穆迪下調多家美國銀行信用評級，中國7月CPI與PPI同步下降，全球宏觀經濟前景再迎挑战。AI“熄火”美股、台灣加權指數破位下行風險升溫，後市如何研判？
 

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穆迪下調多家美國銀行信用評級，宏觀經濟前景再迎挑战
 

周二（8月8日）三大評級機構之一的穆迪（Moody's）下調美國10家中小型銀行信貸評級，並將6家美國大型銀行列入下調觀察名單，另有11家銀行的評級展望被定爲負面。
 

無獨有偶，8月1日三大評級機構之一的惠譽宣布將美國的信用評級從“AAA”下調至“AA+”，爲惠譽1994年首次發布美國信用評級以來首次。
 

筆者認爲，穆迪下調多家美國銀行信用評級對市場的影響力較美國的信用評級的調降更大。自2023年3月美國銀行業危機爆發以來，投資者一直密切關注銀行業面臨壓力的跡象，因聯准會於2022年5月以來連續四次升息3碼，其滯後效應很可能於下半年逐步顯現。
 

值得注意的是，隨着利率走高，無論銀行的融資成本抑或是商業房地產相關的風險均預示美國經濟前景並不如市場看到般樂觀。盡管這或在未來成爲聯准會轉向降息的催化劑，但在此之前，全球經濟衰退的預期料將引發資產價格下挫。
 

從市場反應來看，上述消息引發美國三大股指全线下跌，進而拖累台灣加權指數。周三（8月9日）台股开跌40.43點報16836.64點，AI再度下殺，電子領跌，早盤最低達16798.5點。

納斯達克100指數：

圖片來源於：tradingview

投資者需要警惕的是，目前美股正維持於關鍵支撐上方，以納斯達克100指數爲例，若後市有效擊穿15255點，美股將轉入更大周期調整，甚至不排除“股災”可能性，下方關注14300點。若美股出現破位，屆時恐引發台股外資出逃。
 

投資者可重點關注日內公布的美國7月CPI數據，料將爲聯准會後續貨幣政策路徑提供指引。
 

另一方面，全球第二大經濟體中國經濟前景仍存不確定性。周二（8月8日）公布的7月出口按年大跌14.5%，進口跌幅擴至12.4%，出口跌幅續創逾3年最大，進口也創6個月最大降幅，反映中國內外需求均面臨重大壓力問題。

中國CPI、PPI：

圖片來源於：macromicro.me

而周三（8月9日）公布的中國7月CPI同比跌0.3%，與前值持平，爲2021年以來首次下滑，其中畜肉類價格暴跌14.0%，影響CPI下降約0.48個百分點。扣除食品和能源價格的核心CPI明顯回升，同比上漲0.8%，漲幅比上月擴大0.4個百分點。
 

另外，中國國家統計局公布的7月份工業生產者出廠價格指數（PPI）同比下降4.4%，環比下降0.2%。雖然同比和環比降幅收窄，但已連續10個月出現下滑。
 

7月CPI與PPI同步下降引發市場對中國經濟陷入通縮的擔憂。一般而言，當一個國家或地區連續2季的通膨率出現負數時，即可視正處於通縮時期。市場普遍預計，三季度中國CPI走勢在高基數效應消減背景下仍將受豬肉價格同比跌幅擴大拖累，但考慮中國8月有望釋放更多經濟刺激政策，因而市場對宏觀經濟前景的另一大觀察將聚焦中國。
 

AI族群“熄火”，關注輝達24日財報公布
 

受累於隔夜美國三大股指下跌，費城半導體指數則重挫1.6%，台股开盤跌40.43點，以16836.64點开出。盤中指數一度回到16956點，但AI股賣壓持續釋出，台灣加權指數終場下跌6.13點，收在16870.94點。AI概念股方面，緯創(3231-TW)下跌6.98%、廣達(2382-TW)下跌2.71%。

AI族群無疑是當前市場焦點所在，AI股本周一的反彈可歸結兩點：一爲緯創第2季季報優於預期，外資大幅調升輝達（NVIDIA）目標價從460美元至1000美元；二爲有「AI教父」之稱的輝達（NVIDIA）執行長黃仁勳宣布將推出下一代GH200 Grace Hopper超級芯片平台，輝達新一代超級芯片平台也將採用台積電最新制程。
 

不過，不少AI概念股近一個月來漲幅超過50%，而當前AI股的反攻似乎未能延續，這令大盤後市堪憂。投資者可重點關注輝達預計在24日將公布的財報與未來新季度展望表現而定，預計將成爲台股和AI族群強弱轉折指標。

台灣加權指數技術分析：警惕破位下行可能

圖片來源於：tradingview

台灣加權指數於過去兩個月始終圍繞17000點附近高位整理，暗示升勢動力有所放緩。值得留意的是，高位區間下沿16600點正好是自去年10月以來的上升通道支撐水平，投資者需警惕破位下行可能。
 

展望後市，若台灣加權指數進一步擊穿16600點，後市將進一步下行考驗16200點附近支撐，並確認更大周期回調的开始。（Billy撰）

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