美國同比通脹率可能會在一段時間內維持在3%左右，美指短线V反！然而，貨幣政策預期的搖擺，或令美元的多空博弈陷入白熱化。

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7月CPI不及預期，但一情況令美元多頭欣喜

周五（8月11日）歐洲時段，美元指數維持在102.45~102.65區間震蕩。經歷了前一交易日的劇烈V反行情之後，美元指數短线陷入整理。

昨日（8月10日）出爐的美國7月CPI數據不及預期，美元指數短线一度下挫逾30點至101.78，但隨後迅速拉升數十點並漲破102.60水平。

數據顯示：

美國7月未季調CPI年率錄得3.2%，連續12個月下降後首次反彈，但低於市場預期3.3%，前值爲3%

美國7月未季調核心CPI年率錄得4.7%，低於預期和前值的4.80%，刷新2021年10月以來低點

美國7月季調後CPI月率錄得0.2%，與預期及前值一致

美國7月核心CPI月率錄得0.2%，與預期及前值一致

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有“新美聯儲通訊社”之稱的華爾街日報記者Nick Timiraos評論稱，最新的通脹數據顯示，上月物價壓力繼續降溫，這可能爲美聯儲在9月份的議息會議上選擇暫停加息打开大門。

據CME“美聯儲觀察”：美聯儲9月維持利率在5.25%-5.50%不變的概率爲89.5%，加息25個基點至5.50%-5.75%區間的概率爲10.5%；到11月維持利率不變的概率爲67.2%，累計加息25個基點的概率爲30.1%，累計加息50個基點的概率爲2.6%。

通脹確實處於下降趨勢，但另一不可忽視的情況是，同比通脹率可能會在一段時間內維持在3%左右。這也意味着美聯儲爲實現2%的目標水平仍有許多工作要做，降息不會太早到來。

這在一定程度上削弱了市場對美聯儲的寬松前景押注，美元指數在7月CPI數據短暫下挫後持續上揚並逆襲了當日跌勢，再次向近期高點發起衝擊。

另外，10年期美債收益率也上演了V反行情並再次上破4.1%，爲美元提供了支持。值得注意的是，周中標售的10年期美國國債的得標利率爲3.999%，且遠超上月的3.847%，反映其需求相當強勁。

未來一段時間，市場仍將會在美聯儲維持高利率及降息之間的押注上來回拉鋸，美元的多空博弈或陷入白熱化。鑑於美聯儲本輪緊縮周期已進入尾聲，美元的中長期前景並不樂觀。

本交易日（8月11日），美國方面將發布美國7月核心PPI、美國8月密歇根大學消費者信心指數初值、美國8月一年期通脹率預期等數據。美元指數能否刷新本周高點，抑或再次承壓回落，上述數據或帶來重要的影響。

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美元指數技術分析：短期多頭佔優，關注兩阻力的表現

美元指數的日线圖顯示，價格於3月8日觸及105.88（A點）後持續回落，7月14日最低下探99.58（D點），隨後行情止跌反彈，構成了看漲AB=CD模式：

0.786AB=BC

1.27BC=CD

AB=CD

在上述看漲模式的刺激下，價格持續反彈，8月2日最高觸及102.84（E點），受0.5AD回退水平壓制。目前價格維持在101.74~102.84區間震蕩，偏上行。

0.5AD回退水平及5月31日高點104.70（C點）以來的下行趨勢管道對上行構成了阻礙，若有效突破這些阻力，則多頭有望測試A點以來的下行趨勢线。若繼續上行，更高的阻力在104.50一线。

下方支撐在近期上行通道下軌及101.70附近，失守上述位置恐階段性見頂，不排除再次跌向100.80~100.50區域。

圖表來源：tradingview

（Jack 撰寫） 

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