來源：密探財經（ID：Spy Finance）

年初以來，白酒市場“很詭異”，動銷不暢、高庫存、價格倒掛及內卷等書寫着白酒業的競爭現狀。

細看2023年中報披露，22家白酒上市公司仍有16家取得營收、淨利潤“雙增長”，特別是貴州茅台，上半年營收近700億元且同比增幅超20%。

與茅台一樣保持超20%營收增速的，還有山西汾酒、瀘州老窖、古井貢酒等，營收也均破百億元。

相反，水井坊、順鑫農業、酒鬼酒等，在今年上半年營收、淨利慘遭“雙降”。要知道，過去這幾家都曾有過較快增速的輝煌記錄。

細細來看，水井坊如今是外企控股，一直想走高端路线，但旗下高端品類銷售不暢，難以撐起主營收入規模且銷售費用又創新高等，而營收同比增幅4成的中檔酒類，規模佔比偏小。

看順鑫農業，核心酒產品就是牛欄山二鍋頭，被旗下房地產开發平台“順鑫佳宇”給持續拖累的一家大衆化酒企，今年8月又掛牌要賣“順鑫佳宇”了；此外旗下養豬產業受市場低迷，價格承壓，也虧得厲害。

再看酒鬼酒，上半年營收15.4億元，同比下滑39.2%；歸母淨利4.22億元，同比下滑41.2%；歸母淨利4.17億元，同比下滑41.9%；經營淨現金流8313.3萬元，同比下降72.4%。

從歷史中期及全年業績數據看，酒鬼酒今年中期營收和淨利可謂罕見“雙降”，且遭遇最近6年來首次集中下滑。

酒鬼酒旗下主要有“內參”、“酒鬼”、“湘泉”三大系列產品，今年上半年主力酒的“酒鬼”系列營收8.46億元，佔總營收54.9%，同比下降42.5%；其次是“內參”系列營收4.4億元，佔總營收28.6%，同比下滑31.7%。

此外，酒鬼酒旗下“湘泉”系列營收3603.3萬元，佔總營收2.34%，同比下滑76.7%，其他系列營收2.14億元，佔總營收13.9%，同比下滑17.15%。

再看毛利率，酒鬼酒今年上半年的酒鬼系列和內參系列毛利率通過比均出現了“微降”。其中，內參系列毛利率90.9%，同比微降1.55個百分點；酒鬼系列毛利率79%，同比微降0.55個百分點。

截至目前，酒鬼酒成品酒庫存5708噸，基酒庫存39448噸，目前產能1.2萬噸左右，生產三區一期工程、生產三區二期工在建，完工後將新增1.08萬噸產能。

具體來看，酒鬼酒旗下內參系列上半年產量447噸，銷量450噸，期末庫存1344噸；酒鬼系列產量2178噸，銷量3019噸，期末庫存3167噸；湘泉系列產量447噸，銷量597噸，期末庫存403噸；其他系列產量700噸，銷量1373噸，期末庫存794噸。

依此來看，酒鬼酒當前主要是高端產品“內參”系列庫存高企，核心主力的“酒鬼”系列庫存只略高於當期銷量，但產能“略有不足”，而湘泉及其他系列則庫存已低於當期銷量，產量也表現出較爲不足。

這意味着，酒鬼酒應及時調整產品結構，擴大適銷對路產品的酒鬼、湘泉系列產能，而應適當降低內參產能，重點是抓市場銷售額。

酒鬼酒中報披露說，聚焦打造大單品，比如“ 酒鬼”以紅壇18、紅壇20爲核心，紅壇18提升核心終端覆蓋和動銷，紅壇20推動區域性樣板市場建設；推出湘泉系列產品，布局100元以下價格帶；以金色裝內品充實200元價格帶，與紅色裝內品形成200元上下的鉗形卡位，把握消費需求轉移。

關於“內參”系列，酒鬼酒的策略是以52度內參做基礎銷量，“納祥瑞”與經典內參樹立高端產品形象。以“師牛”、“鄭板橋”、生肖紀念酒、封壇定制等文創產品持續夯實高端白酒品牌地位等。

目前看，白酒市場競爭的確非常激烈，酒鬼酒今年三四季度能否逆襲？

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