國際油價回歸區間交投，暗示整體市場波動性不足

2023-06-08 03:34 admin

原油價格在周四錄得震蕩走勢；歐佩克+的消息已被市場所消化，油價开始持穩於區間內部；原油市場的基本面結構似乎令目前的區間交易趨勢再度得到確認。

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在經歷了本周初的動蕩之後，原油價格已經穩定下來。本周油價達到了5周的峰值，隨後跌回到了區間內部。

許多類別的資產都可能錄得類似的走勢，即首先建立一個區間，隨後向某一方向突破，最後又退回到區間內部。

從宏觀角度來看，這可能反映了全球主要央行貨幣政策步伐的一致性，以及在控制通脹和保持各自經濟發展之間所面臨的兩難處境。

直到最近，緊縮周期都被認爲是必要的，而且對金融穩定和社會繁榮的長期福祉至關重要。現在的問題是圍繞貨幣政策的不確定性，市場似乎反映了利率路徑的不確定性。

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從整體市場的波動性來看，這種無方向趨勢明顯已經根深蒂固。

廣受關注的VIX指數是衡量標普500指數波動率的指標，VIX指數在本周跌至2020年2月以來的最低水平。

在過去的幾天裏，債券、貨幣、石油和黃金的波動性指標均已崩潰。請看下面的圖表。較低的波動率水平可能有利於更多的區間交易情況。

不同市場波動率：債券、標普500指數、石油、黃金和外匯波動率指標

圖表來源：TradingView

對於原油來說，周末宣布的歐佩克+減產缺乏後續行動，可能揭示了全球油市需求的潛在疲軟。

另一方面，美國已經明確表示，如果石油價格保持在70美元/桶以下，將尋求補充战略石油儲備SPR。

本周再次上升的RBOB裂解價差有可能給油價帶來一些支持。RBOB裂解價差是衡量汽油價格相對於原油價格的標准，該數據反映了煉油廠的利潤率。

RBOB是指用於摻入含氧化合物的重新配制的混合油，是一種可交易的汽油等級。如果煉油廠的利潤率增加，可能會導致對原油產品的更多需求。

同時，兩個短期WTI期貨合約之間的價格差異相對較小，可能暗示區間交投前景目前仍在持續。（Daniel McCarthy撰 Ashley譯）

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標題：國際油價回歸區間交投，暗示整體市場波動性不足

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