降准超預期，高端白酒春節回款穩健，重視食品飲料ETF(515170)底部布局良機

2024-01-25 20:03 admin

2024年1月25日，三大股指午後高开，食品、酒類板塊回暖，截至13:26，食品飲料ETF（515170）大漲，漲幅1.59%，權重股全线飄紅，貴州茅台漲0.80%，五糧液漲1.95%，瀘州老窖漲2.10%。

數據來源：Wind，以上所提及個股僅作爲舉例，不作爲推薦

昨日，新年首次降准即將超預期落地，將向市場提供長期流動性約1萬億元，鞏固和增強經濟回升向好態勢，助力市場信心修復。

在食飲板塊中，降准釋放流動性最有利的還是白酒，央行本次全面降准的背後實則也是爲保障貨幣流動性、提高國民需求而發布一次經濟政策。由此也可以預見，這也一定程度上推動了白酒市場的消費。況且從估值來看，細分食品指數估值爲23.52倍PE，來到近三年的0%分位點，處於極致低位，悲觀情緒已有較充分反映，且白酒板塊基本面韌性強。因此食品飲料在低估值、低預期、穩定增長背景下或存在預期差空間。

數據來源：Wind，截至20240124

臨近春節，白酒或將迎來消費旺季。隨着春節臨近，企業年會及高端 禮贈等需求逐步釋放。2024 年第一季度消費場景全面恢復，多家酒企加大掃碼紅包投入力度，渠道利潤有所提升，動銷值得期待。茅五瀘回款進度和去年大致相當，次高端進度仍然偏慢。龍頭酒企長线布局機會明顯，增長穩健估值相對較低。

近期白酒板塊回調明顯，酒企估值進一步回落，部分投資者對消費環境有所擔憂，實際上 100-400 元價格帶仍有較快的消費升級，產品增速明顯，龍頭企業憑借優異的市場運營能力不斷提升市場份額。

食品飲料ETF（515170）及其聯接基金（A類：013125 C類：013126）爲場內跟蹤中證細分食品指數規模最大的ETF，一鍵打包食品飲料行業優質龍頭股。持倉行業以白酒爲主，佔比67%以上，其次爲飲料乳品、調味發酵品、休闲食品等等。前十大重倉股包括貴州茅台、五糧液、伊利股份等食飲龍頭，“含茅量”超15%。

數據來源：Wind，截至20240124，中信三級行業劃分

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