黃金“絕地反擊”，最大助攻竟是它？！四季度黃金走勢預測

2023-10-10 08:39 admin

巴以衝突令市場波動加劇，避險情緒肆虐，四季度黃金有望迎來“絕地反擊“的大好時機嗎？

 

 

黃金走勢預測：實際收益率依然是關鍵驅動力

實際收益率依然是關鍵驅動力 在實際收益率不斷上漲以及美元持續走強之際，市場需求的下降令黃金價格承壓。在今年結束前，筆 者認爲這一形勢發生改變的可能性不大。 繼多年保持在負值區間後，美國實際利率（政策利率減去通貨膨脹年率）現在已經轉爲正值。名義利率 不斷上漲疊加物價壓力/通貨膨脹預期緩和推高了實際利率，這增加了持有零收益率資產—黃金的機會成本。隨着通貨膨脹繼續頑固地處在高位，全球各主要央行紛紛釋放將在更長時間保持高利率的信號。

 

美國 10 年期通脹保值債券收益率&各大央行的黃金需求

 

來源：彭博，由 Manish Jaradi 繪制的圖表

 

在 9 月的利率決議上，美國聯准會（又稱美聯儲/FED）爲再一次升息打开了大門，並且暗示明年降息的次數將比此前預計的要少。美國聯准會決議後的第二天，英國央行（BOE）行長貝利（Andrew Bailey） 也表示央行將需要在更長時間內保持高利率。與此同時，歐洲央行（ECB）拉加德（Christine Lagarde） 在 9 月的貨幣政策會議上也表達了不排除進一步升息的可能性。

 

經濟軟着陸觀點开始獲得認可，投資者對黃金的偏愛有所減少

在這樣的背景下，近幾個月市場對黃金的需求有所減少。全球各央行的黃金購买量在去年觸及多年來 的最高水平之後，今年的購买量开始大幅下降。近幾個月，投資者對黃金的需求，包括交易所交易基金 （ETF）、基金經理和投機性購买都有所減弱。投資者對黃金偏愛度下降的背後，可能的解釋包括人們 越來越擔心全球利率將在更長的時間保持高位，並且美國經濟避免硬着陸的觀點也在持續鞏固中。

 

但是，四季度剛开局不久，地緣政治風險重現，市場波動性加劇，這爲黃金买盤提供了有力的支持。那么，這是否意味着第四季度黃金將迎來”絕對反擊“的大好時機呢？下載黃金走勢四季度展望查看詳細分析，爲投資买賣黃金做好充足的准備！

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