美元指數還創下2014年10月6日當周以來最長周线連漲紀錄，無論是美聯儲的緊縮前景抑或是避險需求，都有望繼續令美元受寵。

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又漲了！兩因素令美元漲勢凌厲！

周二（9月5日）歐洲時段，美元指數突破104.50，創逾三個月新高104.66。另外，美元指數還創下2014年10月6日當周以來最長周线連漲紀錄——7連陽！筆者認爲，美聯儲的緊縮前景以及地緣政治形勢爲美元提供了源源不斷的支持。

盡管上周五（9月1日）出爐的美國8月非農就業報告驗證了勞動力市場正有序降溫，令美聯儲年內繼續加息的可能性進一步下降，一度令美元承壓。但當日兩組在非農報告後出爐的數據表現不俗，且美聯儲官員釋放鷹派言論，美元指數演繹了驚人的V反行情。

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美聯儲的強硬態度已衆人皆知，雖然繼續加息的可能性不大，但長時間維持高利率的概率似乎越來越高。此因素促使一些原先已押注美聯儲寬松周期的投資者不得不撤出相關的頭寸，而美債市場也反映了這個情況。

另外，無論是維持了一年多的俄烏衝突，還是近期愈演愈烈的非洲政變浪潮，都引致了一個結果——資本流向美國。

俄烏衝突於去年2月底爆發，迄今已持續逾一年半，加之美聯儲不失時機地進行暴力加息，迫使不少資金從歐元區流向美國。去年9月底至今年7月17日當周，隨着俄烏衝突的烈度下降以及市場對美聯儲寬松周期的憧憬，美元指數一度失守100關口。然而，該地區的緊張局勢在烏克蘭的反攻作战計劃开始後再次升溫，加之美聯儲不斷釋放鷹派信號並否決短期內降息的可能性，美元指數自100關口下方持續反彈。

近期的非洲國家政變主要發生在法國前殖民地，對法國的利益產生了嚴重的負面影響。考慮到法國在歐元區的地位，歐元的穩定性將受到損害，也提振了美元的需求。

然而，即使美元指數表現強勁並不斷刷新近月高點，但黃金過去兩周的表現相對其它美元對手盤穩健，或印證了筆者有關地緣局勢正刺激美元走強的觀點。

眼下市場的慣性仍在發揮作用，無論是美聯儲的緊縮前景抑或是避險需求，都有望繼續令美元受寵。

但隨着時間的推移，美聯儲的緊縮前景引發的緊張情緒勢必不斷減弱，而地緣局勢並非是影響趨勢的關鍵因素。一旦美聯儲寬松預期再度升溫，則美元的上漲勢頭將被壓制。鑑於最近數月美國就業市場及通脹不斷降溫的事實，一旦其它經濟指標持續放緩，則美聯儲語氣變軟並向鴿派立場靠攏的可能性將不斷提升。

美國二季度GDP增速被下修，表明美國經濟的健康度有被誇大的嫌疑。事實上，從美國用電量同比下滑的情況來看，美國今年前兩季度GDP的良好表現的確值得質疑。

但無論如何，美元本輪自7月中旬以來的上漲行情仍未有結束的跡象。而從技術上看，美元指數進一步上行的可能性不低。

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美元指數技術分析：有繼續上行的動能！

美元指數的周线圖顯示，價格於去年9月26日當周觸及114.78（X點）後持續下滑，7月17日當周最低跌至99.59（D點）後止跌並構成了看漲AB=CD模式，隨後行情持續反彈並錄得7連陽。在漲破多組壓力线之後，行情繼續上行的欲望並不低。

目前價格已突破104.50壓力，此位置也是0.786AD回退水平，一旦有效漲破，則多頭下一目標或指向105.00關口甚至105.80一线。

KDJ指標超买或帶來修正壓力，應警惕行情的回撤風險。下方支撐在103.00~102.80區域，若失守，則更多的回落空間或被打开。

圖表來源：tradingview

（Jack 撰寫） 

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