經濟衰退擔憂或被“誇大”，聖路易斯聯儲主席布拉德（James Bullard）美聯儲今年將需要再加息兩次。市場聚焦G7新一輪制裁對俄油影響，這一因素暗示油價正酝釀升勢！
 

經濟衰退擔憂或被“誇大”！油價前景轉向樂觀
 

周一（5月22日）WTI原油小幅收漲0.3%，維持於70美元關口上方整理。一方面，美聯儲貨幣政策不確定性令全球經濟前景蒙陰，而另一方面，全球石油下半年供應短缺擔憂支撐油價。IEA於5月中旬曾警告，2023年全球石油供需缺口將達200萬桶/日。
 

高盛表示，美國經濟衰退擔憂可能正在壓制油價。但市場對油市判斷過於悲觀，預計自6月份起，隨着歐佩克+減產措施完全實施並需求進一步上升，將會持續出現供應不足。
 

實際上，聖路易斯聯儲主席布拉德（James Bullard）周一（5月22日）表示，預計美聯儲今年將需要再加息兩次，以抑制仍然高企的通脹。布拉德表示，3月份的預測是基於美國經濟幾乎沒有增長，通脹迅速下降，相反，美國經濟增長相當強勁，價格壓力沒有像希望的那樣迅速降溫。
 

據芝商所的美聯儲觀察工具，目前利率期貨市場更偏向於美聯儲在6月份將按兵不動，概率超70%，利率期貨市場預計美聯儲年內降息至少50個基點。
 

筆者認爲，鑑於核心通脹保持強勁，而美聯儲以控制通脹爲首要目標，同時美國經濟保持強勁爲升息提供條件。另外，美國銀行業危機仍未解決，這或意味一旦在進一步升息過程中出現金融危機，美聯儲將轉向降息。
 

綜上所述，宏觀環境有利於油價持穩65.0-70美元底部預期，而隨着下半年供應短缺問題進一步發酵，預計將爲油價提供上行動力。投資者日內可重點關注歐美PMI數據，料將爲油價走勢提供线索。
 

G7對俄新一輪制裁，市場聚焦對俄油影響
 

G7對俄新一輪制裁在這一階段備受市場關注。據路透社報道，七國集團（G7）領導人廣島峰會期間宣布，同意對俄羅斯實施新制裁。
 

G7在一份聯合聲明中表示，現有針對俄羅斯的制裁措施將擴大，將針對“俄羅斯用來重建其战爭機器的工業機械、工具和其他技術出口”，還將繼續限制俄羅斯從金屬和鑽石貿易中獲取收益。
 

對於市場重點關注的對俄石油制裁方面，G7承諾加強打擊俄羅斯逃避價格上限制裁的行爲，同時避免溢出效應並維持全球能源供應，但沒有提供細節。（此前G7、歐盟和澳洲對俄羅斯海運原油實施每桶60美元的價格上限）。
 

國際能源署（IEA）預計，此類改善措施不會改變原油和石油產品的供應狀況。IEA署長比羅爾（Fatih Birol）表示，價格上限達到了兩個主要目標：沒有引發市場供應緊縮，同時俄羅斯的石油收入減少了。
 

普京下令調整確定石油價格稅收的指標
 

美國財政部的評估報告認爲，石油產品是俄羅斯出口的主要來源，而限價措施的實施明顯影響了俄羅斯的財政收入。今年1-3月，俄羅斯的聯邦政府石油收入比去年同期下降了40%以上，石油收入佔俄羅斯總預算的比重從30%-35%下降至23%。而這種下降是俄原油出口量增加了5%-10%的情況下發生的。
 

在西方對俄限價實施後，俄羅斯改變了對石油公司徵稅的方法，以布倫特原油國際基准價格減去固定折扣取代了烏拉爾原油的價格，以增加來自石油的稅收收入。
 

周一（5月22日）俄羅斯總統普京下令政府對現有指標進行微調，並建立新的指標來計算用於稅收目的的油價，以減少對全球原油價格的折扣。政府對此設定的最後期限是6月30日。
 

鑑於俄羅斯此前宣布將減產50萬桶/日決定延續至年底，加之俄烏衝突進入“白熱化”階段。市場擔憂無論是G7對俄限價無論是否有效，最終將加劇當前原油市場供應短缺局面。
 

WTI原油技術分析：前景傾向樂觀，持穩70關口有望轉勢向上

WTI原油日线圖：

圖片來源於：tradingview
 

日线圖顯示，WTI原油整體處於下降通道運行，投資者可將通道上軌76.5美元作爲中期多空分界點。而就短期而言，70關口美元獲得支持不排除油價短期進一步反彈，但投資者耐心等待6月歐佩克+會議或是更好的選擇。
 

綜上所述，投資者可依賴65美元支撐逐步看漲油價，中期則關注76.5美元水平得失。（Billy撰）

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