OPEC+加碼減產措施，但是礙於全球經濟放緩風險和通脹下降，國際油價在短期上漲激情消退後的走勢成疑。預計美國WTI原油繼續維持低位整理格局不變。

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大幅減產行爲在2020年曾刺激油價從十幾美元大漲，而到了70-80美元水平，頻繁的減產推動了短期油價反彈但是整體效果變弱了許多，因爲宏觀基本面並不利於需求端的增長。

OPEC+加碼減產刺激油價自低點反彈

6月4日OPEC+第35次部長級會議召开，會上宣布將2022年10月達成的減產協議（2022年11月起在同年8月月度產量基礎上日均下調200萬桶爲日均4185.6萬桶）延長至2024年，2024年原油總產量目標調整爲日均4046萬桶。

今年4月，OPEC+已經在4185.5萬桶的基礎上額外削減了日均166萬桶，沙特還將在7月开始再額外減產100萬桶。而俄羅斯早在3月就將日均產量減少了50萬桶，並將這一措施延長至2024年年底，到2024年俄羅斯日均原油產量在932.8萬桶。

在爭先恐後的減產動作和不斷變動的數字背後，是OPEC+聯盟不斷通過主動減產想要刺激油價回升，目的在於提高能源收入以支持財政，比如沙特遠大的經濟多元化計劃、沙漠城市項目Neom等，俄羅斯也需要大量的能源收入支撐烏克蘭战事。

需求端復蘇成疑，中國是個變量

目前全球經濟仍處於高通脹和央行收緊貨幣政策的時期，面對充滿不確定性的經濟前景，投資者存在憂慮，尤其油價運行在高位繼續向上推動需要足夠的理由，顯然目前缺乏這種誘因，這成爲國際油價橫盤大半年的重要原因，之所以沒有破位下跌，還是空頭有所忌憚，一旦沙特、俄羅斯帶頭“不要臉”式的減產，空頭面臨極大的風險，當然多頭力量還不足以推動油價破位上漲，多空暫時在目前區域達成了平衡。

另外，產油國的行爲還是要考慮到消費大國對高油價的負面影響，油價過高將推升通脹，進而影響購买能力，還將刺激美聯儲等全球央行繼續加息，而加息會拖累經濟增長。現在正處於美聯儲貨幣政策轉向的關鍵節點，市場觀望情緒濃厚，投資者正寄希望於美聯儲帶頭進入降息周期，全球經濟放緩才可能有所緩和。路线不明朗之前，油價難覓實質性利多因素，預計反彈形勢維持的時間有限，震蕩格局難變。

應當關注中國經濟走向，中國一直是全球最大的原油進口國和消費國，中國經濟強勁則有利於油價復蘇，反之則不利於油價上行。市場普遍預期中國三、四季度的經濟會有起色，關注經濟數據表現。

美國WTI油價：短期壓力聚於75.00美元

目前美國WTI原油繼續運行在93.00-63.00寬幅區間，區間內價格呈震蕩向下走勢，短期阻力在75.00美元一线。

圖表來自tradingview

油價在75.00-63.00區域的方向並不明朗，宜放棄小價位轉而關注重要的價位，如75.00水平，自5月下旬以來價格屢屢受阻於此，若能突破這裏並持穩，有望在75.00上方展开進一步反彈，看向80.00水平；反之，跌破前一個低點68.00則面臨再次下探63.00的可能，最終有效下破63.00將打开更大的下跌空間。

策略上，維持震蕩思路，波段交易以63.00-75.00-85.00爲參考，上破买入下破賣出，小區間交易則重點關注75.00一线爭奪，突破將考慮买入、受阻則注意回調的啓動。策略在實战中的應用、如何鑑別假突破、如何交易突破單請跟蹤筆者的webinar，廣播中將分享更多的實战技巧。

（Arthur 撰）