31“保衛战”打響！三因素推動美元/新台幣...

2023-06-21 06:38 admin

三因素推動美元/新台幣創七個月新高，31“保衛战”打響！美元/新台幣後市如何研判？

美元/新台幣破局！創七個月新高

自踏入3月初以來，美元/新台幣始終維持橫盤整理格局，這凸顯近三個月來市場不確定性大增令投資者對市場前景感到迷惑。美國銀行業危機傳導下聯准會於6月會議上宣布暫停升息，有關全球經濟前景的討論進入“白熱化”階段。

令人意外的是，在經歷三個月整理後，周二（6月20日）美元/新台幣迎來突破行情，匯價攀升至31.0上方，刷新自去年11月下旬以來七個月新高。

美元/新台幣刷新七個月新高：

究其原因，筆者認爲，台灣出口疲軟、聯准會貨幣政策不確定性及中國人民銀行利率調降不如市場預期，人民幣持續貶值爲新台幣貶值的三大原因。

具體來看，周二（6月20日）中國人民銀行再度宣布調降貸款市場報價利率（LPR）10個基點，但降幅不如預期，且仍未推出新一輪刺激措施。

央行拒絕大水漫灌令離岸人民幣/美元進一步貶值7.2。與此同時，日元亦在日央行保持寬松政策下走貶，這形成亞洲市場貨幣競相貶值的格局。

尤其需要注意的是，作爲典型的出口導向型經濟體，出口對台灣GDP現有的貢獻率超過70%，今年一季度台灣出口暴跌21.3%。上周台灣央行舉行第2季理監事會，宣布利率按兵不動，終止連5升台央行下修2023年經濟成長率預測值至1.72％，低於3月預測值之2.21%。

可以預見的是，在全球經濟前景蒙陰、日央行保持寬松、中國央行刺激力度不如預期下，新台幣的進一步貶值將有利緩解其出口壓力。當然，經濟前景下修亦導致外資的加速流出，進而對匯價構成打壓。

總結而言，利率的變化正引導資金流動，進而對匯率構成實際影響。與之相對的是，FOMC 6月點陣圖顯示，2023年年底利率預期中值爲5.6%，此前爲5.1%，這預示着聯准會2023年還將加息1碼。這或預示美元/新台幣升值趨勢並未扭轉。

展望後市，台灣將進入端午長假，市場焦點將轉向關注美國聯准會（Fed）主席鮑爾將於周三和周四在國會作證，有望爲美國的利率前景提供线索。

圖片來源於：tradingview

美元/新台幣持續企穩於30.5水平上方，預示多頭看漲意愿逐步增強。預計美元/新台幣後市將進一步衝擊31.0-31.2強阻力區域，有效突破有望打开上行空間，其後看31.5甚至32.5水平。
（Billy撰）

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