作者：Zoltan Vardai，CoinTelegraph；編譯：鄧通，金色財經

比特幣的四年減半周期與隨後的加密貨幣市場牛市廣泛相關，這些牛市通常會導致比特幣創下新的歷史新高。 但期待已久的減半是投資全球最大加密貨幣的合適時機嗎？

K33 Research 高級分析師 Vetle Lunde 表示，根據歷史比特幣價格數據，對於目光較長的投資者來說，減半可能是买入的好時機：“雖然減半後的表現往往比較低迷，但每次減半都被證明是進入市場的一個堅實點。 減半後 150-400 天往往是最佳時機，礦工拋售壓力減弱的復合效應對 BTC 產生積極的影響。”

2 月 28 日，即減半前 47 天，比特幣兩年多來首次突破 60,000 美元大關，而世界上第一種加密貨幣在過去一周上漲了 30%。

比特幣減半使每四年新比特幣發行流通的速度減半。 到 2140 年，一旦比特幣最後一次減半的年份達到 2100 萬枚，該網絡將停止生產新的比特幣。

比特幣/美元年初至今圖表。 資料來源：CoinMarketCap

Hectic Labs 投資者兼首席執行官 Bryan Legend 表示，減半前的時期可能是持有比特幣的有利時機。 他指出：“減半前的實際減半事件是實現收益的好時機。 減半前的反彈將投資者情緒轉變爲新的牛市周期，但把握市場時機以了解何時走出頂部極具挑战性。”

比特幣減半前漲至 67,611 美元大關，很大程度上得益於美國 10 只新現貨比特幣交易所交易基金 (ETF) 創紀錄的資金流入。CoinShares 分析師 James Butterfill 表示，“在近期價格上漲之後，管理總資產 (AuM) 目前非常接近 826 億美元的歷史高點，僅略低於 11 月初設定的 860 億美元峰值。”

報告稱，比特幣佔“資金流入的 94%”，達 17.2 億美元，而美國基金繼續以 18.8 億美元的淨流入佔據主導地位。

金融科技平台 YouHodler 的風險經理 Sergei Gorev 表示，比特幣 ETF 流入以及減半前的預期是當前反彈的重要組成部分。 他表示：“現貨比特幣 ETF 每天購买的比特幣數量是礦工每天生產的比特幣數量的 10 倍。”

到 2024 年底，比特幣價格能否達到 12 萬美元？

K33 Research 的 Lunde 表示，比特幣價格通常會在減半時反彈，但在減半後會立即出現盤整。 他說：

“減半前的反彈源於交易員提前买入和礦商持有大部分獎勵的結合。 減半後，算力往往會暴跌，區塊生產會停滯 10 分鐘到 15-25 分鐘，導致不確定性增加。”

然而，Lunde 預計，在比特幣價格恢復至歷史新高之前，只會出現短暫的調整。

“純粹根據過去的表現數據以及減半反彈的影響逐漸減弱，比特幣可能會在減半後的一年內上漲 130-150%，這將導致 2025 年達到 125,000 美元 - 150,000 美元的峰值。”

歷史比特幣圖表，包括減半。 來源：Bitbo

Hectic Labs 首席執行官 Bryan Legend 表示，在最壞的情況下，比特幣的年終價格可能達到 80,000 至 85,000 美元左右，在看漲的情況下可能達到 120,000 至 130,000 美元。 他指出，這主要取決於宏觀經濟狀況：

“[2025 年牛市]將取決於金融市場狀況和世界基本面前景……如果牛市確實持續到 2025 年，我們確實可能會看到更高的價格，BTC 最高可達 180,000 美元 - 200,000 美元”。