聯准會高官再放鴿，美指日线五連跌並失守106關口。接下來先後發布的美國9月PPI及CPI將指引美元的下一步走向。

美債收益率暴走之際，美元接下來如何部署？

官員再放鴿，美指失守106關口

美元指數周二（10月10日）再次承壓，日线五連跌，失守106.00關口。聯准會官員再度放鴿，加之風險偏好持續回暖，美元延續近日跌勢。

當地時間10月10日，舊金山聯儲主席戴利表示：“最近，債券收益率收緊，意味着金融環境收緊。如果情況緊張，也許聯准會就不需要採取太多行動。這就是爲什么我說，取決於收益率的升勢能否持續，或者經濟勢頭是否改變，（收益率飆升）可能相當於另一次加息。”

戴利還指出，目前地緣政治的不確定性加劇了經濟的不確定性，令企業變得謹慎，美聯儲將密切關注战爭可能對油價或出口需求造成的影響。

事實上，這已不是戴利第一次發表類似言論。

上周四（10月5日），戴利在紐約經濟俱樂部舉辦的一次活動上時稱，美債市場收緊已相當於一次加息，爲未來按兵不動提供了理由；如果勞動力市場和通脹繼續降溫，或者金融條件仍然緊張，決策者可以保持利率穩定。

另外，聯准會副主席傑斐遜、達拉斯聯儲主席洛根近日也發表了相近的觀點，即由最近美債收益率飆升所引發的緊縮金融環境可能減少進一步加息的必要性。值得注意的是，洛根一直是FOMC中的鷹派，她口風的轉變或有更深層次的意義。

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“新聯准會通訊社”、華爾街日報記者Nick Timiraos在最新文章中指出：

長期美債收益率持續上升可能會讓聯准會歷史性的加息周期以一個平淡無奇的方式結束。最近幾天，頂級聯准會官員們表示，如果長期利率保持在最近的高位並且通脹繼續降溫，他們可能不再提高短期利率。

聯准會通過提高金融市場的借貸成本來減緩經濟活動，從而抑制通脹。更高的借貸成本導致投資和支出減弱，當更高的利率也壓低股票和其他資產價格時，這種動態會得到加強。結果是：如果10年期美債收益率持續保持在2007年以來的最高水平，可能會替代聯邦基金利率的進一步上漲。

鴿派需要更多數據支持，9月PPI或起關鍵作用

不過，也有聯准會官員並不認可上述觀點。

2023年FOMC票委、明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利表示，他尚未確信長期美債收益率的激增會減少進一步加息的必要性。卡什卡利認爲最近收益率的上漲令人困惑，並稱這可能是由於對未來五到十年美國經濟增長的樂觀情緒或美國政府借貸增加所致。

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但無論如何，聯准會內部已出現明顯的分化。越來越多官員轉向鴿派，認爲近期極端的美債市場帶來了類似加息的收緊作用。與此同時，美債收益率持續承壓，10年期美債收益率周三（10月11日）歐洲時段最低跌至4.544%附近，自上周五（10月6日）9月非農報告後的10多年高位4.887%回撤近7個百分點。

盡管近期一輪飆漲的美債收益率引起了聯准會官員的警惕，但鴿派能否在該機構佔據優勢，恐怕離不开經濟數據的支持。即將出爐的9月PPI數據或提供重要的指引，這是美國方面10月發布的首個通脹指標。

預計美國9月PPI年率錄得1.6%，與前值一致；預計美國9月核心PPI年率錄得2.3%，前值2.2%。一旦9月PPI年率不及預期，則可能暗示美國的通脹水平繼續下滑，或爲聯准會鴿派提供更多底氣，從而打壓美元。不過，若9月PPI年率超過預期，則可能會提升市場對聯准會年內再次加息的預期，從而刺激美元走強。

美元是否會進一步擴大跌幅，抑或再次漲向107關口，本交易日的PPI及明日的CPI數據將起到關鍵的幹擾作用。但美元多頭繼續失望的可能性更大，因爲技術面或已釋放了明顯的利空信號！

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美元指數技術分析：日线或出現經典看跌信號！

美元指數的日线圖顯示，價格於7月14日下探99.58（X點）後止跌回升，10月3日最高觸及107.35（A點），隨後行情回落，日线五連跌。

目前價格跌破了7月中旬以來的上行通道下軌，近兩個多月的上漲格局或已被破壞。一旦有效失守前低106.65，將構成雙线跌破的經典看空信號，或宣告暗示行情階段性見頂，屆時不排除進一步跌向104.50甚至103.50。

不過，如上行漲破107.35~107.50區域，則有望打开更多上行空間，後市或進一步漲向108.00甚至109.00。

圖表來源：tradingview

（Jack 撰寫） 

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