恆生指數本周“高开走低”，美國通脹壓力回升，美股下挫，宏觀風險仍未解除。中國一系列寬松舉措仍需觀察後續數據表現，新興市場外資流出或加劇後續恆指破位下跌風險。
 

美元基本面迎來重大轉變，三季度美元能否看漲？

美國通脹壓力回升，美股下行風險不容忽視
 

周五（9月8日）港交所宣布，由於黑色暴雨警告仍然持續，證券市場，包括滬深股通，以及衍生產品市場早上交易時段已經取消。
 

恆生指數本周“高开走低”，周初一度反彈逼近19000點，但其後上漲乏力，同時美股下跌引發市場對全球經濟前景擔憂，恆生指數最終回吐周初全部漲幅並回落至18200點附近，累計跌幅近4%。
 

周三（9月6日）公布的美國ISM非制造業PMI升至54.5，創6個月新高，加上國際能源價格持續攀升，美國通脹壓力有所回升。據CME美聯儲觀察工具顯示，目前市場普遍預計美聯儲在9月會議上按兵不動的概率高達92%。

不過，市場顯然更想了解，美聯儲需要將利率保持在這個位置多久，才能回到2%的通脹目標。美聯儲將於本月19-20日召开政策會議，並宣布利率決議。而對於美聯儲是否完成了加息工作，何時徹底停止加息，美聯儲內部的官員們似乎出現了分歧。

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值得留意的是，美國商務部31日報告顯示，扣除價格相對波動的食品和能源後的核心PCE從6月份的4.1%升至7月份的4.2%。美聯儲主席鮑威爾（Jerome Powell）於8月下旬決心全球央行年會曾表示後續貨幣政策決定將關注核心通脹。
 

目前市場聚焦最大的三家車企潛在罷工可能。若這些公司不能在9月14日之前對新的勞資合同達成協議，包括加薪40%、實施每周四天工作日制度，恢復傳統養老金等，則大規模罷工或將开始。

美國汽車工人聯合會（UAW）工會員工與“三巨頭”每4年重新籤署一次合同，而目前的勞資合同將於9月14日晚上11:59到期。據勞工罷工研究智庫安德森經濟集團（AEG）的一項分析顯示，通用、福特、Stellantis的員工罷工10天將造成高達56億美元的經濟損失。
 

根據市場研究公司OnePoll對美國2000名成人展开的調查顯示，只有4%受訪者今年獲得加薪，9%一年前獲得加薪，22%受訪者兩年前獲得加薪，37%最後一次加薪是在三年前。加薪可能通過鼓勵消費而再度擡升通脹，這與美聯儲的目標相悖。
 

另一方面，周三（9月6日）歐盟宣布，亞馬遜、蘋果、微軟等6家大型高科技公司被列爲首批受《數字市場法案》（簡稱爲DMA）監管的服務清單。這份清單將列出部分“守門人”，即處於絕對壟斷地位的科技巨頭。

綜上所述，筆者認爲宏觀市場風險仍是限制港股市場回暖的主要因素，投資者需警惕美股下挫導致市場風險情緒急劇降溫。與此同時，中國一系列寬松舉措仍需觀察後續數據表現，預計新興市場外資流出或加劇後續恆指破位下跌風險。

恆生指數技術分析：18000點難守，警惕破位下行
 

恆生指數周线圖：

圖片來源於：tradingview
 

恆生指數維持於18000點上方整固，但考慮都整體下行趨勢並未扭轉，同時自1月高位22700點以來的調整結構並未充分，若恆生指數後續再度擊穿18000點，料將進一步下行考驗16770點附近支撐。（Billy撰）

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