鮑威爾意外“放鴿”的可能性不大，但投資者仍應提防美元指數上演“利好出盡”的風險！

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美債收益率暴漲爲美元撐腰

連續兩交易日錄得星线後，美元指數周一（8月21日）亞歐時段一度承壓，最低下探103.14。然而，隨着10年期美債收益率再度飆漲並創下2007年11月12日當周以來新高4.354%，美元指數在演繹短线V反至103.50一线。

在全球金融危機迫使美國开啓長期接近零的利率時代之前，“5%”才是主流。美銀日前警告投資者要做好准備迎接美債收益率5%的回歸，即回到金融危機前的美債市場。貝萊德和太平洋投資管理公司均表示，通脹可能仍將頑固地高於美聯儲的目標，從而爲長期收益率進一步走高留下空間。

有“新美聯儲通訊社”之稱的華爾街日報記者NickTimiraos此前撰文解讀爲何歷史性低利率時代可能已經結束。他認爲生產率的提高和赤字的增加可能會提高“中性”利率，從而限制美聯儲的降息。

穩健的經濟數據、美聯儲官員的言論、“新美聯儲通訊社”的解惑、多家機構有關美債收益率將繼續提升的觀點，都在不斷地打壓市場對美聯儲的寬松押注。

10年期美債收益率刷新逾近16年新高，反映了市場對美聯儲鷹派前景的肯定，近期美元指數漲勢喜人。

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鮑威爾的態度決定美元走向

在即將到來的傑克遜霍爾全球央行年會上，美聯儲主席鮑威爾意外“放鴿”的可能性不大。由於通脹水平仍未達到目標且有可能較長時間維持在3%左右，加之經濟軟着陸的概率不斷提升，預計鮑威爾不會輕易排除繼續加息這一選項。

然而，從近期美元、美債、美股三者走勢的表現來看，市場對美聯儲較長時間維持高利率甚至仍有一次加息的預期已有充分的預估及應對，一旦市場認爲鮑威爾未帶來“鷹派驚喜”，則投資者需要警惕美元指數大幅回落的風險。

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也就是說，投資者應提防美元指數在本周鮑威爾的講話後上演“利好出盡”行情。不過，若鮑威爾釋放令人喫驚的強硬態度，則美元的漲勢將得到鞏固。

如果鮑威爾意外“放鴿”，則美元指數恐暴力下挫並急劇回吐7月中旬以來的漲幅。

從美元指數的日线技術面來看，美元指數面臨關鍵的方向選擇！

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美元指數技術分析：連續星线，修正風險加劇

美元指數的日线圖顯示，價格於3月8日觸及105.88（A點）後持續回落，7月14日最低下探99.58（D點），隨後行情止跌反彈，構成了看漲AB=CD模式：

0.786AB=BC

1.27BC=CD

AB=CD

在上述看漲模式的刺激下，價格持續反彈並突破5月31日高點104.70（C點）以來的下行趨勢管道，8月18日最高觸及103.68後回撤，未能有效突破0.618AD回退水平及A點以來的下行趨勢线，連續兩日錄得星线。

與此同時，KDJ指標在超买區頂背離，一旦0.618看跌回退模式成立，加之受下行趨勢线打壓，不排除價格出現較大幅度的回撤。短线支撐在102.80一线，若重返此水平之下，恐將引發更多的拋售。更低的支撐在101.70附近，失守此位置恐意味着7月中旬以來的反彈行情告一段落。

不過，若有效突破0.618AD回退水平及A點以來的下行趨勢线，則更多的上行動能將釋放，屆時或進一步漲向104.50。

圖表來源：tradingview

（Jack 撰寫） 

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