作者：Daniel Li，CoinVoice

作爲去中心化交易行業的領導者和創新者，Uniswap 一直在不斷尋求技術突破，以改善和革新整個 DEX 的生態環境。上個月，Uniswap 宣布即將發布 V 4 版本，引發了業界的廣泛關注和期待。然而，就在大家還在討論和研究 V 4 版本的各種顛覆性的功能和技術時，Uniswap 已經再次發力，宣布推出一種基於非托管荷蘭式拍賣的交易協議——UniswapX。

UniswapX 再創了 AMM 協議新範式。它通過聚合鏈上鏈下流動性來源爲交易者提供了最佳市場價格，同時還能有效地防止 MEV 攻擊，並提供無 Gas 交易，甚至擴展到支持跨鏈無 Gas 費用的交易，這爲 DEX 的未來發展指明了方向。目前，UniswapX 已作爲可選測試版功能，在 Uniswap Labs 的以太坊前端平台上推出，未來將會很快擴展到其他鏈和 Uniswap 錢包。

UniswapX 會帶來哪些改變

UniswapX 是一種非托管、無需許可、使用荷蘭拍賣創建的一個競爭性的交易協議，旨在通過使用鏈上和鏈下流動性的組合來來爲用戶提供更好的交易體驗。根據 UniswapX 日前公布的白皮書，UniswapX 將會爲鏈上交易帶來以下幾點改變：

聚合鏈上鏈下流動性來獲得更好的價格

UniswapX 的第一個優勢是利用第三方填充者（Filler）來聚合鏈上和鏈下不同流動性來源的資產，從而獲得更好的價格。這些 Filler 是愿意提供流動性的參與者，任何人都可以成爲 UniswapX Swap 的第三方 Filler。Filler 可以來自鏈上的流動性源，如去中心化交易所 Uniswap，也可以來自鏈下的流動性源，如交易商等。

在 UniswapX 的交易流程中，當 Swapper 在 UniswapX 上發起交易時，系統會尋找最優的交易路线，嘗試在鏈上和鏈下的不同流動性池中找到最好的交易價格。如果鏈上的流動性不足，UniswapX 會自動轉向鏈下的流動性池，以獲取更多的流動性，爲交易者找到最佳的價格。Filler 在其中扮演着重要的角色，它們將自己的資產放在 UniswapX 協議中作爲交易對的初始資產，以便其他人可以在這些資產之間進行交易。此外，Filler 還可以使用自己的算法和策略來幫助交易者找到最佳的價格路徑和最優的交易對。這樣，交換者不用擔心自己能否獲得最佳價格，借助 UniswapX 提供的鏈上和鏈下流動性池以及 Filler 之間的相互競爭，交換者可以輕易獲得最佳的市場價格。同時，所有交易將會在鏈上透明的記錄和結算，確保了交易的公平性。

無 Gas 費用且交易失敗也無需支付任何費用

UniswapX 採用了 Permit 2 可執行线下籤名的訂單結構，爲交易者提供了無需支付高昂 Gas 費用的交易體驗。

使用 Permit 2 可執行线下籤名的訂單結構時，交易者只需要在本地設備上對訂單進行數字籤名，然後將已籤名的訂單發送給交易對合約即可。

具體而言，交易者先通過 UniswapX 的界面生成一個獨特的鏈下訂單，然後使用本地設備對訂單進行數字籤名。然後，交易者在將已籤名的訂單發送給代表交易者支付 Gas 費用的 Filler，Filler 會在鏈上提交該訂單進行執行。由於交易者無需支付 Gas 費用，所以他們不需要擁有鏈的原生網絡代幣（例如 ETH、MATIC）來進行交易，同樣如果交易失敗了，交易者也不需要承擔任何費用。

在實際交易中，Filler 會將支付的 Gas 費用計入 swap 價格，並通過批量處理多個訂單來降低交易成本。此外，在某些情況下交易者仍然需要支付 Gas 費用，例如進行 Permit 2 的初始代幣批准。此外，出售原生網絡代幣時需要打包，這也會消耗一定的 Gas 費用。

多種舉措防止 MEV

UniswapX 採用了多種機制來防止 MEV，這可以爲交換者帶來更好的交易體驗。首先，在鏈下訂單匹配階段，UniswapX 引入了一些特性，這些特性可以調控交易順序，使得 MEV 無法獲得套利機會，從而減少了 MEV 對交換者的不利影響。這些特性包括不完全按價格順序排序、執行限價訂單、本地账本消化價格差等。這樣，呈現在 Mempool 中的交易就變得難以預測，從而壓榨掉 MEV 的套利空間。

其次，UniswapX 通過提高交易價格來消除 MEV 對交換者的不利影響。一般來說，套利交易者可以通過利用價格差異來捕獲 MEV，但在 UniswapX 中，這些套利機會被消除。原本可以通過套利交易獲得的 MEV 會通過提高價格返還給交換者，從而消除 MEV 對交換者的不利影響。此外，UniswapX 還可以幫助用戶避免更明確的 MEV 提取形式。例如，在使用 Filler 庫存執行的訂單時，Filler 被激勵使用私人交易中繼。這可以防止訂單被夾在中間，從而避免了 MEV 攻擊。總之，UniswapX 的 MEV 防範機制可以爲交換者提供更好的交易體驗，使得交易更加公平和透明。

支持跨鏈交換

UniswapX 協議支持跨鏈交易，允許交換者在源站無縫交易資產目標鏈上的資產。這意味着交換者可以在不同的鏈上交換資產，而不必擔心不同鏈之間的兼容性和交易難度。這種跨鏈交易的支持可以讓交易者更加便捷地進行資產交易，同時還可以提高交易效率和降低交易成本。

據悉 UniswapX 的跨鏈版本，將會在 2023 年晚些時候推出。屆時，交換者通過跨鏈 UniswapX，可以在幾秒鐘內實現鏈間資產交換。並且交換者還可以選擇在目標鏈上接收哪些資產，而不是特定於橋的代幣。

UniswapX:改變 DEX 遊戲規則

隨着 UniswapX 的推出以及上個月 Uniswap 剛剛宣布不久後將升級的 V 4 版本，Uniswap 正在通過這些創新的技術手段和功能給我們描繪了一個在用戶體驗上完全不輸於 CEX 的 DEX 應用場景。盡管在當下絕大部分的人仍然堅持 DEX 無法战勝 CEX 的觀點，但是隨着今年 Uniswap 一系列的創新舉措，已經有越來越多的人开始對這一觀點產生了動搖。實際上，DeFi 市場一直是 Web 3 生態系統中最大的活動之一，早在 2021 年牛市高峰期間，DeFi 的鎖定總價值(TVL)就超過 1750 億美元，盡管 2022 年市場經歷了危機，但 DeFi 的 TVL 仍保持在 390 億美元以上。而作爲 DeFi 不可或缺的一部分，自 2022 年 9 月以來 DEX 的交易量份額相對於 CEX 就有了大幅上升，從最低的 8% 曾一度上漲到最高峰時的 22% 。今年 7 月份，幣安六周年的博文中，幣安創始人趙長鵬更是直接預測，再接下來的 6 年左右，DeFi 的市場體量一定會超過 CeFi。頭部企業的看好以及 DeFi 未來可期的發展前景，也爲 DEX 帶來更多關注和投資。UniswapX 在這個時候推出，正好可以趁着這股東風，吸引更多的用戶和投資者加入 DEX 行業中來。

與中心化交易所相比，去中心化交易所在用戶體驗和交易速度方面仍存在一定的缺陷，這也是目前去中心化交易所面臨的主要挑战。UniswapX 的推出則提供了一個更爲完善的解決方案。UniswapX 爲 DEX 开闢了更廣闊的設計空間。通過引入第三方填充者聚合鏈上鏈下的流動性，UniswapX 可以讓交易者快速獲取最佳交易價格。此外，採用 Permit 2 可執行线下籤名的訂單結構也讓交易者實現無 Gas 交易，從而極大降低了用戶在 DEX 上的交易成本。最重要的是，UniswapX 支持無縫跨鏈交換，爲跨鏈交換制定了正確的設計，使得用戶能夠廉價、快速且輕松地在不同的鏈之間移動。這對於 DeFi 將是一場革命性的改變。

未來，一旦 UniswapX 跑通無 Gas 費用和無縫跨鏈交易，那么在用戶手續費和資產跨鏈轉移方面 DEX 將會對 CEX 形成壓倒性的優勢。此外，UniswapX 新的鏈下提供商機制和 Uniswap V 4 能給做市商更大的空間，也將會吸引更多傳統做市商進入 DEX 行業，進一步增強 DEX 在流動性方面對 CEX 的競爭力。再加上即將上线的 Uniswap V 4 版本帶來的顛覆性功能，DEX 取代 CEX 或許只是時間問題。

UniswapX 對行業帶來的影響和爭議

UniswapX 推出或許不如 Uniswap V 4 那樣聲勢浩大引人關注，但其所帶來的影響也不容忽視。首先，UniswapX 的推出進一步驗證了聚合器市場的潛力。盡管在此之前，聚合器市場已經成爲了一個重要的賽道，但對於大衆和普通用戶來說，仍然是一個相對陌生的領域。然而，隨着 Uniswap 上线這一創新功能，聚合器市場开始受到更多普通用戶的關注。換句話說，在 Uniswap 上线這一功能之前，這個功能或許只是某些專注於特定功能項目的獨特賣點，但現在它开始被視爲真正的正統功能。

UniswapX 的推出會加速聚合器市場的內卷，擁有龐大的用戶數量和品牌力的 UniswapX 無疑會對其他聚合器項目產生壓倒性的優勢，進而成爲新的聚合器龍頭。而這必然會對其他聚合器項目產生影響，壓縮他們的市場份額。所以對於 UniswapX 的出現一些聚合器項目顯然並不歡迎，尤其是 UniswapX 在一定程度上是在“抄襲” 1 inch fusion 模式或者 Cow Swap 這類鏈下訂單撮合聚合平台。盡管 UniswapX 還是存在許多差異化的創新點，但是在聚合器領域 UniswapX 屬於後進者模仿者，這一點無可爭議。

除了對聚合器領域影響之外，UniswapX 的推出也對跨鏈市場產生了衝擊，其實很早之前 Uniswap 就在積極推進多鏈計劃，部署了 7 條鏈和 L 2 ，UniswapX 的推出目的之一便是要打通這些鏈之間的流動性。而在跨鏈領域又非常依賴品牌安全的背書，有 Uniswap 品牌力作爲背書，相信用不了多久 UniswapX 又會成爲這一領域新的龍頭。

市場上出現一家獨大、贏家通喫的情況非常普遍，但這種情況往往會導致行業創新力不足。一旦某個項目出現新的創新點，就有可能面臨後進者依靠品牌和市場優勢的碾壓。目前，對於 UniswapX 的推出市場就出現了許多爭議。一些社區人士認爲 UniswapX 是革新者，將會改變去中心化交換、MEV 和互操作性的遊戲規則。但也有人認爲 UniswapX 作爲後進者依靠品牌和市場優勢擠佔同行的行爲不符合區塊鏈的創新精神。

然而，這種指責顯然選擇性地忽視了 Uniswap 在行業創新領域的貢獻。Uniswap 一直都是先行者，在探索新的技術和功能領域發揮着重要作用。無論是最初的 V 1 版本還是即將發布的 V 4 版本，Uniswap 每個版本推出的新功能都被其他平台模仿和跟進，同時也在引領整個 DEX 行業的發展方向。雖然這次 UniswapX 推出的一些功能或許不是行業的首創，但它將老的技術做到極致本身也是一種創新。在創新領域，與大船同行小船必然需要承擔更多的風浪。但同時，作爲領航者，大船也爲小船指引了正確的方向。

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