美元/新台幣劍指31.0上方，創七個月新高，美元受制這一因素，中期跌向100大關下方，美元/新台幣仍需耐心等待轉折信號。
 

美元/新台幣劍指31.0上方，創七個月新高
 

美元/新台幣近日進一步攀升至31.0上方，刷新七個月以來新高。聯准6月宣布暫停升息，但聯准會主席鮑威爾（Jerome Powell）在半年度貨幣政策證詞時重申，未來幾個月仍可能會進一步加息兩次。若按照4%的通脹計算，這意味實際利率將達到1.75%。
 

另一方面，台灣央行下修2023年經濟成長率預測值至1.72％，低於3月預測值之2.21%，且估2023年通膨率則達2.24％。加之各國制造業活動明顯放緩，金融風險有所上升，使得全球景氣低迷，一系列因素預示台央行難以進一步升息。
 

外貿方面，主要央行自2022年以來快速升息外溢效應仍在蔓延，終端商品需求走弱令產業供應鏈庫存去化速度較預期緩慢，加劇市場對台灣出口疲軟擔憂。
 

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綜上所述，在西方國家通脹高居不下之際，主要央行進一步升息預期升溫，市場對金融市場穩定性擔憂加劇。外資熱錢持續匯出，新台幣开盤偏貶。不過，適逢月底及季底，出口商拋匯需求撐着新台幣匯價，美元/新台幣目前維持於31.0上方整固，正面臨短期方向選擇。
 

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美元中期跌向100大關下方，美元/新台幣上行空間受限
 

毫無疑問，盡管台灣經濟及2024年台灣大選對美元/新台幣構成一定影響，但在全球經濟前景蒙陰之際，匯價的主要影響仍落於美元後續走勢的判斷上。
 

筆者提醒，美元指數是一個綜合反映美元在國際外匯市場上匯率情況的指標，用來衡量美元對一籃子貨幣的匯率變化程度。
 

鑑於聯准會貨幣政策變動通常是引發全球金融周期的重要變量之一，因此市場正聚焦於聯准會下半年的降息預期。

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跟據歷史經驗來看，聯准會的升息往往伴隨美元的上漲。有意思的是，在2022年9月底以來，美元從高位114.0轉折向下，而聯邦基金利率在這一階段仍在走高。
 

究其原因，去年英國養老金、瑞士信貸等危機出現預示過快、過高的升息或導致金融市場奔潰。考慮到實際利率轉正，通脹呈現明確回落趨勢，聯准或會已接近升息周期尾部，美國銀行業危機爆發更是增加了這一判斷的可能性，美元中期或下行考驗100關口。

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不過，美元往往被投資者視爲強避險資產，考慮到目前當前全球經濟前景仍不樂觀，全球經濟政策仍存不確定性，美元的下跌節奏或是緩慢且曲折的。
 

尤其需要注意的是，自2020年以來，外資加速流入台灣，考慮外資對台資產有較高佔比，投資者需警惕貨幣緊縮滯後效應將持續令資金流出台灣，令新台幣更長時間延續貶值勢頭。
 

綜上所述，筆者認爲美元/新台幣當前升勢並未扭轉，但進一步大幅上行空間或將受限，投資者亦耐心等待明確的見頂信號出現。

美元/新台幣走勢分析：31.0恐被突破，但上行空間或受限
 

美元/新台幣持續企穩於30.5水平上方，預示多頭看漲意愿逐步增強。預計美元/新台幣後市將進一步衝擊31.0-31.2強阻力區域，有效突破有望打开上行空間，其後看31.5甚至32.5水平。
 

但整體而言，美元/新台幣或處於更大的反彈行情當中，突破31.0後進一步上行空間受限，投資者亦重點關注其後可能出現的轉折信號。（Billy撰）

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