美聯儲逐漸失控對加密行情有何影響？

2024-04-26 11:48 金色財經

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作者：Jack Inabinet，Bankless；編譯：陶朱，金色財經

令人不安的美國經濟數據表明美聯儲已經失去控制。這些數字說明了什么？市場有何反應？

美國的國內生產總值 (GDP) 是衡量所生產商品和服務價值的經濟增長的重要指標，2024 年第一季度的年化增長率爲 1.6%，主要受非可自由支配的固定投資和政府支出的推動，遠低於2.4%的普遍預期。

與此同時，關鍵通脹變量個人消費支出(PCE)價格指數第一季度年化率爲3.4%，超出預期的3.4%，較上季度的2.0%飆升。

風險資產已從 2022 年 10 月熊市低點飆升，因爲人們相信央行可以抑制通脹，同時保持相對較高的就業水平和一定程度的經濟增長，但這種樂觀的前景已經明顯變得不太可能了。

我們被引導相信，通過謹慎操縱近期利率，美國聯邦儲備委員會至少可以確保美國經濟實現“軟着陸”，其特點是低於趨勢（但不是衰退）的增長和回報——達到2%的通脹目標。

不幸的是，經濟增長和通脹之間的錯位表明美聯儲已經失去了對局勢的控制……

盡管利率操縱的影響值得懷疑，正如近代歷史上美聯儲多次降息與經濟衰退同時發生的情況所表明的那樣，但市場仍對放松利率能夠刺激經濟抱有希望；通貨膨脹加劇使得這種削減措施難以爲繼。

由於市場參與者被迫進一步推遲降息預期，今早風險資產遭到拋售，收益率曲线上漲約 1.4% 至 2024 年最高水平。

如果經濟增長繼續下滑，通脹可能會隨着需求下降而大幅下降。然而，並不能保證採用較低的利率足以穩定走向衰退的全球經濟。

加密貨幣爲投資者提供了巨大的回報，比特幣是過去十年表現最好的資產，但衆所周知，該資產類別表現出巨大的波動性，並且在長期的經濟低迷時期並不存在。

昨天，貝萊德 (BlackRock) 的 IBIT 現貨 BTC ETF 結束了連續 71 天的連續資金流入，雖然流入這些工具一直是宣揚圍繞 BTC 的興奮情緒的關鍵敘述，但隨着經濟持續下滑，這些工具轉向流出的風險很高。

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