WTI原油於過去十個交易日中錄得八日上漲，美元劍指100下方，油價進一步上漲可期！
 

原油在三季度迎來更多看漲利好！展望原油價格走勢！

WTI原油：過去十個交易日中錄得八日上漲
 

周三（7月12日）WTI原油進一步攀升至日內高位76.1美元，刷新自5月1日以來近兩個半月新高。
 

毫無疑問，自7月以來原油市場投資者看漲情緒明顯增加，因歐佩克+減產疊加金融市場風險緩解，油價於過去十個交易日中錄得八日上漲。
 

歐美主要股指普遍錄得上漲，因周三（7月12日）公布的美國6月CPI年率爲3.0%，低於市場預期3.1%和前值4.0%，創2021年3月以來最小增幅，爲連續12次下降。

圖片來源於：sc.macromicro.me

而市場重點關注的核心CPI年率更是從前值5.3%跌至4.8%，也低於預期5.0%，創下2021年11月以來的新低。
 

由於通脹正出現明顯回落，更確切地說，油價近日的上漲主要源於市場對美國貨幣政策接近尾聲的判斷。但即使如此，美聯儲仍將於7月25-26日的會議上將利率提高至22年來的高點，因經濟放緩程度並未達到預期，上周五公布的勞動力市場依舊“火熱”。
 

另一方面，美元指數的持續下挫需引發投資者關注，由於市場充分計價美聯儲7月加息，同時美國通脹回落情況優於其他主要央行，貨幣政策差異致使美元呈現弱勢。

美元指數劍指100關口下方：

圖片來源於：tradingview

由於油價以美元計價，原油價格於美元指數之間存在非常顯著的負相關。鑑於美國經濟“弱衰退”預期升溫，經濟下行壓力或不及預期，因而在歐佩克+減產下，全球石油三季度缺口有望擴大爲支撐油價上行的主要推動力量。
 

再者，中國央行11日公布數據顯示，廣義貨幣(M2)同比增長11.3%，狹義貨幣(M1)同比增長3.1%，M2-M1剪刀差爲8.2%，較前值6.9%擴大。

M2-M1剪刀差擴大：

圖片來源於：tradingview

筆者注：廣義貨幣供給（M2）＝ M1+居民儲蓄存款+企業定期存款+外幣存款+信托類存款。M1增速增速（即M1-M2爲負剪刀差），表明市場對經濟悲觀，實體經濟中的投資機會減少，存款定期化，負剪刀差往往預示着市場投資過熱、需求不旺，具有一定的經濟下行風險。
 

周一（7月10日）中國統計局公布數據顯示，中國6月CPI同比持平，低於5月增速0.2%；環比下降0.2%，降幅與上月相同。6月PPI同比下降5.4%，高於5月4.6%的降幅，並爲連續第六個月降幅擴大。
 

一系列經濟數據正表明全球最大的石油消費國或於三季度釋放更多流動性，而美元的持續回落導致離岸人民幣貶值壓力緩和，爲寬松貨幣政策出台提供空間，原油整體需求前景有望好轉。
 

筆者認爲，在7月下旬美聯儲利率決議前，市場毫無疑問迎來“蜜月期”，但由於核心通脹仍遠高於目標，而更高的利率則意味經濟減緩，因此油價後續是否仍會受到經濟衰退擔憂和對加息的謹慎情緒的影響仍需觀察，目前仍將油價的上漲視爲反彈。

WTI原油技術分析：存上行挑战80關口可能
 

WTI原油日线圖：
 

日线圖顯示，WTI反彈突破75.0阻力水平，預示上行空間打开，預計後續油價將延續升勢，反彈挑战80美元關口，其後則爲83.5美元阻力。
 

整體而言，油價仍未擺脫大型區間整理格局，但在連續考驗70美元關口後底部結構更爲完整，中長期可逢低關注，若WTI原油要確認進入長期升勢，則需上破83.5美元。（Billy撰）

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