「核心提示」

不喝白酒，卻偏愛白酒股，這屆年輕人的酒量是“又菜又愛玩”。

作者 | 陳法善

編輯 | 劉楊

國慶假期，白酒再一次火了起來。

一方面，職場打工人在長假期間舉辦婚禮，增加了對白酒的需求；另一方面，在朋友聚會中，小酌幾杯也成爲了增進情感交流的常見方式。

而最近股市的表現更是爲這一現象添了一把火，9月30日，开盤35分鐘，A股成交額就突破萬億，刷新歷史紀錄，讓許多投資者看到了長期低迷的白酒股重回巔峰的希望。

在一些沉寂多年的草根投資群裏，久未發聲的人們开始活躍起來，有人冒出來問了一句：“現在入手白酒股還來得及嗎？”似乎忘記了過去幾年被毒打的經歷：抄底在半山腰，想補倉拉低成本，結果補成了“天坑”，幾年下來虧損過半。

盡管很多年輕人不愛喝酒，卻熱衷买白酒股、基金，這種對於白酒的矛盾心理，正應了那句網絡流行語：又菜又愛玩。

年輕人是消費的未來，正在不斷失去年輕人的白酒，能靠股市的轉機找到未來嗎？

1、奶茶“上位”，白酒成了“備胎”

國慶假期歷來是結婚高峰期，本應是白酒消費的旺季。然而，一些不走尋常路的年輕人卻給傳統白酒市場帶來了不小的衝擊。

有的新人選擇在麥當勞舉辦婚禮，开着甲殼蟲汽車去取餐，甚至讓麥當勞員工將婚戒裝在薯條之中。用漢堡、薯條代替傳統婚宴的生猛海鮮、大魚大肉……網友不禁疑惑：新人是怎么說服父母的？

稍微“保守”點的新人，雖無力反抗婚禮的繁文縟節，但在敬酒環節上花了點小心思，比如，使用流行的奶茶來替代紅酒或白酒向賓客敬酒，並且還把勁酒的經典廣告詞改成了“奶茶雖好，可不能貪杯哦”。

白酒和奶茶對於年輕人而言，一個讓人沉醉，今天誰都別想醒着走；一個讓人清醒，今天誰都別想睡。在年輕人看來，總要有人打破傳統，自己的婚禮就應該體現出年輕一代的特色，主打一個开心就好，再也不怕在婚宴上被灌酒了。

深圳的許晴就是這樣一個追求個性化婚禮的新娘。去年10月訂婚後，她就开始精心籌備自己夢寐以求的婚禮，從西式婚紗到中式迎親流程，每一個細節都親自參與。許晴直言自己緊張到不行，因爲光妝造就要花4小時，時間真的很趕。

在各種細節上親力親爲的許晴，對敬酒這個環節則顯得相當隨性。去年的訂婚宴上，她就曾用一大杯奶茶代替白酒向長輩們敬酒。“換了敬酒服出來，賓客都走得差不多了，索性不裝了，直接上奶茶，清爽可口，甘甜解渴。”

許晴表示，在今年10月4日的婚禮現場，她同樣准備這樣做。

在她看來，身邊的親戚、朋友都比較隨意，大家對不用白酒敬酒都沒有意見，結婚肯定是新郎新娘开心最重要。況且，年輕人一起舉杯共飲奶茶的畫面比幹杯白酒出片多了，發到朋友圈又能獲得一波好評。

除了標新立異，經濟實惠也是年輕人選擇奶茶的原因之一。95後新娘沈潔從小就不喜歡酒桌文化，很反感一頓飯敬來敬去沒完沒了。偶然的機會，她在小紅書上看到有人用奶茶敬酒，靈感乍現，在自己的婚禮現場留了個大擺台，整整齊齊擺了一桌子奶茶。

不光小朋友、同齡人人手一杯，家裏的長輩也跟風喝起了奶茶。相較於每瓶動輒五六百元的高檔白酒，一杯僅需十幾元的奶茶顯然更劃算。

在沈潔看來，婚禮主打一個隨意，喜歡喝白酒的可以盡情沉醉，奶茶爲不喝酒的人提供了新奇又合理的“官方飲料”。

2、想愛白酒不容易

對不少年輕人而言，白酒因“辣喉、上頭、喝醉斷片”而顯得不太受歡迎。盡管如此，在職場中，尤其是商務宴請場合，與茅台等高端白酒打交道幾乎是不可避免的。

不過，到哪裏买飛天茅台卻成了平時不喝酒的年輕人頭疼的難題。

今年7月，浙江的一位職場新人周揚打算購买兩瓶飛天茅台。但拔頭酒、打孔酒、換標酒這些流傳的作假手段，讓周揚對網購飛天茅台懷有深深的不信任感。經過一番考慮後，周揚決定親自前往一家附近的茅台官方直營店進行購买。

爲了確保萬無一失，周揚提前做足了功課：真正的茅台直營店會清晰標示“貴州茅台”的中英文名稱及標志，並且店鋪兩側裝飾有面對面的龍形圖案；而那些僅標榜“茅台醬香，萬家共享”的店面雖然也使用茅台的品牌標識，卻不賣飛天茅台，賣的是“普貨”；至於其他打着茅台鎮、茅台酒字樣的地方，基本等於跟飛天茅台沒有關系。

但是當周揚走進店裏，以爲當天就可以一手交錢、一手交貨時，卻被店員告知：“你預約了嗎？沒預約的話，今天提不了貨。”

面對這一突如其來的狀況，從未有過購酒經驗的周揚感到十分意外。根據店員建議，周揚下載了愛茅台APP，並了解到可在天貓、京東、蘇寧、網易嚴選等渠道預約，以1499元的官方指導價購买飛天茅台。

從那以後，周揚每天設置了多個鬧鐘提醒自己准時參與各大平台的限時搶購。盡管全家動員起來一同嘗試，但在一個多月的時間裏，他們都沒有成功搶到任何一瓶原價茅台。

無奈之下，周揚只能在朋友推薦下去了一家煙酒行。雖然不少新聞報道飛天茅台價格在跌，個別地區回收價降至2100元，但煙酒行的報價並沒有明顯下降，依然高達2480元/瓶。至於真假，全憑商家一句“保真”的承諾。而想要現場用店內的X光機檢驗是否爲打孔酒、拔頭酒，則需要交一瓶20元的檢測費。

“你不要，到別人家买也是可以的。你知道X光機啓動一下要耗多少電嗎？”煙酒行似乎看不上這筆小生意，准備往外趕人。最終，周揚額外付了40元，用X光掃描了瓶體後，才提貨離开。

00後作爲互聯網的原住民，早已習慣了網購、打折和退換貨自由，連職場都敢整頓，哪裏受過這樣的窩囊氣。當拿錢买茅台卻還要被各種毒打時，也就能理解爲什么年輕人越來越不愛喝白酒了。

3、白酒股神話繼續？

不喝白酒卻熱衷於投資白酒股，這種矛盾心理在年輕投資者中尤爲明顯，並且生動地反映在了股價的波動上。

2021年初，正值白酒行業迎來一輪超級牛市。當時，在互聯網大廠工作的鄧凱每天都亢奮異常，逢人就推銷自己的致富經：左手新能源，右手白酒，走上人生巔峰。彼時，“茅指數”“寧王”暴漲，似乎讓他看到了財富自由、提前退休的未來。

然而，市場行情急轉直下，高位入市的鄧凱不出意外被套牢了。割肉止損，還是補倉等反轉？被明星基金經理洗腦“長期主義”後，鄧凱毅然選擇了後者，在下跌周期不斷補倉，試圖通過拉低持倉成本，早日解套。

堅持了一年，從山頂補倉到半山腰，打光子彈後，鄧凱只能眼睜睜看着基金淨值自由落體，即便今年9月最後一周A股出現暴漲，白酒板塊集體大漲，鄧凱的投資依然虧損超過32%。

年輕人投資白酒，精准“抄底”在山頂上

隨着新一輪股市上漲的到來，鄧凱所在的投資群再次活躍起來。雖然大家自嘲爲“韭菜”，但對於這波突如其來的行情，沒來得及上車的人還是按捺不住地問：“現在入手白酒股還有機會嗎？”

有人吐槽，之前的投資還沒回本，手頭沒錢加倉。而群裏的意見領袖則認爲，酒企業績不錯，價值被低估了，在不確定的市場環境下，最難的是中間商。

中國酒業協會市場專業委員會發布的《2024中國白酒市場中期研究報告》顯示，80%的酒企表示市場有所遇冷；壓力最大的要數經銷商、零售商，其中超過60%表示庫存增加，超30%表示面臨現金流壓力，超40%表示實際銷售倒掛情況有所增加，50%表示利潤空間有所減少。

盡管如此，在業績分化加劇的大背景下，頭部酒企的表現仍然相對出色。以茅台爲例，盡管其股價表現不佳，但在2024年上半年實現了834.51億元的營收，同比增長17.56%，淨利潤達到416.96億元，同比增長15.88%。

五糧液同樣交出了亮眼的成績單，上半年營收455.06億元，增長10.39%，淨利潤170.37億元，增長12.83%。此外，洋河、瀘州老窖、古井貢酒等酒企營收均超過百億。

不過，普通品牌的白酒處境則較爲艱難。因重倉白酒而被基民們稱爲“白酒一哥”的招商中證白酒基金經理侯昊認爲，白酒行業整體需求修復依賴宏觀經濟活動的復蘇及政策支持，目前呈現出明顯的龍頭集中趨勢，那些擁有強大壁壘和良好商業模式的企業具備長期投資價值。

值得注意的是，貴州茅台於9月20日宣布計劃使用自有資金回購價值30億至60億元的公司股份，這是茅台上市23年來的首次回購。多家行業機構認爲，“酒終究會醒”，白酒估值最終會和業績掛鉤，並需要經受業績的考驗。

進入9月底，A股經歷了一輪史詩級暴漲。9月30日，國慶節前最後一個交易日，开盤僅35分鐘A股成交量便突破萬億元大關，全天成交額更是達到了創紀錄的2.56萬億元。招商中證白酒指數預計漲幅近9%。

面對這輪突然發動的行情，會喝酒的、不會喝酒的都“醉了”。就像白酒，年輕人或許一开始並不理解其魅力，但隨着閱歷的增長和社會經驗的積累，才體會到白酒的獨特韻味。同樣，經歷過白酒股起起伏伏後的投資者，即使經歷了多年的低迷期，也忘不了白酒這顆胸口的朱砂痣。

（文中許晴、沈潔、周揚、鄧凱爲化名）

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