歐佩克上調全球經濟增長預期，油價震蕩上行格局或延續至9月。美國7月CPI整體略微低於預期，但仍需提防這一風險發酵！
 

油價“雙底”突破，目標上看這水平！

歐佩克上調全球經濟增長預期，WTI原油上行格局不改
 

周四（8月10日）WTI原油收跌1.6%至日內低位82.6美元，因美國7月CPI數據公布後10年期美債收益率、美元雙雙反彈令油價承壓。
 

不過，在黑海緊張局勢升級、沙俄延長額外減產原油供應趨緊等因素支撐下，預計油價整體仍將延續自6月底以來的總體升勢，並有望錄得錄得連續七周上漲。
 

值得留意的是，EIA報告顯示，上周美國战略石油儲備庫存增加99.5萬桶，錄得2020年6月以來最大周增幅；原油出口減少近300萬桶/日，創下歷史最大降幅。同時，美國原油淨進口增加至2022年1月以來的最高水平。

美國战略石油庫存（SPR）:

圖片來源於：macromicro.me

上述數據凸顯SPR庫存下半年將從拋儲逐步轉入回補階段，對油價壓制作用有所“放松”。歐佩克+減產延續，油價價格中樞大概率回升至80美元上方。
 

另一方面，周四（8月10日）公布的歐佩克月報對油價前景樂觀，預計2023年全球經濟增長預測從2.6%上調至2.7%；將2024年全球經濟增長預測從2.5%上調至2.6%。
 

歐佩克預計2023年全球原油需求增速預期不變，爲244萬桶/日；2024年全球石油需求增速爲220萬桶/日，此前爲225萬桶/日。7月在沙特自愿減產後，歐佩克石油產量下降了83.6萬桶/日，降至2731萬桶/日。
 

由於沙特阿拉伯削減供應，預計將出現200萬桶的供應缺口。而這一部分受到市場對中國經濟復蘇緩慢擔憂而未充分反映。
 

綜上所述，油價於過去六個月均錄得上漲，預示短期漲幅過大，存在修整可能。不過，由於供應趨緊及需求復蘇預期，預計油價整體升勢將至少延續至9月美聯儲利率決議前，並存在進一步上攻90美元上方阻力的可能。
 

美國核心CPI創兩年新低，但能源價格上漲存隱憂，風險在這裏！
 

周四（8月10日）美國公布7月份通脹數據顯示，7月CPI由前值3%回升至3.2%，但不及預期值3.3%；核心CPI年率錄得4.7%，低於預期和前值4.8%，爲2021年7月以來最低水平。

美國房租物價指數：

圖片來源於：macromicro.me

美國7月份CPI整體略微低於預期，但由於能源價格於過去一個月大幅回升，這或最終向美國CPI傳導。加之美國三季度房租通脹回落緩慢，美聯儲9月利率決議是否進一步升息或仍需觀察。
 

而對當前油價更大的風險在於，鑑於美聯儲流動性處於收縮狀態，美國仍未擺脫經濟衰退風險，美股中期盈利增速轉向，估值拐頭。
 

實際上，多個機構近期發布報告提醒，美國股市8月面臨下行風險。高盛投資策略部門主管賈馬尼表示，美國上市公司中的10%已公布第二季度業績，它們的每股收益平均增長了10%，這種增幅水平不會持續下去，預計會下降1%-2%左右。

納斯達克100指數：

圖片來源於：tradingview

目前納斯達克100指數已擊穿筆者提及的15255點，這或預示調整將進一步加速。可以預見的是，在當前全球經濟復蘇仍然乏力情況下，即使美國僅是從過去數月的上漲演變爲高位整理，但仍將對全球經濟前景構成影響，屆時或對油價上行構成阻力。

筆者注：傑克遜霍爾年會將在8月底召开

WTI原油技術分析：上行格局或延續至9月
 

WTI原油在5-7月經歷近兩個月的低位整固，形成走勢中樞升級（紅色），其後油價一路上漲，突破前期高位83.5美元。預計WTI原油未來任何回踩不跌破82.5美元均將形成進一步上攻機會，短期走勢仍未完結。
 

展望後市，WTI原油漲勢或延續至9月，中期內保持看漲觀點不變，後市有望在依賴80-83.5美元支撐下進一步上攻88.0、93.0美元附近阻力。（Billy撰）

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