可能。

黃金4小時圖：

圖片來源於：tradingview

如上圖所示，黃金自5月高位2081美元以來的走勢構建一個4小時級別中樞，盡管我們不排除黃金已於1900美元關口止跌並形成趨勢轉折，但整體調整結構並不完整，這意味黃金在短期拉升過後或將迎來較深幅調整，下方可關注1930以及1900美元支撐。

更重要的是，若黃金在回踩過程中再度擊穿1900美元關口，則意味整體跌勢並未完結，後續將進一步下行考驗1860美元支撐。

反之，若黃金近期升勢進一步延續，並回落企穩於1960美元上方，屆時將迎來再一次看漲黃金的機會。

綜上所述，黃金於1960美元水平意義重大，無論短期、中期行情，1960美元的得失均需引發投資者的關注，並可視之爲多空力量對比以作參考。（Billy撰）

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標題：黃金：1960意義重大，調整結構“未充分”警惕漲勢停歇

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