來源：金通社

華潤耗資百億拿下的貴州金沙窖酒酒業有限公司（以下簡稱金沙酒業），再次換帥。

據媒體報道，12月5日，金沙酒業人事變動，董事長魏強擬辭任，總經理範世凱擬接任董事長，李濮擬出任總經理。

而在今年2月，金沙酒業剛剛經歷了換帥。華潤啤酒董事會主席侯孝海將金沙酒業董事長帥印交到了魏強手中。

魏強從接棒到辭任，只有10個月時間，而侯孝海也僅僅擔任了9個月的時間。這意味着，金沙酒業在不到兩年的時間內已經三換董事長。

金通社注意到，無論是侯孝海、魏強，還是範世凱、李濮，都是啤酒行業出身，在白酒業內資深人士看來，都可稱作“門外漢”。

用啤酒的邏輯做白酒，顯然不會成功。華潤啤酒此前並購的金種子、景芝等白酒，業績均沒有實現好轉。而此次金沙酒業換帥，也被業界解讀爲業績壓力。

換掉一批做啤酒的高管，再來一批做啤酒的高管，金沙酒業的業績能否實現逆轉，業界拭目以待。

一年兩換帥

媒體報道顯示，魏強辭任金沙酒業董事長，繼續擔任華潤啤酒副總裁、華潤酒業總經理及金沙酒業董事；原總經理範世凱擬升任董事長，繼續擔任華潤啤酒副總裁及華潤酒業副總經理；李濮擬出任黨委書記、總經理。

對於此次人事調整，金沙酒業表示，是爲了進一步提升企業治理能力，完善企業管理架構，增強企業運營能力，推動金沙酒業持續健康發展。

公开資料顯示，接棒董事長的範世凱是華潤啤酒的老人。2000年，範世凱就進入華潤雪花的銷售隊伍，在二十多年的時間裏，他先後在華潤雪花遼寧、北京、四川從事營銷管理工作。

與範世凱履歷相似，擬任總經理的李濮，此前曾任華潤雪花啤酒河南區域公司總經理、鄭州事業部總經理以及貴州區域黨委書記。

將帥齊換的金沙酒業，是華潤啤酒進軍白酒行業的裏程碑事件。2022年，華潤以123億元的價格拿下金沙酒業控制權，創下白酒業最大並購紀錄。2023年1月完成收購，財務報表合並。此次收購，侯孝海親自操刀，並兼任金沙酒業董事長。

2024年2月7日，侯孝海正式退出金沙酒業管理層，由魏強接任。兩周後的2月21日，侯孝海又卸任景芝白酒董事長，亦由魏強接任。

事實上，侯孝海在華潤啤酒收購的幾家白酒公司中擔任“掌舵人”的時間都不算長。公开資料顯示，自2023年2月侯孝海出任金沙酒業董事長至辭任該項職務，僅9個月時間；此外，自2021年10月侯孝海獲委任景芝白酒董事長至辭任該項職務，任期約爲28個月。

金沙營收下滑

在華潤啤酒2023年財報封面中，金沙酒業的“大單品”摘要被放在了C位。由此可以看出，華潤啤酒極爲看重此次收購。

正如年報开篇所言：2023年是華潤啤酒邁進三十周年的重要裏程碑，又是正式進軍白酒市場的一年。

然而，作爲華潤進軍白酒的最重要棋子，金沙酒業的業績卻並不給力。

華潤啤酒在財報中並沒有單獨披露金沙酒業的數據，但行業的報告顯示，金沙酒業的營收在被華潤收購後出現了下滑。

權圖工作室最近發布了年度醬酒報告，其中提到2023年金沙酒業營收規模在15億至25億之間。

而根據此前公开披露的數據，金沙酒業2021年營業收入已經達到36.41億元。2022年上半年營收20.01億元，同比增長15%，全年按40億元營收估算，2023年營收下滑幅度也比較大。

同時根據華潤啤酒中報披露的信息，2023年上半年，金沙酒業實現營收9.77億元，同比減少了51%。

侯孝海曾對金沙酒業給予厚望，在2022年的業績會上，侯孝海曾表示，白酒板塊的入門門檻和基本目標是百億，而實現不會太久。

而在近期的業績會上，侯孝海坦言，白酒業務沒有達到預期，金沙酒業過去積累的高庫存和價格倒掛問題超出了預期。

魏強則表示，華潤酒業接手金沙後面臨很大挑战，一是因原管理團隊盲目壓貨和推產品導致的高庫存，二是價格嚴重倒掛，“最低的時候價格400多塊錢”。

價格倒掛、業績下滑，華潤啤酒管理層意圖通過推出新品扭轉局面。去年10月，金沙酒業推出了市面上第一款醬香型的小酒產品“金沙小醬酒”，定價48元，瞄准飲酒量較小的年輕消費群體。

不過，這款歷經了近8個月的創新設計和實踐的產品，並沒有在市場上迎來熱賣，反而被業內人士質疑爲“換個馬甲繼續向經銷商壓貨”。

今年1月，華潤啤酒爲金沙酒業制定了2024年營收增長40%的目標。據此計算，今年全年華潤酒業旗下白酒業務營業額需達28.94億元。

但8月19日，華潤啤酒發布2024年半年度財報顯示，公司白酒業務上半年實現營業額11.78億元，同比增長20.6%。對於這一成績，侯孝海評價到，金沙酒業上半年20.6%的增長成績，是可以交卷。

這也意味着，今年上半年的業績對全年的營收形成了較大壓力，這也是業內推測魏強辭任的原因之一。

金通社注意到，一方面市場需求不振，另一方面金沙酒業卻大幅擴張產能。2022年6月，金沙酒業產能爲1.6萬噸。相關信息顯示，公司計劃投入85億元進行產能擴張，預計“十四五”末達到5萬噸基酒產能和20萬噸基酒儲存規模。

這無疑會進一步加大金沙酒業的銷售壓力。

華潤玩不轉白酒？

除了金沙酒業之外，華潤啤酒另外幾塊白酒“試驗田”，收成均不太理想。

2021年10月，華潤啤酒以13億元收購山東景芝酒業旗下景芝白酒40%股權，正式進入了中國白酒市場。

公开數據顯示，2018年-2020年，景芝酒業的營收分別爲9.99億元、12.22億元、11.25億元，對應淨利潤分別爲0.52億元、0.56億元、0.75億元。此後，景芝白酒不再披露具體的營業額數據。

華潤方表示，這兩年其營收均已“超過10億”。不過，據行業媒體報道，景芝酒業近年市場持續萎縮，業績大幅下滑。

2022年2月，華潤啤酒通過旗下華潤战略投資收購了上市酒企金種子酒（600199.SH）49%股份，成爲後者第二大股東。接管之後，華潤啤酒也對其組織架構、產品、渠道進行了革新，不過仍未扭轉虧損局面。

自2021年开始，金種子酒業就處於連虧狀態。華潤進入後，2022年和2023年，金種子酒營業收入分別爲11.86億元和14.69億元；淨利潤分別爲-1.87億元和-2206.96萬元，依然虧損。

今年10月26日，金種子酒發布2024年第三季度報告顯示，公司前三季度實現營業收入8.06億元，同比下降24.90%；淨利潤爲-9952.61萬元，同比下降185.51%。而2024年第三季度，金種子酒營業收入1.39億元，爲近16年以來單季度新低；淨利潤虧損1.11億元，創下2020年以來單季度新低。

理想很豐滿，現實很骨感。

華潤啤酒在侯孝海的帶領下，試圖勾畫出“啤酒+白酒”的融合，體現出“啤白雙賦能”的商業模式，但從目前的效果來看，“啤+白”战略能否成功，尚需時間的檢驗。

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