黃金走勢預測：利空猶存，重點看實際收益率

2023-05-23 05:05 admin

黃金價格似乎已從下跌中恢復，但利空因素猶存；美債收益率及實際收益率或釋放一些值得黃金交易者關注的信號；若美國債務上限被提高，美元料將迎來一定程度的波動，這會推動黃金走勢嗎？

美元升值“按下”暫停鍵，黃金創新低後陷入整理

上周，黃金價格跌至近兩個月的最低水平，但隨着美元升值“按下”暫停鍵，黃金自那以後便陷入了整理。

美債收益率（公債殖利率）一直爲“大美元”（Big dollar）提供支撐，其中基准的2年期美債收益率兩次（上周五和本周一）向上觸及4.35%水平，而本月早些時候其還交投於3.66%水平附近。

與此類似，10年期美債收益率重返3.7%水平之上，而幾周之前其一度跌至3.30%水平附近。不過，黃金交易者重點關注的可能是美國實際收益率的上漲。

實際收益率是名義收益率減去市場定價的通脹率（從同期限的國債通脹保值證券即TIPS衍生而來）之差。

目前，美國10年期實際收益率正酝釀突破1.50%水平。這給黃金多頭帶來了一定的擔憂，因爲在矽谷銀行倒閉之前，當美國10年期實際收益率交投於這一水平時，黃金價格則處在1850美元/盎司的下方。

進入周二的交易時段，美國債務上限問題似乎終於朝着正確的方向發展。繼周一談判後，美國總統拜登（Joe Biden）和衆議院議長麥卡錫（Kevin McCarthy）雙雙表示美國不大可能會出現債務違約。

雖然這樣的消息是投資者所樂見的，但截至目前爲止市場價格並未作出太大的反應，這意味着市場仍在等待更清晰地指引。

近期，美元獲得了一定的上漲動能，預計美元指數（簡稱美指，DXY）的走勢將主導接下來的黃金走向。

GC1（黃金期貨）、美國10年期實際收益率（藍色），美元指數（紅色）

來源：Tradingview

黃金期貨（GC1）依然處於始於去年11月以來的上升趨勢通道內。

月初，黃金期貨在突破2022年3月高點2078.8之後進一步上漲，但其最終未能成功刷新紀錄高點2089.2而是在2085.4錄得了新的震蕩高點。同期，現貨黃金也取得了類似的表現。

這暗示區間2080-2090附近存在阻力，同時這也是一個三重頂形態（從雙重頂延伸而來），意味着這些水平附近可能存在強勁的阻力。後續黃金期貨需要有效突破2090一线才有望解除這一形態的威脅。

如果有效突破2090一线，屆時這將有望爲黃金期貨進一步上漲挑战通道上軌（目前位於2150一线附近）留下可能。

反之，下行方面，支撐關注前低1945.0及1936.5一线，而後是通道下軌（目前位於1935一线）。此外，位於這些水平附近的100-日簡單移動平均线（SMA）也有望提供一定的支撐。（Daniel McCarthy撰Lisa譯）

黃金期貨技術走勢圖

來源：Tradingview

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