在美聯儲仍在“觀望”的情況下，期待黃金再度暴發恐怕需要更多的耐心，或者更好的價位（即某一個相對低點）。

基本面與技術面都暗示金價在本季度看跌？點擊下方即可免費閱讀最新的黃金展望全文！

黃金周线三連跌，多頭恐需要更多耐心！

盡管美國7月CPI數據的結果降低了美聯儲年內繼續加息的概率，但這並未阻擋美元的反彈步伐，黃金則在強勢美元的壓制下持續承壓——周线收盤三連跌。

美國勞工部8月10日發布的數據顯示，美國7月未季調CPI年率錄得3.2%，連續12個月下降後首次反彈，但低於市場預期3.3%，前值爲3%；美國7月未季調核心CPI年率錄得4.7%，低於預期和前值的4.80%，刷新2021年10月以來低點。

上述數據爲美聯儲在9月份的議息會議上選擇暫停加息打开大門，且年內繼續加息的可能性也降低了。

但問題在於，同比通脹率可能會在一段時間內維持在3%左右。這也意味着美聯儲爲實現2%的目標水平仍有許多工作要做，降息不會太早到來。這在一定程度上削弱了市場對美聯儲的寬松前景押注，刺激美元短线不斷走強，而黃金則備受打壓。

另外，美國勞工部上周五（8月11日）發布的7月PPI年率超出預期，也進一步抑制了投資者對美聯儲短期內降息的期待。

數據顯示，美國7月PPI年率錄得0.8%，預期0.7%，前值由0.1%上修至0.2%；美國7月核心PPI年率錄得2.4%，持平於前值，略超預期的2.3%。此PPI數據將鞏固美聯儲的鷹派立場，該行等待的通脹壓力下降的充分證據仍未出現。

美國7月PPI年率       圖源：DailyFX官網

上述數據公布後，美元指數刷新了當周高點，而黃金則繼續承壓。

無疑，美聯儲年內繼續加息的概率正在下降，但長時間維持高利率的觀點則得到了鞏固。對於政策何時轉向，美聯儲內部存在分歧。

不少美聯儲官員對明年降息持开放態度，並認爲年內不需要再加息，但鷹派成員則普遍認爲不能太早放棄加息選項。另外，幾乎所有官員認爲未來的動作將取決於（經濟及通脹）數據的表現。

可以預料的是，美聯儲主席鮑威爾大概率會在月底的傑克遜霍爾全球央行年會採取兩邊都不得罪的表態，即不會宣布已取得抗通脹的勝利，同時表示已接近利率峰值並對明年降息持开放態度。

這樣的情形正在持續地消磨着投資者對寬松押注的耐心，從而刺激美元短线節節上揚，黃金則遭遇了拋售。

在筆者看來，美聯儲政策轉向只是時間問題。在《美元扛得住嗎？評級機構又有動作了！》一文中，筆者指出，長時間維持高利率的負面作用將越來越顯著。評級機構穆迪下調10家美國地區銀行的信用評級、美國信用卡債務規模首次突破萬億美元且重拖欠率創11年新高，矛頭都指向了高利率。

本輪黃金下跌是進入尾聲還是繼續看跌？點擊下方並免費查看最新的黃金展望全文！

盡管近期黃金不斷走軟，但筆者仍看好金價的中長期前景。但在美聯儲仍在“觀望”的情況下，期待黃金再度暴發恐怕需要更多的耐心，或者更好的價位（即某一個相對低點）。

美國的通脹前景決定了美聯儲的政策前景，也對投資者的耐心提出了要求。

舊金山聯儲最近的一份報告顯示，住房成本通脹在4月份左右達到頂峰，同比增幅爲10%左右，並預計該指標將在今年剩余時間和2024年繼續下降，且將在明年5月份跌至0值。另據私人部門的最新數據，如公寓租賃網站Apartment List，租金同比下降。

值得注意的是，數據顯示美國住房成本上漲佔CPI漲幅的90%。

此外，上周五（8月11日）的數據顯示，美國未來一年的通脹率預期降至3.3%，未來五至十年期通脹率預期錄得2.9%，均低於預期。

上述數據表明，美國通脹水平持續下滑可能已成定局，但距離美聯儲2%的通脹目標尚需時日。也就是說，黃金的中長期前景值得期待，但可能需要更多的耐心。

與此同時，技術面反映黃金目前仍處於守勢，止跌回升的信號尚未形成。

黃金交易老手可能都不知道要注意的金市交易要點總結？即刻免費學習下面的手冊！

黃金技術分析：恐進一步回落！

黃金的周线圖顯示，價格去年9月26日當周下探1615（Y點）後持續上揚，5月1日當周創下紀錄新高2082（A點），隨後行情承壓回落，失守去年10月31日當周低點1617以來的上行趨勢线後擴大跌幅。

8月7日當周收盤跌破2月27日當周低點1805（X點）以來的上行趨勢线，空頭優勢進一步擴大。下方較重要支撐在1893（6月26日當周低點，B點），一旦失守，則更多的下行空間將被打开。

留意1864水平，此位置是潛在看漲加特利模式的理想收斂點，或對行情的發展產生巨大幹擾。若1864繼續告失，則空頭或指向更低的支撐1848、1793等水平。

上方壓力在A點以來的下行趨勢线，漲破此障礙則多頭有望再次測試1987一线壓力。一旦成功突破1987附近壓力，則A點以來的下跌格局或將宣布告一段落，屆時行情或向2050~2080區域發展。

圖表來源：tradingview

（Jack 撰寫） 

歡迎關注我的Twitter：@DFX_JackLiu，一起交流互動！