斑馬消費 陳曉京

經過4次延期，7月10日，ST春天終於完成了2023年報問詢函的回復工作。

洋洋灑灑100多頁“答卷”，回答了這些問題：聽花酒產品沒問題、營銷整改完成、线下門店恢復營業……

聽花酒總算闖過一劫，今後，公司還得靠它鹹魚翻身。

天價聽花酒，被央視315晚會曝光後，公司誠懇認罰，可這一遭對品牌造成的殺傷力巨大。它過去講的那一套故事，恐怕行不通了。

白酒市場本就寒風凜冽，聽花如何再度啓航？

聽花酒賣給誰了？

5月30日收到上交所對2023年報的問詢函，ST春天（600381.SH）先後延期4次，磨磨蹭蹭1個多月後，終於在7月10日晚間“交卷”。

天價聽花酒，究竟賣給誰了？在這份100多頁的回復中，終於有了明確的答案。

ST春天公开了酒水業務前20家客戶名單。它們分布在山東、重慶、成都、北京等地，其中，山東、四川、北京分別有5家、3家和3家。

2023年，公司酒水業務收入爲8294.76萬元，這20家客戶實現合計銷售金額（不含稅）6032.12萬元，實際回款7435.15萬元。衆香國（山東）、蘇州金獨花科技、煙台融裕商貿等3家公司名列前三，分別貢獻1607.46萬元、640.09萬元和587.22萬元。

上述20家客戶中，多家創立時間較爲集中。初步統計，濟南聽花、上海霆花及重慶聽花等9家，於去年1月至8月間注冊設立。當年，合計實現銷售金額（不含稅）2526.95萬元，佔當期公司總體銷售的41.89%。

幫助張雪峰賣酒的，還有一些老熟人。

北京清涼山酒業的實控人爲康瑞鑫，其控制的極草春天（北京），曾是青海春天冬蟲夏草粉片及相關產品的優秀經銷商；他曾實際控制的廣東極草，2015年受讓公司持有的深圳極草貿易100%股權；另外，其關聯方天元年根（北京），系公司冬蟲夏草純粉片專利授權使用方。

與公司有關聯的，還有聽花酒代工方宜賓聽花貿易、宜賓聽花酒業實控人李蓉全，其曾擔任公司冬蟲夏草純粉片經銷商廣東極草公司董事。

多年前，李就負責青海春天旗下涼露酒的生產。酒所需的清涼飲料、制備專利技術及部分設備，均由上市公司控股股東關聯企業有償提供。

2018年2月-2023年12月，上市公司累計向宜賓聽花貿易支付約3.96億元，用於採購和囤酒計劃的實施。截至2023年末，預付款余額約1.73億元。

一月僅賣156瓶

聽花酒甫一出生，就自帶話題，太上老君點化、諾獎得主背書、宣揚提高某種功能，以及超高端定價等，成爲白酒行業裏的一個另類。

但在今年央視315晚會重拳出手後，聽花酒銷售旋即降至冰點。

3月16日至4月30日期間，公司的酒水產品僅向部分老客戶銷售。3月份，銷量爲1335瓶，銷售金額511.63萬元（不含稅），同比下降43.26%；4月，僅銷售156瓶，銷售金額42.56萬元（不含稅），同比驟降90.77%。

央視報道中曝光的兩家子公司，關店自查自糾，分別被罰款180萬元和80萬元。

青海春天老板張雪峰，擁有律師、注冊會計師雙重專業背景，他或許不曾想到，自己會在銷售端犯下這樣的低級錯誤。

他介入白酒領域市場並不長。極草神話破滅之後，張雪峰开始找尋新的增長點。2018年，公司與宜賓聽花酒業合作，拿下涼露酒20年全國經銷權。不過，經過近兩年的开拓，涼露未能打开市場。

2020年，公司調整酒水板塊業務，暫停涼露、火露產品銷售工作，轉而謀劃推出定位超高端白酒產品聽花酒，同樣由老朋友李蓉全的宜賓聽花酒業代工。

涉足白酒，青海春天扮演的只是一個總經銷商的角色，連相關商標也曾不擁有。聽花、讀花以及涼露等商標的權利人，均爲宜賓聽花酒業。

經過數月調整，聽花酒卷土重來。目前，公司自營及籤約經銷商的經營活動（含16家門店）已全部恢復，渠道开拓、招商工作正有序推進。

風險如影隨行

雖然，聽花酒違法宣傳事件塵埃落定，但ST春天的經營風險，仍如影隨行。

公司連續多年發生大額虧損，最近4年累計虧損11.23億元。國九條政策要求，虧損上市企業退市營收規模由1億元升至3億元。今年，將是關鍵一年。

在6月19日舉行的2023業績說明會上，公司稱將努力提升業績，消除ST風險。同時提出，要力圖實現主營業務收入同比增長100%的目標。

據7月9日披露的業績預告，公司預計今年上半年營收爲1.30億元至1.46億元，同比增長23.56%和35.91%。增長，主要依靠冬蟲夏草、中成藥等大健康業務。

起家業務冬蟲夏草原草，去年末存貨余額約2.84億元，爲今年擴大銷售打下了較好的業務基礎。

但是，要想提升利潤，必須依靠高毛利率的白酒產品。今年5月，公司對聽花酒實施調價、出口和限量配額供貨機制，开始又一波逆向操作。

多年前，極草粉片盛極一時，張雪峰也是意氣風發。在轉型這一战上，他帶領公司屢战屢敗。聽花酒，會是他的最後一战嗎？他比所有人都更需要一個明確的答案。

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