5月23日下午，古井貢酒2022年度業績說明會如期舉行。古井貢酒總經理周慶伍率在企高管與投資者在线上互動交流。名酒君針對會議實際詳情，做了相關文字整理，未經官方審核，供關心古井貢酒的投資人、行業從業者閱讀，更多內容可以關注名酒觀察公衆號。

會議時間：2023年5月23日

參會人員：獨立董事王瑞華，常務副總經理閆立軍，副總經理許鵬，副總經理、董事會祕書、總會計師朱家峰

Q:2022年年報中其他流動負債預提費用9.42億主要是什么內容？銷售費用中綜合促銷費18.25億具體內容包括什么？

朱家峰：您好，預提費用主要爲公司已發生未核報的市場費用。綜合促銷費主要包括消費培育、市場推廣等費用。

Q:古井貢酒省外推廣計劃，主推的產品是哪些？現在最好的區域是哪個，後續推哪些區域？

周慶伍：您好，公司堅持 “全國化、次高端”战略，聚焦蘇魯豫浙冀等市場，逐步向全國其他市場進行輻射。主推產品线爲古20、古16、古8。

Q:看到去年年報說黃鶴樓酒業有限公司營業收入17.535億元，黃鶴樓系列收入12.63億元。最近有報道說黃鶴樓酒業去年營收突破20億大關。想問下這個突破20億是不是含稅的收入突破？黃鶴樓公司在黃鶴樓品牌12.63億元之外的收入主要是由哪些產品業務構成的？看到黃鶴樓最近力推南派大清香·樓20。想問下黃鶴樓酒的未來定位是不是就是南派大清香？那公司裏面還有不少陳香、兼香產品，以後是战略放棄還是維持現狀不加碼資源？謝謝~

周慶伍：您好，2022年黃鶴樓酒業含稅營業收入爲20.52億元。未來黃鶴樓酒業战略定位：一手抓濃香提升，一手抓清香战略突破，聚焦資源、聚焦湖北，實現市場快速突破。

Q:看到黃鶴樓酒去年12月就在抖音直播過，但爲什么第二次直播是在5月5日才开始呢？這中間半年黃鶴樓酒抖音團隊是經歷了什么？5月目前這幾場直播就中午直播1小時左右，相比其他白酒品牌直播時長太短了。店鋪24個鏈接有13個鏈接銷量是0。公司對抖音店鋪運營有什么調整思路嗎？還是只是當一個展示貨架作用？謝謝~

周慶伍：您好，黃鶴樓酒業抖音直播業務前期屬於技術測試和試播階段。未來黃鶴樓酒業將在抖音平台進行自播帶貨+達人帶貨，傳播黃鶴樓酒文化和品牌形象。

Q:昨天看古井貢酒官方直播主播說，古井貢今年战略主推懷舊乳玻。一個月前糖酒會上看到古井貢酒和李國慶合作直播，當時6瓶500毫升的雙耳乳玻369元。昨天看抖音官方店鋪直播393元。五一在合肥线下看到乳玻有持續一年的掃碼再來一瓶250毫升的活動，還有掃碼中6/3/3元紅包活動。想問下爲什么今年古井貢酒要把這個大衆價位的乳玻作爲重點？會和古井貢酒之前幾年在徽酒價格帶升級的動作相左嗎？掃碼再來一瓶、紅包這些活動運行半年來效果如何？公司怎么協調經銷商、終端小店老板支持廠家的再來一瓶活動？謝謝。

閆立軍：您好，公司目前推出懷舊版光瓶酒，定位爲大衆消費口糧酒。掃碼再來一瓶、紅包活動主要爲刺激動銷开瓶，效果良好。產品動銷好，終端門店積極性高。

Q:閆總您好，看到古井貢去年线上收入6.1億元，這次春糖和李國慶合作直播影響力挺大的。但看到李國慶直播時候不斷上架了250毫升9.9元的乳玻福利，以及年份原漿幸福版小酒45度100毫升9.9元的福利，後者當時顯示已售2.7萬單。還有黃鶴樓53度20小酒125毫升9.9元福利。最近看古井貢酒抖音直播說1分錢抽129元的乳玻懷舊版雙支禮盒裝。想問下线上放這么多單的小酒福利，线下經銷商是否會有意見覺得分銷價格體系被影響？廠家是怎么控制线上低價款的量或者比例的？對抖音直播間今年運營的具體目標是什么？是拉新吸粉還是其他？

閆立軍：您好，相關福利是公司用於市場品鑑、贈飲的產品，也是電商普遍使用的吸粉、拉新手段。线下也經常採用這種產品开展品鑑、贈飲活動。無論线上還是线下均限時限量，且該產品只針對消費者，不會影響公司價格體系。

Q:請問2022年報P140頁存貨中的“庫存商品”價值14.3億，就是P15頁白酒庫存量38310.81噸的價值，對嗎？

朱家峰：您好，截止2022年12月31日，公司白酒庫存量爲3.83萬噸，主要爲2023年春節准備庫存。

Q:2020-2022年，古井貢酒新增加經銷商863家、1273家和1134家，減少的經銷商分別有423家、657家、742家。兩者相抵後，古井貢酒3年淨增加經銷商千余家。請問，經銷商大進大出的原因是什么？

周慶伍：您好，經銷商的增加和減少屬於公司正常的優化調整。

Q:請問古井貢酒的全國化營銷進展如何，可否通過相關數據說明？

閆立軍：您好，公司穩步推進全國化战略，目前全國化覆蓋率達到70%以上，省內、省外結構比爲6∶4。

Q:請問，貴司對2023年的營收增長和利潤增長的目標是否過於樂觀？可否提供相關的佐證信息或數據？

周慶伍：您好，公司2023年度經營計劃爲內部控制指標，能否實現取決於宏觀經濟環境、行業發展狀況以及公司運營能力等多種因素，存在不確定性。

Q:今年去庫存成爲白酒行業面臨的普遍問題，可以簡單介紹下公司以及各經銷商目前的庫存情況嗎？公司在加速去庫存方面有什么具體計劃和舉措？

周慶伍：您好，公司通過設置安全庫存等方式，強化經銷商庫存管理，狠抓消費者培育和开瓶動銷，深化渠道建設，目前庫存情況正常。

Q:白酒經過這幾年的快速增長，今年是不是進去了下行周期，古井還能保持之前的增速嗎？

總經理 周慶伍 答：您好，具體信息詳見公司2022年年度報告“第三節管理層討論與分析”。

Q:2022年，古井貢酒86%的營收來自華中地區，這是否意味着公司將安徽劃入了華中地區？公司爲何將安徽劃入華中地區，當期公司在河南、湖北、湖南三省中的收入佔比合計是多少？

周慶伍：您好，公司華中區域數據包含安徽區域銷售數據，目前公司省內、省外結構比爲6∶4。

Q:對於全國化战略，公司有哪些措施？公司發力全國化的主力產品有哪些？

閆立軍：您好，公司堅持 “全國化、次高端”战略，以“三通工程”爲操作指引，深化市場建設，聚焦蘇魯豫浙冀等市場，逐步向全國其他市場進行輻射。主推產品线爲古20、古16、古8。

Q:未來產品規劃，古20之上，更高價格帶的展望

朱家峰：您好，公司重點培育以古20爲主的次高端產品，同時推出以年份原漿·年三十爲代表的高端形象產品。

Q:請問當前古井的回款、發貨、動銷、批價情況？

閆立軍：您好，公司回款、發貨、動銷正常，價格穩定。

Q:2021年募集資金50億元，目前項目進度如何，何時產生效益？

周慶伍：您好，具體信息詳見公司披露的2022年度募集資金使用情況專項說明。

Q:周總您好，公司如何判斷省內市場，是否會在短期未來內趨於飽和？公司是否會在省內打存量战爭？

周慶伍：您好，安徽市場規模較大，白酒消費量居於全國前列，消費升級將帶動白酒價格帶提高，安徽白酒市場仍有較大發展空間。公司以“三通工程”爲操作指引，深化市場建設，持續提升市場佔有率。

Q:黃鶴樓連續踩线完成承諾營收和淨利率，請問後續營銷策略是否有調整？

朱家峰：您好，黃鶴樓酒業战略定位：一手抓濃香提升，一手抓清香战略突破，聚焦資源、聚焦湖北，實現市場快速突破。

Q:2022年報p159處置以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的金融資產取得的投資收益主要是什么？是將公司收到的銀行承兌匯票貼現所產生的費用嗎？

朱家峰：您好，公司2022年報處置以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的金融資產取得的投資收益，主要是公司貼現銀行承兌匯票所產生的費用。

Q:我們的銷售費率和管理費率在22年和23Q1都實現了較好優化，請問這個原因是什么？是否具備可持續性？我們淨利率由於多種原因在白酒中墊底，未來淨利率提升的驅動力主要是結構升級還是控費？

閆立軍：您好，公司銷售費用率下降的主要原因爲：費用資源配置模式優化、產品結構持續優化、費用投放結構優化，提高了費用投放的精准性和有效性。

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