台央行暫停升息、GDP“保2”失敗，台灣加...

2023-06-16 08:17 admin

台央行暫停升息、GDP“保2”失敗！台灣加權指數連續五周上漲，突破17000點，後市還能樂觀嗎？

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台央行暫停升息、GDP“保2”失敗！

周四（6月15日）台灣央行舉行第2季理監事會，宣布利率按兵不動，終止連5升，符合市場預期。

同日內美國聯准會6月政策會議將利率維持於5％至5.25％區間不變，但預期年底政策利率調升，市場預期1-2碼升息空間。

值得一提的是，台央行下修2023年經濟成長率預測值至1.72％，低於3月預測值之2.21%，宣告“保2”失敗，且估2023年通膨率則達2.24％。

對於暫停升息，台央行總裁楊金龍表示，台灣已5度調升政策利率，並2度調升存款利率。接着要持續關注兩大面向，一是貨幣政策累積的效果跟影響，二是主要經濟體所累積的緊縮貨幣政策的外溢效果，特別是台灣出口已經受到影響。

盡管台央行、聯准會均暫停升息，但通脹情形卻並不完全相同。台灣5月消費者物價指數(CPI)年增率爲2.02%，較上月回跌0.33個百分點，爲連續第22個月超過通脹警戒线。

台灣出口：

圖片來源於：sc.macromicro.me

作爲典型的出口導向型經濟體，出口對台灣GDP現有的貢獻率超過70%，今年一季度台灣出口暴跌21.3%，其中對中國大陸的出口暴跌了30.6%，台灣貿易順差減少42.3%。

台灣出口已經連續 9 個月負成長，台灣出口下滑應歸咎於全球需求疲軟及海外企業庫存調整以及美國貿易保護主義和中美貿易摩擦的影響。另外，民間投資動能轉弱，對台灣影響景氣構成打壓。

圖片來源於：sc.macromicro.me

有意思的是，盡管台灣宏觀經濟數據表現不佳，但台灣加權指數卻在過去五周均錄得上漲，突破17000點至17401點，刷新自2022年4月初以來新高。

台股與美股高相似性：

圖片來源於：sc.macromicro.me

對於這一情況，筆者認爲與外資流動脫不了關系，外資佔台股總市值約38%，是台股市場多空轉向的重點指標，同時也是影響台幣升貶的關鍵因素。

根據台灣金管會數據顯示，台灣首季外資合季淨匯入138.76億美元（約合新台幣4,226億元），是2008年之後、近15年同期外資淨匯入新高，且已超越去年外資淨匯出金額135.64億美元。

證期局分析，今年首季外資大舉回補台股，主要有二大因素，一是美國相關經濟數據轉佳，境外資金需求減弱；二是預期美聯准會放慢升息腳步。

因此，隨着美國通脹降至4%，脫離高通脹水平，預計美股、台股後續表現仍值得期待。但筆者提醒，美國通脹仍遠離其2%目標水平，在此情況下一旦美聯儲由於金融穩定性考慮意外降息，屆時投資者或美股、台股下行風險。

日线圖顯示，台灣加權指數在收復16255缺口水平後持續拉升，目前更錄得連續五周上漲，凸顯其強勢。展望後市，17000點料成爲台股短期重要支撐，若能有效企穩，則中期仍有望進一步上攻上方18000點水平。

從中期走勢而言，16000點不破則中期升勢有望延續，投資者可關注回落後再度看漲機會。（Billy撰）

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台灣加權指數：

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