一旦8月非農就業報告傳達更多有關美國勞動力市場加速降溫的信號，黃金有望延續近期的漲勢！

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黃金漲勢放緩，今日非農將點燃多頭激情？

受美元走強的壓制，周四（8月31日）黃金的上行步伐受到拖累並溫和收跌於1940一线。當日美國方面公布了多項值得關注的數據，整體表現較強，提振了美元並拖累金價。

數據顯示：

美國7月核心PCE物價指數年率錄得4.2%，符合預期，前值4.1%

美國7月PCE物價指數年率錄得3.3%，符合預期，前值3.0%

美國7月核心PCE物價指數月率錄得0.2%，與預期及前值一致

美國7月PCE物價指數月率錄得0.2%，與預期及前值一致

美國7月實際個人消費支出月率錄得0.6%，預期0.5%，前值0.4%

美國7月個人支出月率錄得0.8%，爲2023年1月以來最大增幅，預期0.7%，前值0.5%

美國7月個人收入月率錄得0.2%，預期及前值均爲0.3%

美國至8月26日當周初請失業金人數錄得22.8萬，爲7月29日當周以來新低，預期23.5萬，前值23萬

美國8月芝加哥PMI錄得48.7，爲2022年8月以來新高，預期44.1，前值42.8

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美聯儲最青睞的通脹指標——美國7月核心PCE物價指數同比溫和上升，環比持平於前值，表明美國物價上漲趨勢正在放緩，增加了美儲9月維持利率不變的可能性。然而，強勁的個人支出月率卻令美聯儲官員們難以舒展神經，因爲這可能意味着美國的通脹將長時間維持在當前水平附近，特別是近期油價整體上揚的情況下。

另外，最新的上周初申數據及美國8月芝加哥PMI表現出色，稍稍緩解了市場對美國經濟走軟的擔憂，畢竟前兩日美國方面發布的7月JOLTs職位空缺、8月“小非農”、二季度GDP修正值等重要數據不及預期。

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但筆者認爲8月31日的經濟數據不足以打消外界對美國經濟再度陷入低迷的質疑，除了上周初申、芝加哥PMI等數據的分量難以匹敵JOLTs職位空缺及二季度GDP修正值等數據外，還有一領先指標就經濟衰退發出了預警。

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據最新數據顯示，美國臨時就業人數連續六個月下降，或預示着美國經濟未來將陷入衰退。從歷史上看，臨時就業人數的變動往往預示着勞動力市場和經濟的轉折，因爲當經濟增長放緩時，臨時工人數量是最先下降的。

臨時工數據一直是勞動力市場走向的領先指標：當需求上升時，臨時工是最先增加的崗位，而當經濟增長放緩時，臨時工是最容易被裁員的。

進一步而言，盡管最新的上周初申數據表現出色，但結合7月JOLTs職位空缺、8月“小非農”及臨時工數據的整體情況來看，即將出爐的美國8月新增非農就業數據很可能會繼續放緩。

預計美國8月季調後非農就業人口增加17萬，低於前值的18.7萬；預計美國8月失業率維持在3.5%；預計美國8月平均每小時工資年率維持在4.4%；預計美國8月平均每小時工資月率將錄得0.3%，低於前值的0.4%。

一旦8月非農就業報告傳達更多有關美國勞動力市場加速降溫的信號，則美聯儲繼續加息的概率將進一步下降，從而刺激黃金短线走強。反之，若非農報告表明美國就業市場仍相當緊張，則美聯儲繼續加息的可能性將提升，至少更長時間維持高利率不變的預期升溫，屆時或顯著打壓黃金的短期走勢。

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Sep 01

( 12:09 GMT )

推薦人 Jack Liu

重磅非農直播：鮑威爾強調加息，就業數據支持嗎？黃金能否魚躍龍門？

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建議密切留意美債收益率在非農報告的表現，這或反映了市場對非農就業報告的解讀及對美聯儲政策前景的押注情況。

若美債收益率延續近期的下跌勢頭恐意味美元的上漲動能將繼續衰竭，黃金或得到更多的追捧。目前10年期美債收益率維持在4.1%附近整理，日线收盤四連陰，或暗示市場對美聯儲緊縮前景的緊張情緒持續降溫。

圖表來源：tradingview

究竟黃金能否一舉突破1950並再次劍指2000關口，答案或在非農報告後揭曉！

黃金技術分析：留意下降楔形能否有效突破！

黃金的日线圖顯示，價格於5月4日創下紀錄新高2082（X點），隨後行情持續回落，8月17日最低觸及1885（A點）後止跌回升並突破了X點以來的下行趨勢线（即下降楔形上軌）。

一旦上述下降楔形被漲破，將爲多頭帶來更多鼓舞，後市行情有望向1988~2000區域發展。

短期留意0.618YA回退水平，需要突破此障礙才能獲得更多上行動能；Y爲7月20日高點1987。另外，KDJ指標進入超买區，也帶來修正壓力。

下方支撐在1925附近，若價格重返此水平之下，則警惕行情出現更多回撤風險。

圖表來源：tradingview

（Jack 撰寫） 

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