美元的漲恐勢面臨衰竭風險。對於多頭而言，利好（至少表面上）不漲是危險的。

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“爆表”GDP數據未帶來提振，美元怎么了？

周五（10月27日）歐洲時段，美元指數圍繞106.60水平窄幅整理。盡管昨日（10月26日）公布的美國三季度GDP年化季率初值等數據遠超預期，但美元並沒有借勢突破107關口。

數據顯示：

美國第三季度實際GDP年化季率初值錄得4.9%，創2021年第四季度以來新高，預期4.3%，前值2.1%

美國第三季度核心PCE物價指數年化季率初值錄得2.4%，預期2.5%，前值3.7%

美國第三季度實際個人消費支出季率初值錄得4%，預期4%，前值0.8%

美國9月耐用品訂單月率錄得4.7%，預期1.7%，前值由0.1%下修至-0.1%

美國至10月21日當周初請失業金人數錄得21萬，預期20.8萬，前值19.8萬上修至20萬

美國季度GDP環比變化百分率 圖源：CNBC

遠超預期且是前值的兩倍多，美國三季度GDP初值用“爆表”來形容並不爲過。與此同時，美國個人消費支出表現不俗，9月耐用品訂單月率遠超預期且創下今年1月以來新高，初申數據則維持在近年低位，這些數據無不暗示美國未來數月陷入衰退的概率極低。

然而，上述數據並未爲美元提供實質性的支持，美元指數在多次受阻於106.90水平後一度回撤至106.50附近。

（美元）行情似乎與數據對着幹了，這是咋回事？

如何交易重磅經濟數據？

筆者認爲可能有兩個原因：

（1）GDP數據或存在巨大水分

在進出口、用電量、稅收等方面均同比下降的情況下，美國經濟的持續正增長耐人尋味。

今年1至9月，美國出口下降17.63%、進口下降19.62%、用電量下降5.37%、預算赤字增加23%、服務業下降6.36%、制造業下降15.74%、金融業利潤暴跌77.63%，然而，數據顯示美國前三季度GDP都實現了增長，似乎不適合邏輯。

美國經濟真的像GDP數據反映的那么強嗎？很值得懷疑！

（2）聯准會再次加息的概率未提升

強勁的三季度GDP初值等數據出爐後，以聯准會（又稱美聯儲）12月份政策利率爲結算指標的利率期貨顯示，交易商目前認爲聯准會在今年最後一次（12月）會議上將指標短期利率上調25個基點至5.5%-5.75%的可能性約爲24%，數據公布前的可能性爲30%左右。

也就是說，“爆表”GDP數據後，交易商反而加大對聯准會今年維持利率不變的押注。

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數據再強又如何？在存在諸多疑點且不能提升聯准會年內加息預期的情況下，美元沒有因此而獲得支持就說得通了。同時，這可能反映了一個問題——美元的漲勢面臨衰竭的風險。對於多頭而言，利好（至少表面上）不漲是危險的。

即將出爐的美國9月核心PCE物價指數年率或決定美元指數能否走出106.50~106.90區間。核心PCE物價指數年率被稱爲聯准會最青睞通脹指標，備受市場關注。

一旦美元指數在9月PCE數據後顯著回落，則警惕更多的拋售行情是否會被引發。

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美元指數技術分析：陷入震蕩，但築頂風險仍未解除

美元指數的周线圖顯示，價格於去年9月26日當周上探114.78（X點）後持續下挫，7月10日當周最低跌至99.58（A點）後止跌反彈，10月2日當周最高觸及107.35（B點）後受阻回落，K

线錄得長上影十字星並震蕩下行，不排除構成了兩組看跌模式：

0.5XA=AB

1.27YA=AB

Y爲3月6日當周高點105.88

不過，價格回撤至105.30~105.50區域獲得支持，避免了進一步擴大跌幅。後市繼續留意此區間，若有效失守，則階段性見頂的風險升級，空頭目標或指向104.40~104.70區域甚至103.50附近。

若有效漲破107.50附近壓力，則多頭有望獲得更多鼓舞，後市或進一步漲向108.97（0.618XA）等諧波水平。

圖表來源：tradingview

（Jack 撰寫） 

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