在高利率預期和日央行幹預陰影之間，美國9月非農數據成爲左右日元走勢的短期關鍵因素。

受持續的高利率預期影響，美債收益率(殖利率)和美元強勢上揚，而日央行寬松的貨幣政策則不利於日元，美元與日元利差走闊，刺激資金拋售日元买入美元。150.00一线被市場認爲是日本央行幹預匯率的心理關口，多頭對此忌憚，匯價止步不前。今日發布的9月非農數據有望打破美日僵局。

利差走闊持續推升美元/日元

在國際油價大漲的背景下，美國通脹重新擡頭，美聯儲(聯准會 FED)在9月利率決議上表達了維持高利率打壓通脹的決心，主席鮑威爾重申保留加息選項。市場因此強化了美國利率將會更高、更久的預期，美債收益率(殖利率)和美元強勢上漲。

日本央行利率仍處於極端寬松的氛圍中，一則是日本經濟復蘇緩慢，需要持續的貨幣政策刺激，二是日本通脹不達標，央行無法收緊貨幣政策。日元成爲全球“最便宜資金”。一面是高息貨幣美元，一面是無息貨幣日元，利差因素持續推動美日上漲。到目前未止，投資者拋售日元、买入美元的動作仍未停止，這驅動該匯率趨勢上漲。

日央行幹預匯率擔憂困擾美日

在歷史上，日本央行經常幹預匯率，幹預形式爲口頭幹預和买入日元，這與日本特殊的出口導向型經濟有關，給金融市場留下了深刻印象。近年來日央行不喜歡看到匯率過快的貶值，145.00-150.00被視爲日央行的底线。

圖表來自tradingview

本周初美元/日元一度觸及150.00上方，然而匯價瞬間大跌300點，究竟是日央行幹預還是市場自發行爲尚不可知。伴隨着日元的貶值，日本需要支付更多的日元去購买包括原油在內的進口商品，這不利於經濟，日央行仍可能在某個時刻或價位阻止日元進一步貶值，跌破145.00之後，150.00被視爲日央行的禁臠。從匯率大跌後的走勢來看，多頭確實忌憚日央行的幹預，價格步入整理等待進一步指引。

延申閱讀：

一文了解日本幹預匯率歷史∶美聯儲政策方向才是匯率主導因素

9月非農數據的重要性

就業市場狀況能夠反映出美國的經濟狀況，非農數據重要性很高，尤其在美聯儲堅定維持高利率的境況下，就業市場的穩定意義非凡，成爲市場預判美聯儲貨幣政策走向的重要參考。

數據來自Dailyfxasia財經日歷

8月非農數據中失業率意外上升、就業人數下降，市場預期美國勞動力市場在持續加息的打壓下开始降溫，對9月非農的關注度進一步上升。

若9月非農數據低於預期，將證明美國就業市場放緩，不支持美聯儲繼續維持高利率，11月加息可能性下降，利空美元、美債收益率；

若9月非農數據表現強勁，則證明美國就業市場穩定、經濟保持韌性，繼續提振美聯儲高利率打壓通脹的信心，11月加息的可能性上升，利多美元、美債收益率。

對於美元/日元來說，非農數據有助於美日確立階段性頂部或直接突破150.00。

交易的道理相通，借鑑我們的經驗爲你所用！！！

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Oct 06

( 12:10 GMT )

推薦人 Arthur Zhang

9月非農會成為美元升勢的「終結者」嗎？黃金和原油麵臨怎樣的走勢前景？

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美元/日元圖表走勢：整體上漲態勢未變，短期聚焦148.00-150.00

整體形勢上，美元/日元上行保持良好，目前仍運行在橙色強勢區間之中，值得注意的是，上方150.00自去年10月以來壓制匯價走勢，近日多頭再次試探150.00關口受阻後說明這一线確實有壓力，不突破這裏價格仍有回落下跌風險，而突破這裏有望續創新高，看向152.00。

圖表來自tradingview

150.00受阻後，宜關注短期回調的可能性，局部走勢上跌破148.00一线有望引發調整，向下看到146.00-145.00，進一步跌破145.00將擴大回調規模，從更大的層面的上看，美日自150.00啓動回調有助於強化此线的阻力，進而向大級別的“雙頂”走勢發展。

策略思路上，關注150.00-148.00區間兩端突破，順勢跟進。

（Arthur 撰）