美聯儲仍將繼續加息的預期升溫令黃金短线走勢承受了巨大的壓力，金價在失守2000關口後面臨更多回撤風險。

美聯儲繼續加息預期升溫，黃金遭遇滑鐵盧

周二（5月16日），黃金大幅收跌近30美元，自5月3日以來首次收於2000關口之下，脫離紀錄高點近100美元。美聯儲繼續加息的預期升溫，美元全线走強、黃金承壓回撤。

美聯儲5月利率決議後，多位美聯儲官員先後發言，盡管不乏鴿派言論，但多數官員對於繼續加息以對抗通脹持开放態度。這令期待美聯儲將很快進入降息周期的投資者失望，美元指數反撲，金價則由紀錄高位附近墜落。

克利夫蘭聯儲主席梅斯特當地時間周二（5月16日）表示：“目前，基於我所掌握的數據，考慮到通脹的頑固程度，我認爲我們還沒有達到那個暫停加息的水平，另外，數據也表明美國利率還沒有達到足夠限制性的水平，對我而言，下一步行動是加息還是降息的可能性是一樣的。”

這是近期美聯儲官員最鷹派的言論之一，頗具代表性。同日，美聯儲“三把手”——紐約聯儲主席威廉姆斯、裏士滿聯儲主席巴爾金、達拉斯聯儲主席洛根和芝加哥聯儲主席古爾斯比等多位美聯儲官員密集發聲，關於下月是否暫停加息的討論似乎進入了白熱化。

盡管官員們的言論鷹鴿摻雜，但卻明顯地幹擾了市場的交投心態。美聯儲繼續加息的可能性，由幾乎0概率大幅度上升，爲美元指數提供了反彈修正的理由，黃金多頭暫退避三舍。

美國核心通脹依然頑固及就業市場表現緊俏，是美聯儲無法下決心停止加息的原因，盡管其它經濟數據整體表現低迷。

美國商務部周二（5月16日）公布的數據顯示：

美國4月零售銷售月率錄得0.4%，預期0.8%，前值由-1.0%上修至-0.6%

美國4月核心零售銷售月率錄得0.4%，預期0.4%，前值由-0.8%上修至-0.4%

4月“恐怖數據”不及預期，可能是消費降級的一個縮影，特別是在美國銀行業危機仍未解決及通脹依然嚴峻的情況下。紐約聯儲於5月8日公布的調查結果顯示，受訪者預計未來一年家庭支出將大幅下降，這反映了美國民衆消費情緒低迷，也預示通脹可能放緩。

另外，據美國家居建材零售巨頭家得寶5月16日發布的第一季度財報顯示，營收同比下滑4.2%至372.6億美元，較於華爾街預期值382.8億美元要低逾10億美元，創2002年以來的最大偏離，且爲連續兩季遜於市場預期。

消費支出在美國經濟中的佔比超過三分之二，一旦消費端不景氣的情況持續下去，則美國經濟前景將令人擔憂。

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鮑威爾即將重磅亮相，黃金或延續近期頹勢

一邊是通脹水平仍遠高於2%的目標，一邊是經濟數據整體表現不佳且銀行業流動性問題仍未解除，美聯儲陷入了兩難境地。在美聯儲官員關於是否暫停加息的爭吵聲中，市場終於迎來了關鍵人物——美聯儲主席鮑威爾在5月FOMC會議後的首次發言。

香港時間周五（5月17日）23:00，美聯儲主席鮑威爾、前主席伯南克出席關於貨幣政策的小組討論。筆者認爲，鮑威爾可能會重申數據是評估下一步動作的關鍵，並且會強化年內不會降息的預期。一旦鮑威爾此番言論增加美聯儲將繼續加息的可能性，則可能會對黃金的短期走勢帶來新一輪的打擊。

不過，若鮑威爾意外地表示對“暫停”加息持开放態度，則有望再次刺激市場對美聯儲年內降息的押注，從而提振黃金的短期走勢。

但無論如何，美聯儲仍將繼續加息的預期升溫令黃金短线走勢承受了巨大的壓力，金價在失守2000關口後面臨更多回撤風險。

筆者認爲，若發生以下情況中的一種或兩種，則黃金有望回血：

（1）美聯儲官員釋放更爲清晰的“暫停”加息信號

（2）美國債務違約危機升級，避險情緒擡頭

但客觀而言，短期（數個交易日）內上述情況出現的可能性不大，金價或延續5月4日衝高回落後的頹勢。

盡管黃金短期形勢不佳，但筆者仍堅持看好其中長期後市，基於美聯儲的寬松前景以及全球“去美元化”對黃金的儲備需求。另外，爲對衝未來大國競爭的不確定性，投資者可能也會重點考慮增持黃金的比例。本輪美元的反彈及黃金的下跌，更可能是市場對過度押注美聯儲或很快暫停加息並啓動降息周期的修正。

換另一種說法：眼下金價的回撤，可能爲中長期买入提供理想的入市機會！因此，筆者建議投資者耐心等待黃金的止跌信號，爲未來金價的走高做好充分准備。

黃金技術分析：面臨更多回撤風險

黃金的周线圖顯示，價格於2022年3月7日當周上探2071（X點）後持續下挫，2022年9月26日當周見底於1615（A點），隨後行情在夯實底部後猛烈反撲，今年1月30日當周最高觸及1960（B點）後一度回撤，但受1805（今年2月27日當周低點，C點）支持後再次上揚並於5月4日創下歷史新高2081。

但KDJ指標的頂背離帶來了修正壓力，價格未能有效突破2070~2075且連續兩周錄得了較長上影，目前已重返2000關口之下。一旦本周錄得中陰或長陰，恐釋放更明顯的看跌信號。下方支撐在1970~1960，若失守此區域，則行情恐進一步下行測試去年10月31日當周低點以來的上行趨勢线。

然而，一旦本周錄得較長下影，則形勢將變得復雜，多頭或獲得反撲的機會。

圖表來源：tradingview

（Jack 撰寫） 

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