隔夜金融市場上演大亂鬥，歐央行加息25基點後態度變得曖昧、美國GDP超預期上升，日媒爆料日央行將討論YCC…美債收益率重回4%，美元與日元齊漲、黃金遭到拋售。

每當市場有風險事件，都會傳導情緒到日元。那么自己要如何學會判斷這些事件來把握交易日元的機會呢？現在免費領取下方完整版的手冊！

理解這一日價格走勢意外反轉的原因有助於交易者重新審視目前的市場形勢，最大程度作出正確決策。

發生了什么？

7月27日(GMT+8)

美聯儲7月利率決議，加息25基點，鮑威爾表示通脹下行但仍需鞏固，保留再次加息的可能

歐洲央行利率決議，加息25基點，拉加德亦表示通脹有所松動，但經濟形勢讓人擔心，沒有明確表示下一次加息

美國公布GDP季率初值和耐用品訂單數據，數據極其靚麗，市場對美國經濟“軟着陸”的信心增強

日本媒體爆料稱，日本央行將在周五(7月28日)的利率會議上討論YCC政策

美聯儲利率決議後，美元指數低位整理，直到歐央行態度偏鴿和美國經濟數據大幅上升後，歐元主動跌落、美元主動买盤加強，美元指數全盤強勢反撲，黃金顯著回撤。日元則在傳出日央行討論YCC的消息後大漲。美元與日元罕見齊漲。

背景

今年以來，全球央行加息潮愈演愈烈，投資者關注央行決策者在利率和經濟上的平衡，這是目前的市場主題，整體的投資情緒在高利率環境和不明朗經濟形勢狀態下受抑。美國科技股因爲AI熱潮出現逆周期上漲，加密貨幣復蘇也是資金驅動的，兩者與宏觀經濟形勢關系不大，是特例。

在7月利率決議之前，市場根據通脹下降和就業數據基本斷定美聯儲還將加息一次，鮑威爾的表態也印證了這一假設，沒有背離預期因此會後美元波動不大。而壓力來到同日的歐洲央行利率決議。

讓市場沒想到的是歐央行態度大轉變，上一次會議期間委員們不斷釋放鷹派措辭，雄心壯志要加息打壓通脹，這一次竟然慫了，沒有明確釋放下一次加息的线索。貨幣之間的波動來源於利差，誰的加息動能足資金就流向哪裏，近期歐元大漲除了美元自身疲軟，就是市場押注歐央行加息前景，隨着官方態度曖昧，前期獲利盤趁機兌現，歐元自然大跌。而歐元佔據美元指數比重高達58%，兩者是蹺蹺板關系，歐元跌推動美元升。

美元反撲如此迅猛最大的功臣是周四美國GDP、耐用品兩大數據。

圖表來自dailyfxasia

如圖所示，兩數據數值錄得大增，尤其是耐用品訂單跳升幅度極大，一下子衝淡了市場對美國經濟的擔憂，支撐美元和美債，短期情緒潮起，歐元下跌則強化了美元反彈力度，尤其是黃金买盤遲遲不能攻破1980，士氣渙散之下，強勢美元對金價傷害最大。

你可以去聽消息，也可以去研究基本面，但是當你交易時，你應該根據技術來交易。
 

日本央行調整YCC撩動市場神經

以上事件引發的市場走勢實屬正常，不正常的是投資者對日本央行調整YCC極其敏感，因此消息導致日元和日元交叉貨幣上漲，加劇了市場波動。

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一文看懂日本央行貨幣政策框架，QQE、YCC是什麼？

首先，日元是全球套息交易的核心貨幣，得益於常年低利率，投資者喜歡借入日元买入其他高息貨幣或資產，形成了基礎的套利模式。日本的銀行、機構也借入大量日元參與美、歐債券市場，近幾十年來日本資金是歐美債券市場的最大玩家。

其次，日本的出口導向型經濟和經濟泡沫破碎後的超級通縮環境決定了日本央行實行低利率或負利率貨幣政策，早在2016年，日央行就推出了YCC(國債收益率曲线控制)，就是通過無上限購債，壓低日本10年期國債收益率。2020年疫情大流行加劇了經濟困境，央行繼續推動超級寬松。

這種環境造就了日元成爲“便宜資金”，日本10年期國債收益率則是日元融資的標杆。隨着近幾個月日本經濟出現積極信號，尤其是國際資本做多日本，日本通脹明顯上升，日本央行換屆後，市場時刻注意日央行會否調整YCC。調整YCC意味着日元融資成本大幅上升，帶來的就是數以億計的資金首先撤出低迷的債券市場，套息交易也將受到極大衝擊，回流日本的日元升值壓力極大。說到最後就是債市、股市等所有資產類別都面臨短期下跌，在此期間會不會出現過度拋售不得而知，唯有美元現金坐享其成。日媒的消息如炸彈一般，不斷撩撥市場本就敏感的神經。

關注今日日本央行可能帶來的市場波動。

11:00 日本央行公布利率決議和前景展望報告

14:30 日本央行行長植田和男召开新聞發布會

綜上，金融市場沒有淡旺季，只有行情與大行情，現在所有人都站在十字路口等待大行情的來臨。

（Arthur 撰）

永遠不要因爲害怕錯過大行情而一頭扎進不利的市場，一旦大趨勢开始了，它持續的時間比大部分人想象的要長。