中美商務部長本周將會面，對銅價影響幾何？美元反彈或仍未結束！LME銅：8000美元關口岌岌可危。
 

中美商務部長本周將會面，對銅價影響幾何？
 

上周四（5月18日）中國駐美國大使館宣布，中美商務部長和貿易代表將於下周在美國會晤。
 

路透社引述引述消息人士報道，中國商務部長王文濤計劃在華府會晤美國商務部長雷蒙多（Gina Raimondo），接着5月25日至26日在底特律出席亞太經濟合作組織（APEC）的部長會議，並藉此機會與美國貿易代表戴琪（Katherine Tai）會面。
 

市場普遍認爲，中美雙方商務部長的會談很可能是在爲今年下半年兩國領導人的會晤“鋪路”。
 

不過，上周末七國集團（G7）廣島峰會的領導人聯合公報的51與52條強調成員國必須抵御中國經濟脅迫，明確說明不與中國脫鉤，而要“去風險”（de-risk）。
 

公報強調，G7的政策方針並非爲了傷害中國，也不是爲了阻礙中國的經濟進步與發展，並沒有尋求與中國脫鉤（decoupling），也不會固步自封。但與此同時，各方認識到，要取得經濟上的韌性，就必須去風險（de-risking）並尋求多樣化。
 

值得留意的是，中國4月一系列經濟數據表現不佳，商品價格呈現普遍下跌。具體而言，中國4月制造業PMI降至49.2，CPI數據同比僅上漲0.1%，信貸數據不及預期，表明目前經濟仍面臨較大壓力，市場信心有所下降。
 

美元對離岸人民幣匯率再度“破7”：

圖片來源於：tradingview

筆者認爲，美元對離岸人民幣上周再度“破7”更多凸顯市場對中國經濟前景的修正。與此同時，中美關系短期難以構成實際性扭轉，對市場信心影響或有限，料將對銅價構成進一步打壓。
 

筆者提醒，中國精煉銅消費量佔全球比例2023年最高時一度達到64%，創歷史最高紀錄。交易員們一直把中國的數據視爲未來銅需求的一個指標，而銅價通常是根據倫敦金屬交易所和芝加哥商業交易所(CME)的銅期貨合約進行定價的。
 

美聯儲6月暫停升息？美元反彈或仍未結束！
 

另一個關注的焦點則在於美聯儲下半年貨幣政策前景。上周五（5月19日）美聯儲主席鮑威爾（Jerome Powell）表示，由於銀行信貸條件收緊，政策利率可能不必像以前那樣上升那么高。但價格穩定是強勁經濟的基石，維護價格穩定是央行的責任，通脹目前遠遠超過美聯儲的目標。
 

筆者認爲，盡管美聯儲6月是否暫停升息存在較強不確定性。根據歷史美聯儲應對通脹的經驗來看，即使在通脹回落至2%水平附近，美聯儲仍將在較長時間維持較高利率。在當前美國通脹仍遠高於目標水平情況下，市場對美聯儲貨幣政策預期過於激進，預計其後的修正過程將進一步推動美元走強。

美元指數：

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LME銅：8000美元關口岌岌可危

LME銅：

圖片來源於：tradingview

LME銅接連失守9000關口、8500美元支撐水平，同時處於下降通道之中，暗示後市傾向下行。展望後市，LME銅
 

預計短期或迎來反彈修正，上方可重點關注9000美元關口。但需留意的是，LME銅或整體仍處於震蕩下行格局中，看漲投資者宜視爲區間對待。而在LME銅有效突破9000關口前整體維持看跌觀點不變。一旦失守8500美元或進一步下行考驗8000關口。
（Billy撰）

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