美元過去一直在全球金融體系佔主導地位，但近年因為美國政策制定失靈、不斷增加的美國債務、美中貿易戰、俄羅斯遭制裁等因素，全球「去美元化」的呼聲越來越高，美元的霸權地位面臨威脅。
美國康乃爾大學（Cornell University）經濟學家普拉薩德（Eswar Prasad）表示：「政府債務不受控制的增加、美國政策制定的失靈、積極使用金融制裁將美元武器化，這些都導致人們認為美元的主導地位可能受到威脅。」
美元的武器化
《彭博》（）指出，現在判斷美元作為世界主導貨幣的地位是否面臨迫在眉睫的危險還為時過早，但毫無疑問，美國在全球金融體系中心的特權地位正日益受到盟友與敵國的挑戰，中國及俄羅斯等戰略競爭對手毫不掩飾他們希望看到人民幣或俄羅斯盧布在某些國際交易取代美元。去美元化的趨勢也得到美國視為盟友的一些國家協助，這些國家希望採取保險措施，以防有一天他們發現自己也成為美國制裁的目標。
國際貨幣基金組織（International Monetary Fund）的數據顯示，自2001年美國政府大幅擴大使用經濟制裁以來，各國央行持有的美元在全球外匯存底的比例已從73%下降至59%，海灣國家開始以人民幣結算石油貿易，其他大宗商品生產國也考慮實施類似的轉變。
俄羅斯2022年2月入侵烏克蘭後，關於美元長期霸主地位的質疑再次出現。作為懲罰，美國財政部長葉倫（Janet Yellen）與歐洲國家財長合作凍結俄羅斯央行約6400億美元的海外資產。此舉標誌著美國美元武器化的歷史性時刻，世界各地的政府官員開始公開制定制定，遏制本國對美元的依賴。
美國前財政部長蓋特納（Timothy Geithner）接受新書《紙士兵：美元武器化如何改變世界秩序》（Paper Soldiers: How the Weaponization of the Dollar Changed the World Order.）作者摩辛（Saleha Mohsin）的訪談時說道：「未來10年左右，美國的問題在於我們如何巧妙駕馭相對實力的巨大變化。」他表示美國財政部（Treasury Department）的「權威來自於人員的素質、他們做的決定、誠信的聲譽、對美國利益採取更長遠觀點的看法，這略超出政治範圍」。
已退休的索貝爾（Mark Sobel）曾在美國財政部工作40年，他更悲觀，並舉出共和黨（Republican Party）及民主黨（Democratic Party）日益民粹主義的政策及這些政策如何削弱美國在國際經濟議題的領導地位。索貝爾表示：「美國行使強有力的國際經濟領導力的可能性似乎很小。」
國內政策失靈
美國前財政部長魯賓（Robert Rubin）曾宣稱強勢美元對美國有利，並尋求貨幣市場的平靜，他在任時，貨幣市場一直面臨政府幹預帶來的波動已超過10年。簡而言之，魯賓的論點是強勢美元帶來的好處超過對出口的打擊，這些好處包括外國投資的湧入降低了國內借貸成本及提高了家庭及企業的購買力，他也開始減少財政部對貨幣市場的幹預。隨後的數十年裡，共和黨及民主黨政府的財政部長都堅持魯賓的準則。
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