如何看待Metis去中心化排序器挖礦機制:layer2 原生DeFi生態萌芽的开始?

2024-04-24 14:41 鏈上觀


來源:鏈上觀

如何評價 @MetisL2的去中心化Sequencer挖礦機制上线?如果說以太坊生態上已經步入了卷Restaking積分+鎖ETH流動性大战的DeFi“老年期”的話,Metis用去中心化Sequencer運行和 @ENKIProtocol LST平台的質押挖礦形成聯動,有機會在layer2上復現一次DeFi“萌芽期”的生長過程? 接下來,說下我的看法:

1)當以太坊上Restaking平台一個接一個出現的時候,ETH原生資產就會成爲平台間爭搶的香餑餑。因此大量平台用Wrapped版本ETH換取用戶的ETH資產,雖然封裝版的資產也可以在DeFi系統內流通運轉,然而用戶卻無法Redeem贖回自己的原生ETH資產。

道理也簡單,試想若一個Restaking平台上存放的都是一些其他平台的LRT憑證,而沒有ETH原生資產,這個LST平台就如無根之木一樣。所以,當然得想盡辦法,用“一魚多喫”想辦法讓用戶把原生ETH資產“交出來”。

當然,用戶在Restaking Fomo期並不在乎這個問題,存入ETH可以換封裝版ETH(可以流通),還可以獲得Eigenlayer平台積分,LST質押平台積分,這些都是可以獲得未來空投的憑證,何樂而不爲。

如果這些Restaking平台之間的資產疊加組合,且任何一環都不出安全問題,並沒有太大問題。用戶一算账,交出了原生ETH,但換來了可流通的封裝ETH和未來多平台的積分空投機會,似乎Make sense。但這一切需要,圍繞 @eigenlayer 的Restaking組合經濟體不會出現潰壩的前提,若等安全問題冒出用戶想贖回原生資產出逃的時候,就會發現爲時已晚了。

這么說並沒有Fud 以太坊Restaking DeFi生態的意思,事實上,越來越多的Staking+Restaking平台出現,搶奪ETH原生資產的战役就不得不打響,都在搶ETH原生資產,市場上可流通的ETH越來越少,DeFi金融樂高大廈的“槓杆”會被越疊越高,激進點講,也算是一種DeFi新Summer。

但,換個角度看,這也是一個生態“垂垂老矣”的典型特徵。市場上不帶槓杆的原生資產就那么多,而要組合一個槓杆帝國大廈出來。誰能搶來原生資產,誰才有蓋大廈的資格,結果是,大家都在做高槓杆的事情,一個Eigenlayer盤活了以太坊DeFi生態,但這背後的風險很難細想。

2) Metis作爲以太坊layer2生態的一份子,過去幾年做了一些不走尋常路的舉措:

1、替代$ETH爲layer2平台的Gas Token,發鏈之初就以Metis爲Utiliy實用Token,讓$METIS 作爲原生Token而築底;

2、作爲OP-Rollup,一开始就選擇了鏈下去中心化Storage DA+關鍵可供驗證數據提交到以太坊的組合DA範式,可以大幅降低Gas,還能隨着以太坊Blob拓展空間的增強靈活調整DA,以提供更貼合市場趨勢的DA方式,這爲其Hybrid Rollup的實現也提供了基礎靈活性;

3、推出去中心化Sequencer系統,用原生Token激勵去中心化Sequencer節點進行挖礦,正式上线後可以有20%的APY收益。需要錢掉,這是原生底層收益,好比用戶在Lido質押ETH,可以獲得20%收益一樣,Utility Token的價值在這個環節會被放到最大。理論上,這個原生挖礦收益持續性越強,對後續DeFi生態的組合性發展幫助越大。試想,Lido目前4%的收益都還在持續衍生,何況起步就20%的早期Metis DeFi生態;

4、有了原生Token的最底層去中心化Sequencer挖礦激勵,像 @ENKIProtocol @Artemisfinance 這樣的LST平台就會有很多湧現,畢竟這個挖礦收益對一些不愿意冒險在主網玩Restaking積分內卷的資金來說,吸引力還是蠻大的;

5、當大量LST平台湧現後,LRT平台也會跟着接踵而至,因爲質押METIS產生eMetis,eMetis除了可以挖LST平台的積分之外,還能再質押給其他LRT平台去進一步賺取收益。與此同時,一些其他DEX、Derivatives、CDP等DeFi平台也都會參與到這個不斷溢出的流動性接力當中,慢慢的,以太坊DeFi走過的DeFi Farming老路,理論上Metis完全可以復現一遍;

總之,當遍地layer2开花處於發展困局的時候,Metis原本摒棄ETH爲Gas Token的叛逆之舉反倒爲其建立了發展DeFi生態的基礎,而其選擇實現底層去中心化Sequencer系統,又爲此DeFi經濟體運轉打下了地基。

當下,不少以太坊layer2 DeFi發展比較拉胯的根本,核心原因是二層根本沒有原生資產驅動價值增長,純靠二層封裝ETH代幣以及治理Token很難構建出來一個健康可持續增長的生態。

顯然,Metis在layer2中的市值和那些含金湯匙出生的百億估值layer2相比,Metis還是個小Baby。不過,若大家認同這種基於原生 Utility Token驅動去中心化經濟體增長的範式,至少相比其他layer2,Metis在未來DeFi生態增長可能性這塊,明顯是最徹底,也最有可能成長起來的。

(So,這才是Vitalik媽媽力推Metis的真正原因么?爲以太坊孕育新layer2新生機。

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