時報財經社︱美聯準會降息預期與市場不同步

2023-12-08 11:10 時報財經社

近期，英國金融時報與美國芝加哥大學布斯商學院聯合進行的調查顯示，美聯準會可能至少將現行利率維持到2024年7月。然而，與市場預期相反的是，降息的幅度和時間點可能比預期晚很多，降息可能在明年第3季或更晚才開始。

在12月1日至4日的調查中，40位學界經濟學家的意見顯示，聯準會升息的週期已經結束，但降息可能要等到第3季或更晚。這一預測與市場預期形成鮮明對比，市場交易員普遍預計聯準會最早在明年3月降息，並將基準利率降至約4%。

聯準會當前的聯邦資金利率在5.25%-5.5%之間，是22年來的高點。根據調查，三四之一的經濟學家預測，明年的降息幅度將不超過0.5個百分點。這一預測比市場預期的更為保守，市場預期的降息幅度通常更大。

一些經濟學家認為，目前經濟動能仍然強勁，並且不存在立即降息的迫切需求。James Hamilton，聖地牙哥加州大學的經濟學教授表示：「我認為聯準會目前並沒有降息的計劃，因為經濟動能仍然很強。」

Johns Hopkins大學金融經濟學教授Robert Barbera和其他受訪者表示，聯準會在考慮降息之前需要看到通脹穩步改善，並且勞動市場的降溫更為明顯。

然而，一些經濟學家也提出了一些可能影響降息決策的不確定因素。紐約大學的經濟學家Laura Coroneo指出，勞動市場持續的緊張可能推高薪資漲幅，同時她還擔心油價衝擊可能影響通脹下降的速度。最近，OPEC+同意在2024年減產，這可能推高油價。此外，俄烏戰爭和中東衝突也引發市場對能源成本進一步通脹的擔憂。

大多數經濟學家預測，到明年12月，聯準會偏好的通脹指標，即個人消費支出物價指數（PCE），可能不太可能超過3%，但仍會高於2%的目標。他們的中位數預測是2.7%，而該指標在今年10月的年增率為3.5%。

美聯準會未來的降息決策將受到經濟動能、通脹趨勢和全球地緣政治風險等多方面因素的影響。市場和學界之間的預期差距可能將成為未來關注的焦點。

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