EIA原油庫存降幅不及預期，但SPR庫存結束連續15周的下降，供應趨緊有利於油價中期上漲行情。美元反彈或“曇花一現”，WTI原油後市看漲。
 

原油在三季度迎來更多看漲利好！展望原油價格走勢！

EIA原油庫存降幅不及預期，SPR庫存結束連續15周的下降
 

周三（7月19日）美國能源信息管理局（EIA）公布的數據顯示，上周原油庫存減少了70.8萬桶，不及預期下降240萬桶，降至4.574億桶，降幅0.15%。另外，上周美國汽油庫存減少了1.1百萬桶，降至2.184億桶。
 

EIA原油庫存不及預期疊加美元自15個月低位反彈，WTI原油周三（7月19日）受此拖累收跌0.42%，但最終仍企穩於75.0美元上方，暗示多空仍在激烈爭奪後市方向。
 

投資者希望從下周公布的美聯儲7月利率決議等重磅事件中獲取更多有關全球經濟前景的最新线索。
 

值得留意的是，盡管EIA庫存不及預期，但其中仍不乏“亮點”，07月14日當周美國战略石油儲備（SPR）庫存增加0.1萬桶至3.468億桶。庫存增幅錄得2021年1月22日當周以來最大，結束此前連續15周的下降趨勢。
 

美國战略石油庫存：

圖片來源於：macromicro.me
 

2022年，美國政府將石油儲備對外銷售了2億桶，導致其战略石油儲備降至1983年以來的最低水平。不過，2023年6月中旬，美國能源部表示已向包括埃克森美孚在內的5家公司採購了310萬桶石油，計劃於8月份交付，並宣布另有100萬桶石油將於9月份交付。
 

毫無疑問，战略石油庫存（SPR）一旦結束釋放並轉入增加將意味全球原油市場供應趨緊，有利於油價中期上漲行情。 Price Futures Group分析師Phil Flynn對最新的EIA數據表示：“這是一個時代的終結，我們被提醒，發放战略石油儲備的情況已經結束，市場將有一個更加堅實的基礎。
 

美元反彈或有限，高盛商品指數有望進一步走高
 

美元近日的止跌回升似乎油價的另一個看跌理由。不過，美元此輪“破百”跌勢是多因素推動的，美國“軟着陸”可能性繼續上升，10年期美債收益率自4%上方回落、歐、英央行更高的終端利率及日央行貨幣政策的調整預期均是美元下行的推動力量。
 

此外，市場已充分計價美聯儲7月加息25基點，筆者認爲美元當前的反彈空間或將受限，而美股的持續反彈則有利於市場整體環境，得益於財報刺激，道瓊斯指數聯系八日上漲，美國三大股指創2022年4月以來的最高水平。
 

另外，在7月底中國政治局會議召开前夕，周三（7月19日）《中共中央 國務院關於促進民營經濟發展壯大的意見》對外公布，提出了一系列重大舉措，對民營經濟定位作出重要表述。指出民營經濟是推進中國式現代化的生力軍，是高質量發展的重要基礎。
上半年中國GDP同比增長5.5%，其中一季度GDP同比增長4.5%，二季度增長6.3%。市場認爲，中國將繼續在擴大內需和改善預期的宏觀政策上發力，這對全球經濟復蘇前景帶來支撐。
 

S&P高盛商品價格指數：

圖片來源於：macromicro.me
 

再者，本周初俄羅斯外交部宣布，黑海糧食協議將自7月18日起停止，市場擔憂俄羅斯此舉將導致食品價格上漲，進而推動商品價格上漲。
 

綜上所述，筆者認爲油價在下半年供應趨緊的大背景下仍存進一步上行空間。盡管需求前景仍存不確定性，但供應端方面限制油價跌幅，而一旦WTI原油有效企穩75.0美元水平上方，預計將引發市場更大規模的看漲意愿。

WTI原油技術分析：具備破位上行條件，節點臨近
 

WTI原油日线圖：

圖片來源於：tradingview
 

日线圖顯示，WTI原油圍繞75.0美元整理，盡管不排除短期仍有低點的可能，但考慮整體震蕩上行格局有望延續，油價後市宜保持看漲觀點不變。
 

另一方面，筆者認爲WTI原油在近幾個月的持續低位整理後已具備破位上行的條件，同時關鍵節點臨近（7月26日前後），一旦WTI原油企穩75.0美元，投資者需警惕油價進一步上行可能。但若要確認WTI原油進入長期升勢，則需上破83.5美元，投資者可依賴73.0美元支撐逢低布局。（Billy撰）

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