加拿大央行一如預期加息25基點至5%，不過美元兌加元承壓嚴重，因爲除了加央行鷹派立場外，美元大跌以及油價強勁都在不利美元/加元走勢。技術上，美元/加元或將進一步下行威脅長期上行趨勢线。

無論什么品種走勢都逃不過美元強弱的主宰，美元第三季度或跌入深淵嗎？

加拿大央行7月貨幣政策聲明：

加拿大央行今天將隔夜利率目標上調25基點至5%，銀行利率上調25基點至5.25%，存款利率爲5%。加拿大央行在繼續其量化緊縮政策。

全球通脹壓力正在緩解，能源價格下降，商品價格通脹下降。然而，強勁的需求和緊張的勞動力市場正在造成服務業持續的通貨膨脹壓力。經濟增長強於預期，尤其是在美國，那裏的消費者和企業支出具有驚人的彈性。在2023年初的激增之後，中國的經濟增長正在放緩，出口放緩，房地產行業持續疲軟。歐元區的增長實際上停滯不前：雖然服務業繼續增長，但制造業正在收縮。全球金融狀況趨緊，北美和歐洲的債券收益率上升，主要央行發出信號，可能需要進一步加息以對抗通貨膨脹。

加拿大央行7月份的貨幣政策報告預計，今年全球經濟將增長2.8%左右，2024年增長2.4%，2025年增長2.7%。

加拿大的經濟強於預期，需求增長勢頭更甚。第一季度消費增長驚人地強勁，達到5.8%。盡管該行預計消費者支出將因利率的累積上升而放緩，但最近的零售銷售和其他數據表明，經濟中的過度需求將更加持續。此外，房地產市場出現了一些回暖。新建築和房地產上市的需求滯後，這給價格增加了上行壓力。在勞動力市場，有跡象表明有更多的工人，但供需仍然緊張，工資增長率約爲4-5%。移民帶來的強勁人口增長爲經濟增加了需求和供應：新移民有助於緩解勞動力短缺，同時也促進了消費者支出，增加了住房需求。

隨着更高的利率繼續在經濟中發揮作用，加央行預計今年下半年和明年上半年的經濟增長將放緩，平均約爲1%。預計2023年的實際GDP增長率爲1.8%，2024年爲1.2%。在2025年增長率回升至2.4%之前，經濟將在明年初進入適度過剩供應。

加拿大5月份的通貨膨脹率降至3.4%，比去年夏天8.1%的峰值大幅下降，這是一個值得歡迎的數字。雖然今年到目前爲止，CPI通脹率基本上如預期的那樣下降，但下降的勢頭更多地來自能源價格的下跌，而不是來自潛在通脹的緩解。由於去年的年度數據顯示價格大幅上漲，CPI通脹的近期下降勢頭將減弱。此外，自去年9月以來，三個月的核心通脹率約爲3.5-4.0%，潛在的價格壓力似乎比預期的更持久。該行的商業調查進一步證實了這一點，調查發現，企業仍比正常情況下更頻繁地提價。

在7月份的貨幣政策聲明預測中，預計明年CPI通脹將徘徊在3%左右，然後在2025年中期逐漸下降至2%。這比1月和4月的預測要慢。管理委員會仍然擔心實現2%目標的進展可能會停滯，危及價格穩定的恢復。

鑑於越來越多的證據表明，過度需求和核心通脹上升都更加持續，並考慮到其修訂後的經濟活動和通脹前景，理事會決定將政策利率提高到5%。量化緊縮正在補充貨幣政策的限制性立場，並使央行的資產負債表正常化。理事會將繼續評估核心通脹的動態和CPI通脹的前景。尤其地我們將評估過度需求、通脹預期、工資增長和企業定價行爲的演變是否與實現2%的通脹目標一致。加拿大央行仍然堅定地致力於恢復加拿大人的價格穩定。

美元兌加元正四面受敵，或繼續走低

加拿大央行如預期加息25基點，鷹派立場提振加元，美元/加元短线承壓。盡管加拿大央行沒有暗示繼續加息或能稍微緩解美元/加元跌勢，但是無法抵消其他方面壓力的緊逼。

美元方面，剛剛公布的美國6月CPI數據繼續表明通脹壓力下滑速度超過預期，6月非核心CPI年率已經回落至了3%。這份數據繼上周非農之後，給與美元又一記重拳，美元兌加元不可避免與美元指數泥沙俱下。

與此同時，油價正強勢上揚，拖累美元/加元走勢。歐佩克+對油價力挺，美聯儲加息預期降溫令風險偏好將繼續提振油價。技術面上，美國原油價格突破75一线阻力釋放進一步看漲信號。

日圖顯示，美元兌加元下跌靠近6月震蕩低點，這些震蕩低點結合日圖布林帶下軌構成潛在支持區域1.3120-1.3150，但是正如上面所述美/加走勢可能進一步承壓，一旦跌破1.3120-1.3150區域，往下將威脅2021年开始的長期上行趨勢线，如果跌破將意味更大下跌空間。 (可關注作者推特 @Legen_DailyFX )

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