中國央行降息,惟LME銅價格重心仍面臨進一步下移風險

2023-06-13 05:44 admin


中國人民銀行宣布降息,美元/離岸人民幣突破7.15關鍵水平。LME銅價格重心仍面臨進一步下移風險。

 

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中國央行降息!7天期逆回購利率從2%降至1.9%
 

周二(6月13日)中國人民銀行發布公告稱,爲維護銀行體系流動性合理充裕,人民銀行以利率招標方式开展了20億元逆回購操作,中標利率1.90%,較上一交易日中標利率下降10個基點,爲去年8月中旬以來首次下調。值得留意的是,中國央行行長易綱上周曾表示將加強逆周期調節,全力支持實體經濟,因此這次降息符合市場預期。
 

美元/離岸人民幣突破7.15關鍵水平:

圖片來源於:tradingview
 

數據公布後,美元/離岸人民幣進一步攀升至7.17%,刷新自2022年11月29日以來逾半年新高。
 

更重要的是,中國央行此次降息的背景爲二季度經濟復蘇不如預期、外需疲軟的雙重壓力。與此同時,中國1-5月居民消費價格指數(CPI)累計同比僅爲0.8%,市場對中國經濟陷入通縮擔憂升溫。
 

市場普遍認爲,中國央行此次降息意味着降息周期全面打开,後續中期借貸便利(MLF)操作利率、貸款市場報價利率(LPR)下調以及存款利率繼續下調仍然可以期待。
 

毫無疑問,中國正推動一系列政策全力支持實體經濟,另外,從庫存數據來看,銅庫存總體仍處於低位,這些因素有望爲銅價提供支撐。

 

銅庫存:

圖片來源於:sc.macromicro.me

 

不過,鑑於主要央行貨幣政策仍存巨大不確定性,LME銅自今年以來的下行趨勢或難輕易扭轉。本周市場將迎來美聯儲6月利率決議,在20223月以來連續十次升息後,市場押注美聯儲6月或暫停升息。
 

不過,由於美國經濟數據保持強勁,核心通脹更是高居不下,7月加息預期卻正在升溫。可以預見的是,隨着美聯儲於下半年將利率從5%進一步提升至6%或更長時間將利率維持於5%以上較高水平,屆時美國銀行業危機或再度發酵,經濟衰退預期進一步加深,全球制造業回落有望延續,全球銅終端消費預期也受到一定抑制。

圖片來源於:sc.macromicro.me

 

綜上所述,筆者對LME銅前景並不樂觀,投資者可重點關注日內公布美國5CPI,市場預計核心CPI年率進一步回落至5.3%,前值5.5%

LME銅:整體趨勢或仍偏下行

 

LME銅:

 

LME銅依賴8000美元關口構建反彈,但持續無法突破上方8460-8650區域阻力,暗示上方阻力強勁。
 

鑑於LME銅仍處於下降通道之中,後市傾向下行,若後市進一步跌破8000關口則有望進一步打开下行空間並考驗7000美元甚至通道下軌支撐。(Billy撰)

 

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