三季度展望：關注英國衰退風險！英鎊/美元回調帶來機會？

2023-07-07 10:25 admin

市場預計英國央行可能持續加息以對抗頑固的通脹；進入下半年後，加息可能受到抑制。英鎊在第三季度的前景似乎喜憂參半；盡管英鎊將受到與其他貨幣利差擴大的支持，但如果衰退的風險增加，投資者仍需對英鎊保持謹慎。

 

預計英國加息幅度在主要經濟體排第一！這對英鎊第三季度前景有何影響？點此了解：

 

英國通脹在今年第二季度確實有所下降，但降幅不及預期。整體通脹從3月的10.1%降至4月的8.7%，但隨後在5月維持在8.7%。對英國央行行長貝利來說，更糟糕的是，核心通脹從3月的6.2%躍升至4月的6.8%，隨後在5月再次上升至7.1%，達到1992年3月以來的最高水平。

 

英鎊第三季度基本面展望

 

市場預計英國央行可能持續加息以對抗頑固的通脹，受此影響，英鎊在第二季度走高。根據英國央行之前的前瞻指引，通脹將於第二季度开始下降，且降幅可能較大；進入下半年後，加息可能受到抑制。考慮到市場對能源價格下降和延長能源價格保證計劃EPG的預期，物價壓力被認爲會顯著下降。盡管目前能源價格已經下降，但食品價格仍頑固居高不下；而英國就業市場仍保持強勁，失業率目前處在數十年的低點附近。

 

英國核心通脹

來源：TradingEconomics，由Nicholas Cawley繪制

 

鑑於通脹持續走高，英國央行將不得不繼續加息。英國銀行利率剛剛被英國央行從4.5%提高到15年來的最高水平5%。而從未來幾個月的市場利率預期來看，英國的借貸成本在今年年底前可能會再上升100個基點。

 

利率預期表

英國經濟在2022年第四季度和今年一季度擴張0.1%，這有望助技術性衰退的恐懼消散。然而，這種不溫不火的上漲將在未來幾個月面臨壓力；鑑於家庭資金成本持續上升，消費者預計將更加謹慎的對待他們的支出。英國央行將很快做出決策：是進一步加息以抑制通脹？還是維持利率不變以幫助英國經濟進一步增長？英國央行現在已經飽受質疑，這意味着未來進行信息傳遞時更需要明確且令人信服。可以確定的是，期待通脹“顯著”下降不在英國央行的選項中。

 

英鎊/美元：尋求回調機會

 

隨着英鎊/美元自去年9月底以來錄得一系列更高的高點和低點，目前匯價仍處於上升趨勢中。盡管英鎊/美元自1.0354开始的升勢大多發生在2022年，但今年的走勢似乎更容易預測。在匯價跌至1.2447附近之前，英鎊/美元的拋售將面臨諸多阻礙；但匯價在跌至1.3000一线之前幾乎沒有阻力。未來幾周，英鎊/美元可能會交投在1.2447-1.3000的範圍內，這可能給區間交易者帶去一些機會。（Nicholas Cawley撰 Ashley譯）

 

英鎊/美元日线圖

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