黃金受阻1950“節節敗退”，美元資產仍優於黃金，美國8月CPI來襲，金價警惕破位下行可能，聚焦1900關口支持。
 

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黃金受阻1950“節節敗退”，美國8月CPI或引爆行情
 

黃金自9月1日反彈受阻1950後可謂“節節敗退”，周二（9月12日）更進一步擊穿1810美元至日內低位1907美元，刷新自8月25日以來逾兩周新低。
 

正如筆者此前提及，由於美聯儲當前利率是否足夠有限制性？美聯儲對核心通脹的容忍程度及貨幣政策的滯後性是否充分釋放等一系列問題懸而未決，這或導致美國實際利率存進一步走高風險（實際利率約爲名義利率減去通脹），金價在這一階段難以形成有意義的突破。
 

不過，周三（9月13日）市場將迎來重磅美國8月CPI，鑑於美聯儲依賴於數據，預計8月CPI將爲即將到來的9月美聯儲利率決議提供重要线索。
 

目前市場預期整體CPI同比將從7月的3.2%繼續反彈至3.6%；環比將上漲0.6%，遠高於0.2%月漲幅。不過，核心CPI同比有望從7月4.7%進一步放緩至4.3%。呈現出核心CPI放緩、整體CPI反彈的局面。

美元指數：

圖片來源於：macromicro.me

由於，沙特、俄羅斯於7月宣布延長額外減產，油價自7月以來大幅上漲近30%，而油價的上漲目前亦已傳遞至汽油價格（美國汽油價格升至十多年來最高季節性水平），這一情況或令市場押注美聯儲更長時間維持利率於高位，並支撐美元。
 

盡管美元指數在連續八周上漲後存在調整需求，105.0成爲市場關注的重點。不過，美元整體升勢維持良好，不排除後續進一步反彈挑战江恩2/1线105.5水平，投資者需對周初美元的調整保持謹慎。

美元見頂了？言之過早！

市場風險仍未解除，美元資產優於黃金
 

黃金具有金融和商品的多重屬性和避險、抗通脹、長期保值增值等優點。世界黃金協會發布的《全球黃金需求趨勢》報告顯示，全球的央行購金需求在2023年上半年達到了創紀錄的387噸。

美國GDP佔全球比重VS黃金：

圖片來源於：macromicro.me
 

盡管從長期角度來看，美國GDP佔全球比重正在下降，資金傾向流出美國、不利美元，有利於黃金。不過，美元指數於過去八周均錄得上漲，除卻美國經濟數據表現“韌性”外，歐洲、中國經濟復蘇疲軟構成的潛在風險或加劇資金流入美元資產。
 

可以預見的是，當美國經濟增速快於其他國家時，美國GDP佔全球比重上升。與此同時，美國更長時間維持利率於高位背景下或加劇市場對全球經濟前景的擔憂，這或令資金傾向流進美國，容易使美元強勢、不利黃金。
 

綜上所示，筆者認爲目前對黃金仍需保持謹慎，尤其黃金於9月中旬節點附近反彈受阻1950，這爲空頭對後市進一步下行提供信心。

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黃金技術分析：空頭佔據優勢，警惕破位下行可能

黃金日线圖：

筆者反彈受阻1950-60美元阻力後持續走跌，一系列更低的低點及更低的高點表明下行趨勢並未扭轉。與此同時，黃金目前擊穿1920美元支撐，不排除在美國CPI數據公布後黃金進一步破位下行可能。
 

展望後市，預計黃金後市傾向進一步回落考驗1900關口支撐，若擊穿或進一步下行考驗1870支撐。（Billy撰）

把握後續黃金走勢重要轉折：

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參考閱讀：黃金：上攻1950「無功而返」，阻力最小方向仍爲下行！