雖然庫存數據傳利好，但原油利空風險加劇從而施壓油價下跌；WTI原油期貨市場的潛在結構似乎已按下啓動鍵；如果市場悲觀情緒爆發，油價會因此而進一步下跌嗎？

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風險規避情緒升溫，油價遭遇重創

雖然美國最新的原油周度庫存大幅下降，但在惠譽下調美國信用評級之後市場風險規避情緒升溫，油價承壓大跌。

評級機構惠譽將美國信用評級從此前的AAA下調至AA+，這是近30年以來的首次。

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接着，美國財政部宣布將下周發行國債規模將從此前的960億美元上調至1030億美元，這進一步加劇了市場對美國債務的擔憂情緒。

周四早盤時段，WTI原油期貨交投於79.50美元/桶附近，而布蘭特原油期貨則交投於83美元/桶略上方的水平。

隔夜，美國能源信息署（EIA）公布的周度庫存數據顯示，美國截至7月28日當周的原油庫存大幅減少1704萬桶，降幅遠超市場預期的136萬桶和之前一周錄得的60萬桶。

在此之前，美國石油協會公布的最新周度庫存也錄得1540萬桶的降幅，同樣遠超市場預期的90萬降幅。

然而，廣泛的市場情緒已經從增長導向型資產上轉移，因爲市場擔憂各大央行收緊周期臨近尾聲是有原因的，而這一原因可能就是主要經濟體的經濟活動可能會面臨困境。

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昨天，與增長周期掛鉤的貨幣如澳幣（AUD，又稱澳幣）、紐幣（NZD，又稱紐元）和挪威克朗（NOK）與全球股市一同遭遇重創。

在風險規避的背景下，原油在未能成功突破今年4月創下的年度高點之後大幅下行。

利空持續顯現，油價可能還得跌

原油期貨市場的潛在結構一直爲油價近期的升勢提供支撐，但昨天和今天而言，這一結構似乎發生了變化。

繼觸及去年8月初以來的最高水平之後，RBOB裂解價差开始掉頭向下。RBOB裂解價差是衡量汽油價格相對於原油價格的指標，反映的是煉油商的利潤情況。

近兩期WTI原油期貨合約之間的現貨溢價（Backwardation）現象也一直爲油價漲勢提供支撐，但這一支持現在看起來似乎也陷入了停滯。

與此同時，原油波動率指標OVX指數繼續在自2019年以來的最低水平附近徘徊，表現低迷，這暗示原油市場對油價的回落並不感到擔憂。

考慮到油價已經來到了今年交投區間的中部，這看起來似乎又是一種合理的反應。想要了解區間交易策略，點擊下方指南即可免費學習！

OVX指數衡量的是WTI原油價格的波動率，與VIX指數衡量標普500指數的波動率有異曲同工之妙。

展望後市，如果風險規避情緒持續蔓延並且期貨市場潛在的結構惡化，那么WTI原油價格很可能會進一步跌向2023年區間交投的中部、即73美元/桶附近。

WTI原油（白色），RBOB裂解價差（黃色），現貨溢價（藍色），OVX指標（綠色）

來源：Tradingview

WTI原油走勢技術分析：看跌技術形態顯現

昨天，WTI原油一度觸及近3個月以來的最高水平而後自高位回落並在價格走勢圖表上構築了看跌吞沒蠟燭圖形態。

潛在的雙重頂看跌形態同樣令原油多頭感到不安。不過，如果油價有效突破昨天的高點82.43，那么前面提及的兩個看跌形態都可忽略不計。

值得注意的是，就在82.43的略上方，82.50和83.50以及此前的高位和突破點可能會形成一個潛在的阻力區間。

下行方面，目前油價正交投於260-天簡單移動平均线（目前位於79.54美元/桶）附近。後續，油價有效跌破該均线則意味着下行動能的加速。下方潛在支撐關注77.33或之前的低點73.82（剛好位於100-日簡單移動平均线附近）。（Daniel McCarthy撰Lisa譯）

來源：Tradingview

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