Messari：一文速覽穩定幣市場的主要競爭者

2024-09-26 09:59 金色財經

作者：Addy，Messari 研究員；翻譯：金色財經xiaozou

Tether上季度破紀錄的盈利能力使其躋身tradfi巨頭之列。但52億美元這筆巨額利潤也讓它成爲了那些想要分得一杯羹的新競爭對手的目標。

本文我們來深入快速發展的穩定幣世界，涉及到中心化領域和去中心化領域。

穩定幣全覽

我們將做以下幾類的垂直細分：

中心化穩定幣往往缺乏透明度，而且往往只在具有明確激勵的條件下才會出現高交易量。PYUSD是少數收獲信任的10億美元市值規模的中心化穩定幣之一。

通過空投激勵以及與Morpho等DeFi平台的合作整合，像USD0這樣更加去中心化的金庫支持型穩定幣迅速增長。USD0市值約爲2.5億美元，很快就達到了這一目標。

像USDe這樣的合成穩定幣使用“多頭現貨+空頭期貨頭寸”來維持其掛鉤。由於基差被壓縮，USDe失去了市場份額。但像Elixir這樣的新協議旨在通過調整其抵押品支持來改進Ethena模式。

專注於最大限度地去中心化和最大限度地減少人爲幹預的穩定幣一直以來都沒有顯出太多的需求。GHO可能是個例外，因爲它利用了AAVE上持續增長的活躍用戶群。

創新的設計通常試圖實現某種機制來改進典型的抵押債務。

頭寸模式。DYAD就是這樣的一種穩定幣，它的目標是通過另一種名爲KEROSENE的代幣利用系統內多余抵押品。KEROSENE允許用戶抵押外自己的外源資產鑄造更多的DYAD。而且，NFT（NOTE）持有者的KEROSENE越多，他們從流動性池中獲得的收益就越多。

這些類別的新穩定幣都在收益率、可及性、流動性、穩定性和資本效率方面相互競爭。新設計或對舊設計的調整都會涉及到各種利弊權衡：

每周都有新的穩定幣進入市場，穩定幣領域格局也在不斷發展變化。

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