騰訊控股和京東集團於今日發布財報，兩家公司的Q2業績優於預期，作爲恆生科技指數比重靠前的成分股，騰訊和京東的股價表現有望提振恆生科技指數表現。

港股持續受到中國內地因素和美股走勢影響，目前外圍市場受美國通脹回升以及科技股估值過影響，同時銀行股加劇動蕩，爲港股走勢帶來壓力。今日騰訊控股和京東集團的靚麗業績表現或爲市場止跌帶來動力。

恆生科技指數（HSTECH）每月末調整成分股，最新更新時間爲2023年7月31日。經過調整，2023年8月以來比重最大的三家公司是：理想汽車、美團和阿裏巴巴。這三家公司股價波動對恆生科技指數走勢影響最大。

市場氛圍

外圍市場方面，美國通脹壓力再襲、美聯儲加息預期增強；銀行業評級或遭下調施壓股市，同時科技股高估值面臨修正，美股下行動能增強不利於港股。

美國7月CPI、PPI和零售銷售數據均出現反彈，這種溫和反彈尚未影響美聯儲繼續大幅加息，但拖延了加息周期結束的時間，接下來幾個月的通脹數據得到市場關注，一旦通脹繼續回升，仍可能改變美聯儲加息政策，這大大利空股市。短期外圍市場回調情緒正受到加息預期的強化，搖搖欲墜。

昨日，評級公司惠譽(Fitch)警告稱可能被迫下調美國銀行業評級。本月惠譽下修了美國債務評級，理由是美國赤字太大，政府治理和財政管控糟糕，一度引發市場擔憂情緒，美債收益率飆升股市下挫。接着另一家評級公司穆迪(Moody‘s)下修了十幾家美國中小銀行的評級，還稱摩根大通、美國銀行等大型機構也面臨下修風險。其理由是高利率帶來一系列信貸收緊的連鎖反應，如銀行盈利艱難、商業地產風險敞口擴大等。惠譽正是在此基礎上發出的警告，因爲銀行評級不能高於運營環境的評級。這反應出市場機構對美國銀行體系承壓能力的擔憂情緒上升。銀行股加劇動蕩不利於股市向上。

上半年瘋漲的AI（人工智能）科技股結利情緒蠢蠢欲動。經過不斷买入，科技股估值過高，买盤放緩後市場正在戳破泡沫，這明顯加劇了整個美股的動蕩，一旦市場得到進一步信息指引，拋售可能加劇。

綜合而言，目前美股內憂外患，走勢搖搖欲墜，極大限制了港股市場情緒。

大陸方面，人民幣在美元反彈的打壓下走勢疲軟，即使內因強勁，外資买入情緒下降，港股市場整體氛圍偏謹慎。騰訊和京東Q2業績表現靚麗，或爲港股和恆生科技指數短期走勢帶來提振。

騰訊控股2023年Q2營業額1492.08億元人民幣，按年升11.3%；純利潤261.71億元，按年升40.6%；每股盈利2.761元。

京東集團2023年Q2淨收入2879.3億元，同比增長7.6%；非美國通用會計准則下歸屬於上市公司普通股股東的淨利潤達到86億元，超市場預期，同比增長31.9%；非美國通用會計准則下歸屬於上市公司普通股股東的淨利潤率達到3.0%，創歷史同期最好水平。

圖表走勢：關注4000關口表現

 圖表來源於IG

HSTECH延續衝高回落走勢，4200-4400轉爲強阻力，下方支撐區域在4000-3800，回歸震蕩走勢後靜待下一次突破。

定投指數的邏輯

押注某家公司，這家公司可能會因爲時代變遷、決策失誤而遭受淘汰，而某個行業的愿景相對能看的更清楚一些，容錯率會更大。如果普通投資者對一個行業有信心，又覺得這個行業暫時受到各種因素的影響、估值非常低，那么定投會是很好的策略。

恆生科技指數集中了香港最好的科網股，類似ChatGPT這樣革命性的應用在某家科網股落地實現的可能性更大，押注指數的反彈和上漲潛力巨大。

宏觀基本面持續變化，美聯儲仍然接近加息周期終點，中國經濟動能在重新聚集，價值买入機會顯現，階段性的回調不影響長期向上的態勢，低位买入機會不斷湧現。宜考慮繼續定投买入恆生科技指數ETF，等待市場上漲。

（Arthur 撰）