孫維德觀點:美國開始面對鉅額國債問題

2023-12-07 05:50 admin


筆者認為,新議長麥可.強生(Mike Johnson)傾向極右派,似乎已經脫離了長久以來的紅藍死鬥格局,但無論歷史的下一步走向何方,美國的財務狀況似乎都會一樣嚴峻。(資料照,美聯社)

1.9兆美元的《美國救援方案法》()與3兆美元的基礎建設法案,都使美國順利從疫情後能迅速反彈,避開了其他國家央行升息所面臨的悲劇,但未來財政挑戰仍不小。

雖然這場爭議後來演變為黨派之爭,但根據憲法,能選上眾議院議長的人至少當時都掌握了整個議院的多數支持。根據過去傳統,議院中的少數黨通常不會幹涉多數黨的事務,但民主黨這次卻跟少數幾位共和黨極端成員聯合,使其陷入內部分裂。在眾議院激辯新議長人選與未來方向之後,歷經了15輪漫長投票,議長寶座才終於底定。但如今議長已被罷免,2024年的最終預算也尚未通過,後續的談判很可能變數更多。

共和黨溫和派似乎真的對黨內新興的「自由黨團」(Freedom Caucus)相當不滿,嚴重到有人願意倒戈跟民主黨合作。如今選出的新議長麥可.強生(Mike Johnson)傾向極右派,但整體來說,似乎已經脫離了長久以來的紅藍死鬥格局。無論歷史的下一步走向何方,美國的財務狀況似乎都會一樣嚴峻。

市場為何反應遲緩

在許多方面,美國經濟都讓絕大多數國家羨慕不已,剛剛公布的第3季GDP成長率4.9%更是驚人。一年前,《彭博社》經濟學家還說,在聯準會的快速升息周期下,今年經濟衰退的機率是100%,如今回頭看簡直難以想像;反而更可能走向不會提高失業率的「完美通貨緊縮」。雖然需要更長的時間才能把通膨率壓回2%的最終目標,但現在數字已經遠遠低於2022年的高峰。

自2008年經濟衰退以來,許多理論都試圖解釋利率波動為何不會快速影響美國經濟。有人認為這是因為持有庫存並需要短期資金的公司越來越少。也有人提到,利率提高只是加劇了居住不平等,卻不會降低GDP、不會提高失業率。在舊貨幣政策制度下,許多房貸借款人都享受著簽約時的超低利率,不須擔心利率波動,但這也可能會讓人不願搬家,影響到未來的勞動力流動性。另一方面,對那些沒有房產的人來說,高利率快速墊高了融資成本以及租金,使生活更為困頓,而這些全都沒有寫在GDP統計數據中。

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