聯准會“重啓”升息，四因素成美元/新台幣下...

2023-07-27 06:54 admin

聯准會“重啓”升息，但四因素阻礙美元/新台幣構築頂部，美元/新台幣中期跌勢確認仍需觀察這一线得失！

聯准會“重啓”升息，美元三季度走勢看這裏？

聯准會“重啓”升息，美元卻重返跌勢

周四（7月27日）凌晨，美聯儲結束爲期兩天的貨幣政策會議，宣布將聯邦基金利率目標區間上調25個基點到5.25%至5.5%之間，爲去年3月以來第11次升息。另外，聯准會宣布維持950億美元/月縮表計劃。

值得留意的是，刪除了“通脹壓力仍然維持高位”的表述，鑑於租金很可能將於下半年回落，預示通脹有望於未來數月進一步下降至3%下方。

另外，聯准會不再預期經濟衰退，聯准會主席鮑威爾（Jerome Powell）表示，在制定政策時考慮整體金融狀況和經濟數據，表明美聯儲重回“雙重目標”之中，一旦後續失業率出現大幅走高，不排除聯准會轉向降息的可能。

總體而言，聯准會7月利率決議屬於“鴿派”升息，會議後美元自兩周高位回落100.7，預計後續將再度回落考驗100關口。

投資者可重點關注日內歐央行利率決議以及明日公布的日本央行利率決議，若歐央行釋放較市場預期強硬的緊縮信號或日央行釋放潛在貨幣政策轉向信號，預計將爲美元進一步下跌提供動力。

美元/新台幣：

圖片來源於：tradingview

美元/新台幣的走勢正構建潛在的“雙頂”結構，這與筆者此前判斷一致。詳情可參閱：美元下半年前景不容樂觀，美元/新台幣或進入“築頂”階段

毫無疑問，隨着美元短期向下修正以及市場對中國下半年經濟前景轉好預期，美元/新台幣不排除繼續構建“雙頂”，存在回落考驗頸线30.8附近支持可能。

值得留意的是，台美利差無疑是判斷美元/新台幣的重要參考之一。鑑於台灣中央銀行在6月理監事會已停止升息，美元/新台幣後市焦點或在於聯准會上政策決定上。

美台利差：

圖片來源於：macromicro.me

盡管我們認爲聯准會已接近緊縮周期尾聲，但即使這樣仍有一系列因素阻礙美元/新台幣大幅下跌。

中經院副院長王健全指出，雖然市場普遍認爲美國聯准會升息已接近尾聲，即將揮別強勢美元時代，“就算面臨美元轉弱，台灣在出口疲軟、基本面不佳的情況下，新台幣很難強到哪裏去。”

7月20日，中華經濟研究院將台灣2023全年經濟成長率預測值下修到1.6%，下修GDP增速主要因出口及投資不如預期。不過，民間消費成長，庫存也持續改善，人工智能AI可望爲出口迎來曙光，預估第4季經濟成長率將有顯著回升。 另外，中華經濟研究院提出中央銀行放手讓新台幣貶值的四大理由：

一，新台幣去年曾貶至32元，有基期可撐；

二，出口太差，不會讓新台幣輕易升值，傷害出口競爭力；

三，主要貿易國競爭，如越南已四次降息，人民幣同期間也明顯走貶；

四，美元指數中沒有新台幣成分，當主要非美貨幣走升時，新台幣貶值不會出現比價效果。

綜上所述，美元/新台幣短期或繼續圍繞31.1水平上下波動，整體匯價處於構築頂部階段。不過，中期跌勢的確認則需要跌破“雙頂”對應的頸线水平30.8，投資者宜保持耐心。（Billy撰）

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