背靠 8 億 Telegram 用戶 TON 生態發展現狀如何?

2023-09-25 10:59 JZ Invest


作者:JZ,JZ Invest 創始人

TON 在熊市中逆勢暴漲,悄悄成爲市值第十的代幣。未來漲幅仍值得期待嗎? 還是泡沫即將來臨?

要快速了解一個項目的價值與價格間的關聯,可以用「市值 /TVL」去比較。

TON 的市值與 TVL 相比非常高,因爲市值近期直线上升,但鏈上生態仍在努力跟上腳步中。

要了解生態系發展的天花板,一條公鏈的基本面決定了極大部分。

TON 是一條 L1 公鏈,目標是建立一個完整的區塊鏈生態系。

爲快速了解 TON 的定位,這邊直接與 ETH, SOL 兩條 L1 比較——TON 在區塊處理時間、難度的表現輾壓兩個競品。

當 ETH 還在想着 Layer2、擴容解決方案時,TON 已經在終點等着以太坊。

但必須留意的是,Solana 剛出現時,基本面也是當時最強,不僅速度快,Gas Fee 便宜到幾乎可以無視。

但隨着用量增加,各種問題也开始浮現,甚至多次出現宕機狀況,所以未來仍然需要經過壓力測試才能真正驗證,TON 是否真的如數據顯示般厲害。

雖說這個月 Telegram 才正式宣布與 TON 合作推出 Wallet,兩者其實早就相關聯。2018 年 Telegram 希望發行自己的代幣 GRAM ,但隔年就被 SEC 指控非法募資。

Telegram 被迫放棄項目,由 TON foundation 接手开發,直到近期,兩者才再度以「合作」形式重逢。

TON 初始總供給 50 億枚,其中 1.45% 是團隊份額。

目前運作模式類似 ETH,給予 PoS 礦工 TON 作爲獎勵,每年以約 0.6% 的速度通脹。

特別的是,TON 在 2020 年 6 月开始讓礦工用 PoW 方式挖礦,佔總供應 98.55%,而最後一顆 TON 已經在去年 6 月被挖出。

今年 2 月,TON 發起了社群提案,凍結了 171 個不活躍早期錢包裏的 10.8 億枚 TON,因此優點是不用擔心早期投資人代幣解鎖砸盤。

而缺點是代幣分散程度不高,前十大地址(扣掉官方)就持有了約 26% 的 TON 總供給量。

根據 http:// ton.app 統計,目前生態系中有 551 個 app,但其中大部分並非金融類 DeFi 產品。

目前上架 DefiLlama 的僅有 7 個,而排名第一的 DEX MegatonFi 也只有 480 萬美元的 TVL。

公鏈生態系往往會從 DEX、Lending、和穩定幣等金融基建开始發展,但 TON 上還未有非常創新的協議

TON 背靠着 Telegram 的 8 億用戶,出圈能力的敘事有着非常大的想象空間,直接解決了其他公鏈煩惱怎么讓一般用戶採用的難題。

但目前生態系仍存在非常大的發展空間,若一直未出現重大創新的項目,TVL 遲遲跟不上市值,幣價可能就會开始回歸與 TVL 相符的水平。

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